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国外对于营运能力的分析（19篇）

时间：2022-11-19 10:10:05 公文范文来源：网友投稿

国外对于营运能力的分析（19篇）国外对于营运能力的分析　　浅析营运能力分析的概念方法以及意义　　如今一些国外的发达国家主要是把人力资源当作对营运能力分析的一部分，因为他们认为人力资源是生产力下面是小编为大家整理的国外对于营运能力的分析（19篇）,供大家参考。

国外对于营运能力的分析（19篇）

篇一：国外对于营运能力的分析

　　浅析营运能力分析的概念方法以及意义

　　如今一些国外的发达国家主要是把人力资源当作对营运能力分析的一部分，因为他们认为人力资源是生产力的主体和创造企业财富的创始者，营运能力的形

　　成是可能会受到素质水平高低的影响，则着重把人力资源当作探析的对象。然而

　　在我国的现阶段，国家有关人员还在对人力资源进行深入的探讨和研究，而我国

　　对企业营运能力的探析，主要是通过计算总资产、固定资产、流动资产、应收账

　　款和存货周转率等五个比率指标，以其所得数值反映出来的。

　　一、企业营运能力分析的相关概念

　　营运能力(OperationCapability),可以说是企业的经营运转能力，也就是运

　　营资产的效率与效益。其效率表示资产周转率或周转速度，而效益表示的是资产

　　的利用效果，即产出与资产占用两者的正比关系。营运能力的探究实际上就是对

　　其五项比率指标的分析，而企业的盈利，通常是建立在资金周转的基础之上。一

　　般情况下，我们可以将营运能力的五项财务分析指标作为探讨和研究的理论参考

　　基础，经过讣算所得的数值，通常可以展示出一个企业的经营运行水平的高低。

　　倘若该企业的营运能力指标越高，即营运资产的利用效率越高，结构恰当，则表

　　明该企业的营运能力越好。

　　二、营运能力分析对企业的影响殛重要性

　　如今会计领域对于营运能力的探究，事实上就是对资产在利用程度方面的探

　　究，它可以通过计算企业在生产运营中的营运资金周转速度的五个财务分析指标

　　的计算，从而评价出该企业的资金利用效率高低。营运能力通常表现为企业管理

　　人员在管控方面的经营水平，以及资金的利用率水平。如果企业在经营过程中资

　　金周转快，则代表其可利用的资金多、效率高，企业管理人员的管控能力强。通

　　过企业营运能力的探析，可以不断发掘出其中的潜在能力，揭示各方面的内部矛

　　寻找其中差距，更好地利用人、物力资源，分析原因，使得企业在竞争激烈

　　的经济市场中更好的发展。

　　从某种意义上来说，营运能力是整个财务分析的重心，其可能会使企业的盈

　　利、偿债能力受到一定的影响。对其分析可产生以下作用：

　　第一，评价企业在经营过程中资产的可利用率;第二，能找出影响企业在资

　　产经营运行中的原因;第三，对企业的盈利、偿债能力起着决定性作用，则其能

　　作为分析它们的基础与填补。

　　企业的资产是企业所拥有和控制的资源，且预期能给企业带来一定的经济效

　　益。所以对企业资产的管理好坏决定企业盈利、偿债能力的水平高低和安全程度。

　　山此可知，合理、正确的比率指标，是对企业有益的，不仅益于企业的经营运作

　　水平的提高，同时能够帮助其在经营过程中找到所呈现出的问题及与同行业对比

　　所存经营差距。在一定的资产规模下，若企业在经营期间资金周转快、可利用资

篇二：国外对于营运能力的分析

　　营运能力的分析【外文翻译】

　　本页仅作为文档封面，使用时可以删除

　　Thisdocumentisforreferenceonly-rar21year.March

　　外文翻译

　　原文

　　Operationabilityanalysis

　　MaterialSource:China"ssecuritiesnets05/17/2006Author:Techever

　　Operationabilityfullyutilizeexistingresourcestocreatesocialwealthability,canbeusedtoevaluatetheenterprisetoitsownresourcesutilizationandoperatingactivitiesability.Itsessenceistoasfewaspossibleresourcesoccupationshortturnovertime,produceasmanyproducts,createasmanysalesrevenue,andtoachievethisgoal,wemustimproveenterprise"soperationabilitylevel.Operationabilityistheassetsoftheenterpriseturnaroundtomeasuretheefficiencyoftheutilizationofassetsenterprises.Theindexreflectsassetsturnoverratehaveinventoryturnover,liquidassetsturnoverrate,totalassetturnover.Thefasterturnaroundspeed,itshowsthattheenterpriseofassetsintobusinesslinks,formingthefasterthecycleofrevenueandprofitmoreshort,businessefficiencyishigher.Operationabilityreferstotheenterpriseassetturnoveroperationability,usuallycanusetotalassetturnover,fixedassetturnover,flowassetturnover,inventoryturnoverandaccountsreceivableturnoverthesefivefinancialratiostoenterprises"operatingcapacityforlayeredanalysis.

　　Operationabilityanalysiscanhelpinvestorsunderstandenterprisebusinessconditionsandoperatingmanagementlevel.Withoursuningelectricequipment(BBS)(market,forexample,002024)tointroducehowtoenterprise"sinvestorsoperatingcapabilityanalysis.Totalassetturnoveristoshowenterprisesalesincomeandtotalassetsoftheratioofaveragebalance.Suning2004salesrevenueforbillionyuan,averagetotalassetsof14millionyuan;2005salesincomeincreasedtobillionyuan,theaveragetotalassetsisincreasedbytimes,reachedmillionyuan.Duetothegrowingrateoftotalassetsthanthesalesincomeincrease,totalassetturnoverdownto5bylead.

　　Therateofdeclinein2005withsuningopenedthenewmassaredirectlyrelated.Inordertocompletethe"nationalclothnets"thestrategicpattern,suningin2005at65,anewstorenewlanded20cities,andtheoriginallogistics,service

　　systemofradiationradiusislimited,sosuningtomakeslotsofmanagementplatform,inorder

　　tosupporttheconstructionoftheurbanconstructioninthesameafterotherstoresoflogisticsandmanagement.Thismakessuningexpansionstrategyinitialcostofrelativelyhigh.

　　Currentassetsturnoverisenterprise"ssalesincomeandliquidityratioofaveragebalance.Throughthisratioanalysis,wecanfurtherunderstandingofenterpriseintheshorttermoperationabilitychanges.Fromstatementsthatsuning2005salesincomenearlybillionyuan,growthrate,whiletheaverageflowratereachedmorethandoubledassets.Theliquiditydidn"tbringthesamemarginlargeincreaseofsalesincomegrowth,socurrentassetsturnoverin2004droppedbythe2005,explaintheefficiencyintheuseofsuningliquidassetsdeclined.

　　Fixedassetturnoverismainlyusedforanalysisoffixedassetssuchasfactorybuildings,equipment,theratiooftheutilizationefficiencyofthehigherandhigher,explainutilization,managementlevel,thebetter.Ifthefixedassetturnovercomparedwithindustryaveragelow,thenexplainingenterpriseoffixedassetsutilizationislow,mightaffecttheenterpriseprofitability.Itreflectsenterpriseassetutilizationdegree.

　　Fixedassetturnoverratio=salesrevenue/averagenetvalueoffixedassets

　　Theaveragenetvalueoffixedassets=(initialequity+finalequity)voting2Enterpriseinsidecertainperiodadvocatebusinesswuincomewithaveragenetcurrentassetsratiooftotalassetutilization,isappraiseenterpriseanotherimportantindexes.Itreflectstheenterpriseliquidassetsturnoverratefromenterpriseallassets,liquidityofthestrongestincurrentassetsAngleofenterpriseassetsutilizationefficiency,inordertofurtheranalyzethequalityofenterpriseassetsrevealsacousticsmajorfactor.Currentassetsturnovermeanscertainperiodforayear)(usuallythemainbusinessincomeandtotalmigrantassetsratiooftheaverage,canthroughtoinventoryturnoverandaccountsreceivablefurtheranalysisofflowassetturnoverratiochanges.Suninginstocksalesprimarily,therefore,accountsreceivableaccountedforonlytheliquidity,andinventory50%%.

　　yearaboutasecond,ifinsixorseventimesayearinventoryturnoverforrealestateindustryas

　　thecompanyistinycompanies,withapowerfulrealestatestocks,inventoryturnoverareverylow,becausemustkeepalotoflandreserves,landreserveishisinventory,thehousesbuiltyetformsalesbelongtoassetsrange,dependontheseachieveturnoverconditioncanalsobeexpressedwithinventory,namelysaiddaysonceinventoryturnoverthetimerequiredthattheshorterdays,thefasterinventoryturnover.Suninginventoryturnoverin2004for2005,thisratiodroppedto.Accordingly,inventoryturnoverdaysfrom24daysextendedto35days.Inventoryliquidationspeeddecreasedobviously,explainsuningsalesabilitymayexistproblemsdownorinventoryexcess.

　　Accountsreceivableturnoverreferstotheenterprisecertainperiodincomeandaccountsreceivablecreditaveragebalanceratio.Itreflectsthecompanyobtainedtheaccountreceivablefromtherighttowithdrawmoney,canbeconvertedintocashneededthelengthoftime.Accountsreceivableturnovercanbeusedtoestimatetheaccountsreceivableconvertedspeedandmanagementefficiency.Recoveryquicklycansavemoney,alsoshowsthatenterprisecreditsituationisgood,noteasylossofbadhappened.Generallybelievethatthehighertheturnoveroftheindexmeasureenterpriseaccountsreceivableintocashspeed.Becausecreditsalesincomecan"teasilyget,inpracticeusedmoresalesincomeiscalculatedalternativecreditincome.Suningcustomersismainlyindividualconsumertobothclearofmoneyandgoods,tradingonthebasisoftheaccountreceivablecreditincomeproportionisverysmall,sothesalesincomedataobtainedbyreceivableturnoverisveryhigh.Ingeneral,thehighertheratioofenterprisesthatenterprisecollectionreceivableandthefaster,canreducethelossofbad,andliquiditystrong,enterprise"sshort-termsolvencywillalsostrengthen,insomeextentcouldcompensateforthecurrentratiolowadverseimpact.Iftheenterprisereceivablesturnoveristoolow,thenexplainingenterprisecollectionreceivableinefficientorcreditpolicyveryloose,affecttheenterpriseuseofthecapitalandcapitalnormalturnover.

　　Onrealestateenterpriseoperationabilityoffinancialanalysisframeworkcanmainlyfromthreeaspects:buildingmanagementabilityindex,accountsreceivableturnoverandworkingcapitalturnoverrate.Inthesethreerespectsbasedonrealestateenterprisecombiningthecharacteristics,theselectionoftheappropriatefinancialindexonrealestateenterprises"operatingcapabilityevaluation.Thispaper

　　putsforwardtheanalysisframeworkofgeneralapplicability,forrealestateenterprisesand

　　otherenterprisesintheoperationofthemanagersdoprovidequantitativebasisfordecision-makingandanalysismethods.

　　Throughthecaseanalysiscanbefoundthat,becausetheinfluenceofassetsturnoverrate,totalassetsyieldlevelbutnotnecessarilyadvocatebusinesswuincomeconsistentwithgrossmargin.Andcommercialrealestateandindustrialrealestate,residentialrealestatethansexwhereprofitmargins,sovanke"ssalesincomemarginincreasedyearbyyear,butdespitehighestwhenstillabout41%,butthelujiazui,andthelandisprovidedincomecanbeashighas80%grossmargin,cofcopropertyofmaterialsprocessingincomealsocanachieve75%grossmargin.Fromthetrend,theincomesofthethreecompaniesareingrowthstategrossmargin.Butbecausetheoperatingcashflowislow,theefficiencyhighprofitmarginsofthelujiazuiandcofcorealestatebutshowlowontotalassets.

　　Threerealestateenterpriseoperationsinthereisacommonproblem,namelytheworkingcapitalturnoverrateistooslow.Operationabilityoftheenterpriseofthescaleofoperationsanddifferentdifferencewererealestateenterprisecancauseinventoryturnoverrateandworkingcapitalturnoverrateisdifferent.Residentialpropertyturnoverratesexthancommercialrealestateandindustrialrealestate,sovankefastertheinventoryturnoverfasterthanlujiazui,cofcopropertybecausesmallinscale,theturnoverrateclosetoYuWanKe.Butinrecentyearsduetolandpricescontinuetorise,realestateenterpriseshavebeenthroughalotofstore,extendtheprojectdevelopmentperiodandsoonthewaytogettingthehigherprofitmargin.Thusthecurrentrealestateenterprisesinourcountrytherearealargeamountofinventoryturnover,slowills.

　　译文

　　营运能力的分析

　　资料来源：中国证券网05/17/2006作者：Techever

　　营运能力是充分利用现有资源创造社会财富的能力，可以用来评价企业对其拥有资源的利用程度和营运活动能力。其实质是要以尽可能少的资源占用，尽可能短的周转时间，来产生出尽可能多的产品，创造出尽可能多的销售收入，而要实现这个目的，就必须要提高企业的营运能力水平。营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率。反映资产周转速度的指标有存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率。周转速度越快，表明企业的各项资产进入经营环节的速度越快，形成收入和利润的周期就越短，经营效率就越高。营运能力指的是企业资产的周转运行能力,通常可以用总资产周转率、固定资产周转率、流动资产周转率、存货周转率和应收账款周转率这五个财务比率来对企业的营运能力进行逐层分析。

　　营运能力分析可以帮助投资者了解企业的营业状况和经营管理水平。我们以苏宁电器(行情,论坛)(002024)为例,向投资者介绍如何进行企业的营运能力分析。

　　总资产周转率是指企业的销售收入与总资产平均余额的比率。苏宁2004年销售收入为亿元,平均总资产为14亿元；2005年销售收入增加到亿元,平均总资产更是增长了倍,达到亿元。由于总资产的增长幅度超过了销售收入的增长幅度,总资产周转率由下降到5。

　　该比率的下降与苏宁在2005年大规模开张新店有直接的关系。为了完成“全国性布网”的战略格局,苏宁在2005年新开门店65家,新登陆了20多个城市,而原先的物流、服务体系的辐射半径有限,因此苏宁要进行大量的管理平台的建设,以此来支撑以后在同一个城市建设其他卖场的物流和管理。这使得苏宁扩张战略的初始成本相对较高。

　　固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，比率越高，说明利用率越高，管理水平越好。如果固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低，则说明企业对固定资产的利用率较低，可能会影响企业的获利能力。它反应了企业资产的利用程度。

　　固定资产周转率=销售收入/平均固定资产净值

　　固定资产平均净值=(期初净值+期末净值)÷2企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率,是评价企业资产利用率的另一重要指标。它反映了企业流动资产的周转速度,是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析,以进一步揭示音响企业资产质量的主要因素。流动资产周转率是指一定时期(一般为一年)的主营业务收人与全部流动资产平均余额的比值。通过这个比率的分析,我们可以进一步了解企业短期内营运能力的变化。从报表中看出,苏宁2005年销售收入

　　近160亿元,增长幅度达到%,而平均流动资产增加了一倍以上。流动资产的大量增加没有带来同样幅度的销售收入的增长,因此流动资产周转率由2004年的下降到2005年的,说明苏宁流动资产的利用效率有所下降。

　　存货和应收账款是流动资产的主要组成部分,因此,可以通过对存货周转率和应收账款进一步分析流动资产周转率的变化。苏宁以现货销售为主,因此,应收账款仅占流动资产的%,而存货占50%。

　　存货周转率指的是企业的销售成本与存货平均余额的比率。存货周转率对于房地产行业是一个非常关键的指标，房地产行业是比较特殊的。通常的来说存货周转是越快越好，而房地产行业的存货量越大、周转的速度越慢则说明公司的实力越雄厚。其他行业的存货周转率一般为每年六七次的水平，相反，在房地产行业一年大概一二次，如果一年存货周转率在六七次的公司对于房地产行业来说是极小的公司，有实力的大房地产股，存货周转率都是很低的，因为要保持大量的土地储备，土地储备就是他的存货，建成的房子未形成销售都属于资产范围，要依靠这些实现销售。存货周转状况也可以用存货天数来表示,即表示存货周转一次所需要的时间,天数越短,说明存货周转越快。苏宁2004年存货周转率为,而2005年这一比率下降到。相应地,存货周转天数由24天延长到35天。存货变现速度的明显下降,说明苏宁可能存在销售能力下降或者存货过量的问题。

　　应收账款周转率指的是企业一定时期内赊销收入与应收账款平均余额的比率。它反映公司从取得应收账款的权利到收回款项转换为现金所需要时间的长度。应收账款周转率可以用来估计应收账款变现的速度和管理的效率。回收迅速既可以节约资金,也说明企业信用状况好,不易发生坏账损失。一般认为周转率愈高愈好。该指标用来衡量企业的应收账款转变为现金的速度。由于赊销收入不容易取得,在实务中多采用销售收入替代赊销收入进行计算。苏宁的顾客主要是个人消费者,以钱货两清的方式进行交易,赊销收入占应收账款的比例很小,所以用销售收入数据得出的应收账款周转率非常高。一般说来,企业的该项比率越高,说明企业催收账款的速度越快,可以减少坏账损失,而且资产流动性强,企业的短期偿债能力也会增强,在一定程度上可以弥补流动比率低的不利影响。若企业应收账款周转率过低,则说明企业催收账款的效率太低或信用政策十分宽松,会影响企业资金利用率和资金的正常周转。

　　对房地产企业营运能力的财务分析框架可以主要从三个方面构建：经营能力指标、应收账款周转率和营运资金周转速度。在这三个方面的基础上结合房地产企业特点，选取适当的财务指标就可以对房地产企业的营运能力进行分析评价。本文提出的分析框架具有普遍适用性，为房地产企业以及其他行业企业的管理者在做有关营运决策时提供量化的依据和分析思路。

　　通过案例分析可以发现，由于资产周转速度的影响，总资产收益率水平却未必与主营业务收入毛利率一致。与商业地产和工业地产相比，住宅性地产的利润率较低，因此万科的销售收入毛利率尽管逐年增长，但最高时仍不过41％左右，而陆家嘴的土地批租收入毛利率可高达80％，中粮地产的来料加工收入毛利率也能达到75％。从趋势来看，三家公司各项收入的毛利率都处于增长状态。但由于营运资金周转效率过低，毛利率高的陆家嘴及中粮地产反而表现出较低的总资产收益率。

　　三家房地产企业的营运能力却存在着一个共同的问题，即营运资金周转速度过于缓慢。营运能力的不同以及企业经营规模的差异均会造成房地产企业存货周转速度以及营运资金周转速度的不同。住宅性地产的周转速度要比商业地产及工业地产更快，因而万科的存货周转速度明显快于陆家嘴，中粮地产由于规模较小，其周转速度接近于万科。但由于近年来土地价格的持续上涨，房地产企业纷纷通过大量囤地、延长项目开发周期等方式获得更高的利润率。因而当前我国房地产企业均存在着存货量大、周转速度慢的弊病。

篇三：国外对于营运能力的分析

　　营运能力的分析外文中英文翻译

　　外文翻译

　　原文OperationabilityanalysisMaterialSource:China＇ssecuritiesnets05/17/202Author:TecheverOperationabilityfullyutilizeexistingresourcestocreatesocialwealthability,canbeusedtoevaluatetheenterprisetoitsownresourcesutilizationandoperatingactivitiesability.Itsessenceistoasfewaspossibleresourcesoccupationshortturnovertime,produceasmanyproducts,createasmanysalesrevenue,andtoachievethisgoal,wemustimproveenterprise＇soperationabilitylevel.Operationabilityistheassetsoftheenterpriseturnaroundtomeasuretheefficiencyoftheutilizationofassetsenterprises.Theindexreflectsassetsturnoverratehaveinventoryturnover,liquidassetsturnoverrate,totalassetturnover.Thefasterturnaroundspeed,itshowsthattheenterpriseofassetsintobusinesslinks,formingthefasterthecycleofrevenueandprofitmoreshort,businessefficiencyishigher.Operationabilityreferstotheenterpriseassetturnoveroperationability,usuallycanusetotalassetturnover,fixed此资料由网络收集而来，如有侵权请告知上传者立即删除。资料共分享，我们负责传递知识。

　　assetturnover,flowassetturnover,inventoryturnoverandaccountsreceivableturnoverthesefivefinancialratiostoenterprises＇operatingcapacityforlayeredanalysis.Operationabilityanalysiscanhelpinvestorsunderstandenterprisebusinessconditionsandoperatingmanagementlevel.Withoursuningelectricequipment(BBS)(market,forexample,002024)tointroducehowtoenterprise＇sinvestorsoperatingcapabilityanalysis.Totalassetturnoveristoshowenterprisesalesincomeandtotalassetsoftheratioofaveragebalance.Suning2020salesrevenuefor91.1billionyuan,averagetotalassetsof14millionyuan;2020salesincomeincreasedto160.4billionyuan,theaveragetotalassetsisincreasedby2.3times,reached31.9millionyuan.Duetothegrowingrateoftotalassetsthanthesalesincomeincrease,totalassetturnoverdownto5bylead.Therateofdeclinein2020withsuningopenedthenewmassaredirectlyrelated.Inordertocompletethe“nationalclothnets“thestrategicpattern,suningin2020at65,anewstorenewlanded20cities,andtheoriginallogistics,servicesystemofradiationradiusislimited,sosuningtomakeslotsofmanagementplatform,inordertosupporttheconstructionoftheurban此资料由网络收集而来，如有侵权请告知上传者立即删除。资料共分享，我们负责传递知识。

　　constructioninthesameafterotherstoresoflogisticsandmanagement.Thismakessuningexpansionstrategyinitialcostofrelativelyhigh.Currentassetsturnoverisenterprise＇ssalesincomeandliquidityratioofaveragebalance.Throughthisratioanalysis,wecanfurtherunderstandingofenterpriseintheshorttermoperationabilitychanges.Fromstatementsthatsuning2020salesincomenearly1.6billionyuan,growthrate,whiletheaverageflowratereachedmorethandoubledassets.Theliquiditydidn＇tbringthesamemarginlargeincreaseofsalesincomegrowth,socurrentassetsturnoverin20207.36droppedbythe20205.61,explaintheefficiencyintheuseofsuningliquidassetsdeclined.Fixedassetturnoverismainlyusedforanalysisoffixedassetssuchasfactorybuildings,equipment,theratiooftheutilizationefficiencyofthehigherandhigher,explainutilization,managementlevel,thebetter.Ifthefixedassetturnovercomparedwithindustryaveragelow,thenexplainingenterpriseoffixedassetsutilizationislow,mightaffecttheenterpriseprofitability.Itreflectsenterpriseassetutilizationdegree.Fixedassetturnoverratio=salesrevenue/averagenetvalueoffixedassetsTheaveragenetvalueoffixedassets=(initial此资料由网络收集而来，如有侵权请告知上传者立即删除。资料共分享，我们负责传递知识。

　　equity+finalequity)voting2Enterpriseinsidecertainperiodadvocatebusinesswuincomewithaveragenetcurrentassetsratiooftotalassetutilization,isappraiseenterpriseanotherimportantindexes.Itreflectstheenterpriseliquidassetsturnoverratefromenterpriseallassets,liquidityofthestrongestincurrentassetsAngleofenterpriseassetsutilizationefficiency,inordertofurtheranalyzethequalityofenterpriseassetsrevealsacousticsmajorfactor.Currentassetsturnovermeanscertainperiodforayear)(usuallythemainbusinessincomeandtotalmigrantassetsratiooftheaveragebalance.therefore,canthroughtoinventoryturnoverandaccountsreceivablefurtheranalysisofflowassetturnoverratiochanges.Suninginstocksalesprimarily,therefore,accountsreceivableaccountedforonlytheliquidity,andinventory50%4.75%.Inventoryturnoverreferstoenterprisesandinventorycostofsalesaveragebalanceratio.Forrealestateindustryinventoryturnoverisaverykeyindicators,realestateindustryisveryspecial.Usually,inventoryturnoveristhesoonerthebetter,andrealestateindustryinventoryquantitybigger,theslowertheturnoverthatthestrengthofthecompanyisthemoreabundant.Otherindustry＇此资料由网络收集而来，如有侵权请告知上传者立即删除。资料共分享，我们负责传递知识。

　　sinventoryturnoverforsixorseventimesayearofgenerallevel,incontrast,intherealestateindustryayearaboutasecond,ifinsixorseventimesayearinventoryturnoverforrealestateindustryasthecompanyistinycompanies,withapowerfulrealestatestocks,inventoryturnoverareverylow,becausemustkeepalotoflandreserves,landreserveishisinventory,thehousesbuiltyetformsalesbelongtoassetsrange,dependontheseachievesales.Inventoryturnoverconditioncanalsobeexpressedwithinventory,namelysaiddaysonceinventoryturnoverthetimerequiredthattheshorterdays,thefasterinventoryturnover.Suning15.05inventoryturnoverin2020for2020,thisratiodroppedto10.33.Accordingly,inventoryturnoverdaysfrom24daysextendedto35days.Inventoryliquidationspeeddecreasedobviously,explainsuningsalesabilitymayexistproblemsdownorinventoryexcess.Accountsreceivableturnoverreferstotheenterprisecertainperiodincomeandaccountsreceivablecreditaveragebalanceratio.Itreflectsthecompanyobtainedtheaccountreceivablefromtherighttowithdrawmoney,canbeconvertedintocashneededthelengthoftime.Accountsreceivableturnovercanbeusedtoestimatetheaccountsreceivableconverted此资料由网络收集而来，如有侵权请告知上传者立即删除。资料共分享，我们负责传递知识。

　　speedandmanagementefficiency.Recoveryquicklycansavemoney,alsoshowsthatenterprisecreditsituationisgood,noteasylossofbadhappened.Generallybelievethatthehighertheturnoverofthegood.Thisindexmeasureenterpriseaccountsreceivableintocashspeed.Becausecreditsalesincomecan＇teasilyget,inpracticeusedmoresalesincomeiscalculatedalternativecreditincome.Suningcustomersismainlyindividualconsumertobothclearofmoneyandgoods,tradingonthebasisoftheaccountreceivablecreditincomeproportionisverysmall,sothesalesincomedataobtainedbyreceivableturnoverisveryhigh.Ingeneral,thehighertheratioofenterprisesthatenterprisecollectionreceivableandthefaster,canreducethelossofbad,andliquiditystrong,enterprise＇sshort-termsolvencywillalsostrengthen,insomeextentcouldcompensateforthecurrentratiolowadverseimpact.Iftheenterprisereceivablesturnoveristoolow,thenexplainingenterprisecollectionreceivableinefficientorcreditpolicyveryloose,affecttheenterpriseuseofthecapitalandcapitalnormalturnover.Onrealestateenterpriseoperationabilityoffinancialanalysisframeworkcanmainlyfromthreeaspects:buildingmanagementabilityindex,accounts此资料由网络收集而来，如有侵权请告知上传者立即删除。资料共分享，我们负责传递知识。

　　receivableturnoverandworkingcapitalturnoverrate.Inthesethreerespectsbasedonrealestateenterprisecombiningthecharacteristics,theselectionoftheappropriatefinancialindexonrealestateenterprises＇operatingcapabilityevaluation.Thispaperputsforwardtheanalysisframeworkofgeneralapplicability,forrealestateenterprisesandotherenterprisesintheoperationofthemanagersdoprovidequantitativebasisfordecision-makingandanalysismethods.Throughthecaseanalysiscanbefoundthat,becausetheinfluenceofassetsturnoverrate,totalassetsyieldlevelbutnotnecessarilyadvocatebusinesswuincomeconsistentwithgrossmargin.Andcommercialrealestateandindustrialrealestate,residentialrealestatethansexwhereprofitmargins,sovanke＇ssalesincomemarginincreasedyearbyyear,butdespitehighestwhenstillabout41%,butthelujiazui,andthelandisprovidedincomecanbeashighas80%grossmargin,cofcopropertyofmaterialsprocessingincomealsocanachieve75%grossmargin.Fromthetrend,theincomesofthethreecompaniesareingrowthstategrossmargin.Butbecausetheoperatingcashflowislow,theefficiencyhighprofitmarginsofthelujiazuiandcofcorealestatebutshowlowontotalassets.Threerealestateenterprise此资料由网络收集而来，如有侵权请告知上传者立即删除。资料共分享，我们负责传递知识。

　　operationsinthereisacommonproblem,namelytheworkingcapitalturnoverrateistooslow.Operationabilityoftheenterpriseofthescaleofoperationsanddifferentdifferencewererealestateenterprisecancauseinventoryturnoverrateandworkingcapitalturnoverrateisdifferent.Residentialpropertyturnoverratesexthancommercialrealestateandindustrialrealestate,sovankefastertheinventoryturnoverfasterthanlujiazui,cofcopropertybecausesmallinscale,theturnoverrateclosetoYuWanKe.Butinrecentyearsduetolandpricescontinuetorise,realestateenterpriseshavebeenthroughalotofstore,extendtheprojectdevelopmentperiodandsoonthewaytogettingthehigherprofitmargin.Thusthecurrentrealestateenterprisesinourcountrytherearealargeamountofinventoryturnover,slowills.译文

　　营运能力的分析

　　资料来源：中国证券网05/17/2020作者：Techever营运能力是充分利用现有资源创造社会财富的能力，可以用来评价企业对其拥有资源的利用程度和营运活动能力。其实质是要以尽可能少的资源占用，尽可能短的周转时间，来产生出尽可能多的产品，创造出尽可能多的销售收入，而要实现这个目的，就必须要提高企业的营运能力水平。营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率。反映资产周转速度的指标有存货周转率、流动资产周转率、此资料由网络收集而来，如有侵权请告知上传者立即删除。资料共分享，我们负责传递知识。

　　总资产周转率。周转速度越快，表明企业的各项资产进入经营环节的速度越快，形成收入和利润的周期就越短，经营效率就越高。营运能力指的是企业资产的周转运行能力,通常可以用总资产周转率、固定资产周转率、流动资产周转率、存货周转率和应收账款周转率这五个财务比率来对企业的营运能力进行逐层分析。

　　总资产周转率是指企业的销售收入与总资产平均余额的比率。苏宁2020年销售收入为91.1亿元,平均总资产为14亿元；2020年销售收入增加到160.4亿元,平均总资产更是增长了2.3倍,达到31.9亿元。由于总资产的增长幅度超过了销售收入的增长幅度,总资产周转率由6.49下降到5。

　　该比率的下降与苏宁在2020年大规模开张新店有直接的关系。为了完成“全国性布网”的战略格局,苏宁在2020年新开门店65家,新登陆了20多个城市,而原先的物流、服务体系的辐射半径有限,因此苏宁要进行大量的管理平台的建设,以此来支撑以后在同一个城市建设其他卖场的物流和管理。这使得苏宁扩张战略的初始成本相对较高。

　　固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，比率越高，说明利用率越高，管理水平越好。如果固定资产周转率与同行此资料由网络收集而来，如有侵权请告知上传者立即删除。资料共分享，我们负责传递知识。

　　业平均水平相比偏低，则说明企业对固定资产的利用率较低，可能会影响企业的获利能力。它反应了企业资产的利用程度。

　　固定资产周转率=销售收入/平均固定资产净值

　　存货和应收账款是流动资产的主要组成部分,因此,可以通过对存货周转率和应收账款进一步分析流动资产周转率的变化。苏宁以现货销售为主,因此,应收账款仅占流动资产的4.75%,而存货占50%。

　　存货周转率指的是企业的销售成本与存货平均余额的比率。存货周转率对于房地产行业是一个非常关键的指标，房地产行业是比较特殊的。通常的来说存货周转是越快越好，而房地产行业的存货量越大、周转的速此资料由网络收集而来，如有侵权请告知上传者立即删除。资料共分享，我们负责传递知识。

　　度越慢则说明公司的实力越雄厚。其他行业的存货周转率一般为每年六七次的水平，相反，在房地产行业一年大概一二次，如果一年存货周转率在六七次的公司对于房地产行业来说是极小的公司，有实力的大房地产股，存货周转率都是很低的，因为要保持大量的土地储备，土地储备就是他的存货，建成的房子未形成销售都属于资产范围，要依靠这些实现销售。存货周转状况也可以用存货天数来表示,即表示存货周转一次所需要的时间,天数越短,说明存货周转越快。苏宁2020年存货周转率为15.05,而2020年这一比率下降到10.33。相应地,存货周转天数由24天延长到35天。存货变现速度的明显下降,说明苏宁可能存在销售能力下降或者存货过量的问题。

　　应收账款周转率指的是企业一定时期内赊销收入与应收账款平均余额的比率。它反映公司从取得应收账款的权利到收回款项转换为现金所需要时间的长度。应收账款周转率可以用来估计应收账款变现的速度和管理的效率。回收迅速既可以节约资金,也说明企业信用状况好,不易发生坏账损失。一般认为周转率愈高愈好。该指标用来衡量企业的应收账款转变为现金的速度。由于赊销收入不容易取得,在实务中多采用销售收入替代赊销收入进行计算。苏宁的顾客主要是个人消费者,以钱货两清的方式进行交易,赊销收入占应收账款的比例很小,所以用销售收入数据得出的应收账款周转率非常高。一般说来,企业的该项比率越高,说明企业催收账款的速度越快,可以减少坏账损失,而且资产流动性强,企业的短期此资料由网络收集而来，如有侵权请告知上传者立即删除。资料共分享，我们负责传递知识。

　　偿债能力也会增强,在一定程度上可以弥补流动比率低的不利影响。若企业应收账款周转率过低,则说明企业催收账款的效率太低或信用政策十分宽松,会影响企业资金利用率和资金的正常周转。

　　三家房地产企业的营运能力却存在着一个共同的问题，即营运资金周转速度过于缓慢。营运能力的不同以及企业经营规模的差异均会造成房地产企业存货周转速度以及营运资金周转速度的不同。住宅性地产的周转速度要比商业地产及工业地产更快，因而万科的存货周转速度明显快于此资料由网络收集而来，如有侵权请告知上传者立即删除。资料共分享，我们负责传递知识。

　　陆家嘴，中粮地产由于规模较小，其周转速度接近于万科。但由于近年来土地价格的持续上涨，房地产企业纷纷通过大量囤地、延长项目开发周期等方式获得更高的利润率。因而当前我国房地产企业均存在着存货量大、周转速度慢的弊病。

　　此资料由网络收集而来，如有侵权请告知上传者立即删除。资料共分享，我们负责传递知识。

篇四：国外对于营运能力的分析

　　营运能力分析外文中英文翻译

　　外文翻译

　　原文OperationabilityysisMaterialSour:China＇ssecuritiess05/17/**Author:TecheverOperationabilityfullyutilizeexistingresourstocreatesocialwealthability,canbeusedtoevaluatetheenterprisetoitsownresoursutilizationandoperatingactivitiesability.Itsessenistoasfewaspossibleresoursoupationshortturnovertime,produasnyproducts,createasnysalesrevenue,andtoachievethisgoal,wemustimproveenterprise＇soperationabilitylevel.Operationabilityistheassetsoftheenterpriseturnaroundtomeasuretheefficiencyoftheutilizationofassetsenterprises.Theindexreflectsassetsturnoverratehaveinventoryturnover,liquidassetsturnoverrate,totalassetturnover.Thefasterturnaroundspeed,itshowsthattheenterpriseofassetsintobusinesslinks,formingthefasterthecycleofrevenueandprofitmoreshort,businessefficiencyishigher.Operationabilityreferstotheenterpriseassetturnoveroperationability,usuallycanusetotalassetturnover,fixedassetturnover,flowassetturnover,inventoryturnoverandaountsreivableturnoverthesefivefinancialratiostoenterprises＇operatingcapacityforlayeredysis.Operationabilityysiscanhelpinvestorsunderstand

　　enterprisebusinessconditionsandoperatingnagementlevel.Withoursuningelectricequipment(BBS)(rket,forexample,002024)tointroduhowtoenterprise＇sinvestorsoperatingcapabilityysis.Totalassetturnoveristoshowenterprisesalesineandtotalassetsoftheratioofaveragebalan.Suning**salesrevenuefor91.1billionyuan,averagetotalassetsof14millionyuan;**salesineincreasedto160.4billionyuan,theaveragetotalassetsisincreasedby2.3times,reached31.9millionyuan.Duetothegrowingrateoftotalassetsthanthesalesineincrease,totalassetturnoverdownto5bylead.Therateofdeclinein**withsuningopenedthenewssaredirectlyrelated.Inordertopletethe“nationalcloths“thestrategicpattern,suningin**at65,anewstorenewlanded20cities,andtheoriginallogistics,servisystemofradiationradiusislimited,sosuningtokeslotsofnagementplatform,inordertosupporttheconstructionoftheurbanconstructioninthesameafterotherstoresoflogisticsandnagement.Thiskessuningexpansionstrategyinitialcostofrelativelyhigh.Currentassetsturnoverisenterprise＇ssalesineandliquidityratioofaveragebalan.Throughthisratioysis,wecanfurtherunderstandingofenterpriseintheshorttermoperationabilitychanges.Fromstatementsthatsuning**salesinenearly1.6billionyuan,growthrate,whiletheaverageflowratereachedmorethandoubledassets.Theliquiditydidn＇tbringthesamerginlargeincreaseofsalesinegrowth,socurrentassetsturnoverin**7.36droppedbythe**5.61,explaintheefficiencyintheuseofsuningliquidassetsdeclined.Fixedassetturnoverisinlyusedforysisoffixedassetssuchasfactorybuildings,equipment,theratiooftheutilizationefficiencyofthehigherandhigher,explainutilization,nagementlevel,thebetter.Ifthefixedassetturnoverparedwithindustryaveragelow,thenexplainingenterpriseoffixedassetsutilizationislow,mightaffecttheenterpriseprofitability.Itreflectsenterpriseassetutilizationdegree.Fixedassetturnoverratio=salesrevenue/averagevalueoffixedassetsTheaveragevalueoffixedassets=(initialequity+finalequity)voting2Enterpriseinsidertainperiodadvocatebusinesswuinewithaveragecurrentassetsratiooftotalassetutilization,isappraiseenterpriseanotherimportantindexes.Itreflectstheenterpriseliquidassetsturnoverratefromenterpriseallassets,liquidityofthestrongestincurrentassetsAngleofenterpriseassetsutilizationefficiency,inordertofurtheryzethequalityofenterpriseassetsrevealsacousticsjorfactor.Currentassets

　　turnovermeansrtainperiodforayear)(usuallytheinbusinessineandtotalmigrantassetsratiooftheaveragebalan.therefore,canthroughtoinventoryturnoverandaountsreivablefurtherysisofflowassetturnoverratiochanges.Suninginstocksalespririly,therefore,aountsreivableaountedforonlytheliquidity,andinventory50%4.75%.Inventoryturnoverreferstoenterprisesandinventorycostofsalesaveragebalanratio.Forrealestateindustryinventoryturnoverisaverykeyindicators,realestateindustryisveryspecial.Usually,inventoryturnoveristhesoonerthebetter,andrealestateindustryinventoryquantitybigger,theslowertheturnoverthatthestrengthofthepanyisthemoreabundant.Otherindustry＇sinventoryturnoverforsixorseventimesayearofgenerallevel,incontrast,intherealestateindustryayearaboutasecond,ifinsixorseventimesayearinventoryturnoverforrealestateindustryasthepanyistinypanies,withapowerfulrealestatestocks,inventoryturnoverareverylow,becausemustkeepalotoflandreserves,landreserveishisinventory,thehousesbuiltyetformsalesbelongtoassetsrange,dependontheseachievesales.Inventoryturnoverconditioncanalsobeexpressedwithinventory,namelysaiddaysoninventoryturnoverthetimerequiredthattheshorter

　　days,thefasterinventoryturnover.Suning15.05inventoryturnoverin**for**,thisratiodroppedto10.33.Aordingly,inventoryturnoverdaysfrom24daysextendedto35days.Inventoryliquidationspeeddecreasedobviously,explainsuningsalesabilityyexistproblemsdownorinventoryexss.Aountsreivableturnoverreferstotheenterprisertainperiodineandaountsreivablecreditaveragebalanratio.Itreflectsthepanyobtainedtheaountreivablefromtherighttowithdrawmoney,canbeconvertedintocashneededthelengthoftime.Aountsreivableturnovercanbeusedtoestitetheaountsreivableconvertedspeedandnagementefficiency.Recoveryquicklycansavemoney,alsoshowsthatenterprisecreditsituationisgood,noteasylossofbadhappened.Generallybelievethatthehighertheturnoverofthegood.Thisindexmeasureenterpriseaountsreivableintocashspeed.Becausecreditsalesinecan＇teasilyget,inpractiusedmoresalesineiscalculatedalternativecreditine.Suningcustomersisinlyindividualconsumertobothclearofmoneyandgoods,tradingonthebasisoftheaountreivablecreditineproportionisverysll,sothesalesinedataobtainedbyreivableturnoverisveryhigh.Ingeneral,thehighertheratioofenterprisesthatenterprisecollectionreivableand

　　thefaster,canreduthelossofbad,andliquiditystrong,enterprise＇sshort-termsolvencywillalsostrengthen,insomeextentcouldpensateforthecurrentratiolowadverseimpact.Iftheenterprisereivablesturnoveristoolow,thenexplainingenterprisecollectionreivableinefficientorcreditpolicyveryloose,affecttheenterpriseuseofthecapitalandcapitalnorlturnover.Onrealestateenterpriseoperationabilityoffinancialysisframeworkcaninlyfromthreeaspects:buildingnagementabilityindex,aountsreivableturnoverandworkingcapitalturnoverrate.Inthesethreerespectsbasedonrealestateenterprisebiningthecharacteristics,theselectionoftheappropriatefinancialindexonrealestateenterprises＇operatingcapabilityevaluation.Thispaperputsforwardtheysisframeworkofgeneralapplicability,forrealestateenterprisesandotherenterprisesintheoperationofthenagersdoprovidequantitativebasisfordecision-andysismethods.Throughthecaseysiscanbefoundthat,becausetheinfluenofassetsturnoverrate,totalassetsyieldlevelbutnotnessarilyadvocatebusinesswuineconsistentwithgrossrgin.Andmercialrealestateandindustrialrealestate,residentialrealestatethanwhereprofitrgins,sovanke＇ssalesinergin

　　increasedyearbyyear,butdespitehighestwhenstillabout41%,butthelujiazui,andthelandisprovidedinecanbeashighas80%grossrgin,cofcopropertyofterialsprossinginealsocanachieve75%grossrgin.Fromthetrend,theinesofthethreepaniesareingrowthstategrossrgin.Butbecausetheoperatingcashflowislow,theefficiencyhighprofitrginsofthelujiazuiandcofcorealestatebutshowlowontotalassets.Threerealestateenterpriseoperationsinthereisamonproblem,namelytheworkingcapitalturnoverrateistooslow.Operationabilityoftheenterpriseofthescaleofoperationsanddifferentdifferenwererealestateenterprisecancauseinventoryturnoverrateandworkingcapitalturnoverrateisdifferent.Residentialpropertyturnoverratethanmercialrealestateandindustrialrealestate,sovankefastertheinventoryturnoverfasterthanlujiazui,cofcopropertybecausesllinscale,theturnoverrateclosetoYuWanKe.Butinrentyearsduetolandpriscontinuetorise,realestateenterpriseshavebeenthroughalotofstore,extendtheprojectdevelopmentperiodandsoonthewaytogettingthehigherprofitrgin.Thusthecurrentrealestateenterprisesinourcountrytherearealargeamountofinventoryturnover,slowills.译文

　　营运能力的分析

　　：中国证券网05/17/**：Techever营

　　运能力是充分利用现有资源创造社会财富的能力，可以用来评价企业对其拥有资源的利用程度和营运活动能力。其实质是要以尽可能少的资源占用，尽可能短的周转时间，来产生出尽可能多的产品，创造出尽可能多的销售收入，而要实现这个目的，就必须要提高企业的营运能力水平。营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率。反映资产周转速度的指标有存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率。周转速度越快，说明企业的各项资产进入经营环节的速度越快，形成收入和利润的周期就越短，经营效率就越高。营运能力指的是企业资产的周转运行能力,通常可以用总资产周转率、固定资产周转率、流动资产周转率、存货周转率和应收账款周转率这五个财务比率来对企业的营运能力进行逐层分析。

　　营运能力分析可以帮助投资者了解企业的营业状况和经营管理水平。我们以苏宁电器(行情,)(002024)为例,向投资者介绍如何进行企业的营运能力分析。

　　总资产周转率是指企业的销售收入与总资产平均余额的比率。苏宁**年销售收入为91.1亿元,平均总资产为14亿元；**年销售收入增加到160.4亿元,平均总资产更是增长了2.3倍,到达31.9亿元。由于总资产的增长幅度超过了销售收入的增长幅度,总资产周转率由6.49下降到5。

　　该比率的下降与苏宁在**年大规模开张新店有直接的关系。为了完成“全国性布网”的战略格局,苏宁在**年新开门店65家,新登陆了20多个城市,而原先的物流、效劳体系的辐射半径有限,因此苏宁要进行大量的管理平台的建设,以此来支撑以后在同一个城市建设其他卖场的物流和管理。这使得苏宁扩张战略的初始本钱相对较高。

　　固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，比率越高，说明利用率越高，管理水平越好。如果固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低，那么说明企业对固定资产的利用率较低，可能会影响企业的获利能力。它反响了企业资产的利用程度。

　　固定资产周转率=销售收入/平均固定资产净值

　　售收入的增长,因此流动资产周转率由**年的7.36下降到**年的5.61,说明苏宁流动资产的利用效率有所下降。

　　存货和应收账款是流动资产的主要组成局部,因此,可以通过对存货周转率和应收账款进一步分析流动资产周转率的变化。苏宁以现货销售为主,因此,应收账款仅占流动资产的4.75%,而存货占50%。

　　存货周转率指的是企业的销售本钱与存货平均余额的比率。存货周转率对于房

　　行业是一个非常关键的指标，房

　　行业是比拟特殊的。通常的来说存货周转是越快越好，而房

　　行业的存货量越大、周转的速度越慢那么说明公司的实力越雄厚。其他行业的存货周转率一般为每年六七次的水平，相反，在房

　　行业一年大概一二次，如果一年存货周转率在六七次的公司对于房

　　行业来说是极小的公司，有实力的大房

　　股，存货周转率都是很低的，因为要保持大量的土地储藏，土地储藏就是他的存货，建成的房子未形成销售都属于资产范围，要依靠这些实现销售。存货周转状况也可以用存货天数来表示,即表示存货周转一次所需要的时间,天数越短,说明存货周转越快。苏宁**年存货周转率为15.05,而**年这一比率下降到10.33。相应地,存货周转天数由24天延长到35天。存货变现速度的明显下降,说明苏宁可能存在销售能力下降或者存货过量的问题。

　　应收账款周转率指的是企业一定时期内赊销收入与应收账款平均余额的比率。它反映公司从取得应收账款的权利到收回款项转换为现金所需要时间的长度。应收账款周转率可以用来估计应收账款变现的速度和管理的效率。回收迅速既可以节约资金,也说明企业信用状况好,不易发生坏账损失。一般认为周转率愈高愈好。该指标用来衡量企业的应收账款转变为现金的速度。由于赊销收入不容易取得,在实务中多采用销售收入替代赊销收入进行计算。苏宁的顾客主要是个人消费者,以钱货两清的方式进行交易,赊销收入占应收账款的比例很小,所以用销售收入数据得出的应收账款周转率非常高。一般说来,企业的该项比率越高,说明企业催收账款的速度越快,可以减少坏账损失,而且资产流动性强,企业的短期偿债能力也会增强,在一定程度上可以弥补流动比率低的不利影响。假设企业应收账款周转率过低,那么说明企业催收账款的效率太低或信用政策十分宽松,会影响企业资金利用率和资金的正常周转。

　　对房

　　企业营运能力的财务分析框架可以主要从三个方面构建：经营能力指标、应收账款周转率和营运

　　速度。在这三个方面的根底上结合房

　　企业特点，选取适当的财务指标就可以对房

　　企业的营运能力进行分析评价。本文提出的分析框架具有普遍适用性，为房

　　企业以及其他行业企业的管理者在做有关营运决策时提供量化的依据和分析思路。

　　通过案例分析可以发现，由于资产周转速度的影响，总资产收益率水平却未必与主营业务收入毛利率一致。与商业

　　和工业

　　相比，性

　　的利润率较低，因此万科的销售收入毛利率尽管逐年增长，但最高时仍不过41％左右，而陆家嘴的土地批租收入毛利率可高达80％，中粮

　　的来料

　　收入毛利率也能到达75％。从趋势来看，三家公司各项收入的毛利率都处于增长状态。但由于营运

　　效率过低，毛利率高的陆家嘴及中粮

　　反而表现出较低的总资产收益率。

　　三家房

　　企业的营运能力却存在着一个共同的问题，即营运

　　速度过于缓慢。营运能力的不同以及企业经营规模的差异均会造成房

　　企业存货周转速度以及营运

　　速度的不同。

　　性

　　的周转速度要比商业

　　及工业

　　更快，因而万科的存货周转速度明显快于陆家嘴，中粮

　　由于规模较小，其周转速度接近于万科。但由于近年来土地

　　的持续上涨，房

　　企业纷纷通过大量囤地、延长工程

　　周期等方式获得更高的利润率。因而当前我国房

　　企业均存在着存货量大、周转速度慢的弊病。

　　模板,内容仅供参考

篇五：国外对于营运能力的分析

　　摘

　　要

　　随着社会主义市场经济的进一步发展和经济全球化进程的加快，企业间的竞争日益加剧。企业要在激烈的国际、国内市场竞争中生存和发展，必须有效利用各项经济资源，认真做好企业营运能力分析工作，不断提高营运能力。这对加强企业经营管理提高企业的竞

　　［1］争能力,促进企业的长远发展具有重要意义。

　　本文以企业营运能力指标为理论依据，通过流动资产的周转率，固定资产周转率，总资产周转率，应收账款周转率和存货周转率等指标,揭示企业资金周转的情况，企业资源配置的情况，促进企业改善资源配置，并以XX企业的营运能力实际情况的分析与调研，对该企业的财务营运过程中的效果作出评价，为全面、正确评价企业营运能力,本文提出我国营运能力指标体系应在现行的财务部分的基础上，加入非财务部分，以期真实全面反映该企业的营运能力。

　　关键词：营运能力

　　周转率

　　分析指标

　　IABSTRACTWiththefurtherdevelopmentofsocialistmarketeconomyandtheacceleratedprocessofeconomicglobalization,thecompetitionbetweenenterprisesgrowing。Theenterpriseshouldbeinintenseinternational，domesticmarketcompetitioninthesurvivalanddevelopment，mustmakefulluseofeconomicresources,conscientiouslydoagoodjobofenterpriseoperationabilityanalysiswork，improveitsmanagementability.Tostrengthenenterprisemanagement，improve

　　thecompetitivenessofenterprises，promotethelong-termdevelopmentofenterprisesisofgreatsignificance。

　　Throughtotheenterpriseoperationcapacityindexanalysisandevaluation，tocorrectlyjudgethebusinesscontinuitymanagementabilityandenterprise’sassetuseefficiency,therebyenhancingthemanagementlevelofenterprises，throughthecurrentassetsturnoverratio，fixedassetsturnoverratio,totalassetsturnoverrate,turnoverofaccountreceivableandinventoryturnoverratioindicatorrevealingthefundturnoverofenterprisethesituationoftheallocationofresources,enterprises，promotetheenterprisestoimprovetheallocationofresources，throughtheoperationabilityanalysisofanatomy,guidetherelevantpersonneltomasterthefinancialoperationduringtheeffect,problemsandsolutions.Keywords:OperatingcapacityTurnoverrateAnalysisIdexII目

　　录

　　1引言.。..。.。.....。。。.。。。。.。.。..。.。。...。...。。。.....。.。。.。...11。1选题背景及意义..。。...。.。。。.。。.。.。.。。。...。..。.。.....。.。。。..。。。...。。.。。11。2国内外研究现况.。。。。。....。....。。。。.。。。..。。。.。...。。.。.。...。..。。。.。。..。.11。2.1国外研究现

　　况

　　。..。.。.。.。.。。。。....。.。。。..。。..。。...。。.。。。.。。..。。..。.。11.2。2国内研究现况

　　。。。。..。..。..。。.。。..。。.。.。....。。.....。..。。。。。。..。.。..。21.3内容框架

　　。。。。.。。。.。。。.。。。.......。..。。。..。。。.。.。..。.。.。...。..。.........3..。。。.。....。.。.。...。。。。。..。.。31.4主要结论

　　。.。..。.。.....。。。..。..。。。。。..。...2企业营运能力分析的意义.。。。.。..。...。。..。。.....。.。....。.。.。。。。52。1企业营运能力的含义

　　。。。..。。。..。。....。.。..。。。。.。。。。。..。。.。.。。..。.。.。.。。.52。2企业营运能力分析的目的和意义

　　。。。.。。。....。。.。..。.。..。。。。。..。.。..。。.。。。.52。2。1目的.。。.。。......。。。.。..。。...。。。。.。。.。.。..。....。..。。。。。。。.。....。.。52.2。2意义.。。..。...。.。....。。..。...。.。。。。。.。。。。。.。..。.。。.。。..。。。.。。..。..53企业营运能力分析的指标

　　。.。.。.。.。。.。。。..。.。.。。。。...。。..。。。。.。。63.1总资产周转率的概述和计算方法

　　。。.。。.。。.。.。..。。。.。.。。。.。..。...。.。。...。.。63。2流动资产周转率的概述和计算方

　　法..。。.。.。.。。。。.。.。.。。。。。。.。.。....。..。..。63。3固定资产周转率的概述和计算方法.....。.。...。.。。....。.。.。。...。。。。..。.。.。84XX煤化有限公司的简介及营运能力的分析

　　。.。...。...。..。..。..。。.。。94。1鄂托克旗XX煤化有限公司的简介..。........。.。。..。。。.。。.。.。。.。..。。。.。.。。94.2XX煤化有限公司总资产周转率的分析

　　。.。..。.。。.。.。。..。...。.。。......。。。...94.3XX煤化有限公司流动资产周转率的分析.。.。。...。。...。.。。。。。。。。。...。。。...104。4XX煤化有限公司固定资产周转率的分析

　　。。..。。。。..。。.。。..。。。..。.。。。。..。..115营运能力分析中存在的问题研究.。。...。...。。..。。..。。.。。。。。..。..125。1XX企业营运能力分析中存在的问题

　　。。。..。。。。。。..。..。。...。。。。.....。.。...。125。1.1缺乏对固定资产等长期资产的具体评价

　　。。.。..。。。。.。.。.。。.。.。。。。。.。.。。125。1.2缺乏对人力资源有效利用的评价

　　。。。.。。.。.。.....。.....。。。.。..。.。.。。..135。1。3评价中对现金流量的估计不足

　　。.。..。。...。.。。.。...。....。。..。...。。..。。135。2企业营运能力分析的指标建议

　　。.。...。.。..。。。..。。.....。.。。...。。...。。..。..135。2.1员工满意度和保持力.。..。.。.。.。。。。..。..。...。..。。。..。..。.。.。....。。。

　　135.2.2管理的有效性.。。。.。。.。。。...。..。...。。。。......。.。.。.。。。。。。...。...。.145.2。3市场占有率

　　。...。..。。..。。。。.。.。。..。。....。。.。。。。...。。..。.。。。。...。..14III结束语

　　。。。.。..。.。。。...。。..。.。。。.。。。。.。。.。。。.。。。..。。.。。。.。。。..17致谢

　　。...。。.。.。。。.。.。。。.。。。.。。....。....。。。。.。...。..。。.。.。.。。。18参考文献。...。。。.。.。.。。.。。。..。。。。。...。..。..。.。。。.。..。。。.。。....19IV1引言

　　1。1选题背景及意义

　　企业是国家的基本经济单位,从一定的程度反映着一个国家或地区的经济实力和竞争能力，尤其是在农业经济的比重不断下降的条件下，企业的重要性日益突出。各个国家和地区对企业的重视程度也随之不断加强，各国和各个地区都通过招商引资或者放宽准入等各项政策来实现吸引投资者在本地构建企业，其目的就在于带动经济的增长,这些政策也都体现了企业对区域经济的重要性，也体现政府对企业的重视程度。加入世界贸易组织后，［2］我国将实行全方位的对外开放,经济将逐步融入世界经济的大循环和大竞争.为此,企业领导者必须全面、客观、辩证地分析加入世贸组织对我国企业管理产

　　生的影响,积极应对经济全球化的挑战,充分利用各项经济资源，搞好企业营运能力评估，提高企业营运能力，企业营运能力体现着企业的综合实力，企业营运能力强，就会在激烈的市场竞争中取胜。从而推动我国企业管理的变革与创新.此外，企业营运能力与偿债能力和盈利能力之间有着密切的联系,充分发挥企业资源效率的能力，只有通过占用尽量少的资金，带来尽量多的收入，才能给企业实现尽可能多的利润；而企业资产的周转本身也是不断变化的过程，资产周转速度越快，表明企业资产的流动性越强，相应企业偿债能力也就越强。因此营运能力分析,对企业所有者考察其投入企业资金的运用效率，对债权人评价企业的偿债

　　［3]能力,对加强企业经营管理等各方面都具有非常重要的意义和作用。1.2国内外研究现况

　　1.2.1国外研究现况

　　从单独流动资产管理到整体营运能力管理，国外关于营运能力管理的研究始于20世纪30年代。但在20世纪70年代以前，营运能力管理研究的主要内容是对各营运能力项目（主要是应收账款、存货等流动资产）如何进行优化。W（D（Knight（1972)指出：单独研究每项流动资产的最优水平是不合适的，当将各项流动资产上的投资联合起来进行研究时,决策的性质不应当是最优化,而应该是满意化KeithVsmith(1979）指出:关于每个营运能力项目管理的研究已有很大进展，但将营运能力作为一个整体进行研究却没有多少进展，并首次探讨了整体营运能力规划与控制的内容；1989年，JohnJ（Hampton&ceciliaL(wagner出版了《营运资金管理》一书，其内容已经不仅包括流动资产管理,而且拓展

　　[4]到了信用评级、短期融资、消费者信贷等内容。即:1从盈利性和风险性两个角度考察，将流动能力的存量配置（即投资政策)与其相应的能力来源(即融资政策）联系起来，从总体上进行观察和研究如何据此制定合理营运能力政策。这种基本内容框架一直保持到现在，未发生明显的变化。

　　20世纪90年代以来，国外主流财务学刊上已很少看到关于营运能力管理的专门研究。但是，企业营运能力管理实践的创新却并未停止，一些咨询机构和以实务为导向的杂志在跟踪日新月异的营运能力管理实践方面发挥了主导作用，这方面较为突出的应该首推美国REL咨询公司和CFO杂志开展的对美国最大的1000家企业的营运能力调查（TheworkingCapitalSurvey）.该调查始于1997年，每年发布一次年度调查报告，除分行业对所调查企业按营运能力管理绩效进行排名外，还对企业营运能力管理的热点和趋势进行评述。特别值得一提的是：该项调查不仅引导企业要从整体上管理营运能力，而且把营运能力管理与供应链管理紧密联系了起来，使营运能力管理的方法逐渐从单纯的数学方法中摆脱出来，开始转向以供应链的优化和管理为重心，这种转变同时拓展了营运能力管理的研究视

　　［5］.野和研究内容

　　1。2.2国内研究现况

　　国内营运能力研究回顾及营运能力现状,我国对营运能力的研究是从20世纪90年代后才开始的，这是由于营运资金作为一个财务概念是1993年我国实行与国际惯例接轨的会计制度以后才引入我国的.总体来看，我国对营运能力的研究没有得到应有的重视，大多数研究仅是对某个营运资金项目的孤立研究，少有对营运资金的系统研究.毛付根(1995)发表了“论营运资金管理的基本原理”一文,指出：应从流动资产与流动负债之间的相互关系着手,将流动资金的存量配置与其相应资金来源联系起来，从总体上进行观察和研究如何据此制定合理的营运资金政策。杨雄胜等(2000）结合中国现实分析了现行应收账款周转率、存货周转率指标在理论与方法

　　上存在的不足，指出周转额应是某一形态的垫支资金不断回到其原有状态的数额,建议将应收账款周转率改为应收账款平均账龄指标,并采用应收账款逾期率作辅助指标；将存货周转率改为存货平均占用期，并按其内容进行材料平均储存期、在产品平均生产期以及产成品平均库存期等指标细化,以揭示存货在不同环节的营运效率。王竹泉、马广林(2005）在《会计研究》上发表了“分销渠道控制：跨区分销企业营运能力的重心"一文，提出了“将跨地区经营企业营运能力的重心转移到渠道控制上"的新理念,并倡导将营运能力研究与供应链管理、渠道管理和客户

　　［6］关系管理等研究有机结合起来。

　　不必讳言，与美国等发达国家的企业相比，我国企业的营运能力的绩效还普遍处于较低

　　2水平.根据邓白氏国际信息咨询（上海）有限公司2004年公布的一项对中国企业的调查结果显示，2003年各行业平均应收账款周转天数（DSO)为:贸易业61天,服务业105天，制造业48天，由此可见,中国企业所有行业的应收账款平均周转速度只相当于美国企业的2,3左右；另外,根据大公国际资信评估有限公司对上证50指数成份股公司的信用评级资料显示，2004年上证50企业的平均存货周转天数为90天，据此不难推算出其周转速度仅为美国企业平均周转速度的1，3.由此可见，我国企业的营运能力更亟待科学的理论指导，[7］加强营运能力的研究显得尤为迫切.1。3内容框架

　　本文主要对XX煤化有限公司进行整体营运能力分析，发现其存在的问题,从而提出解决问题的对策，并且通过对XX煤化有限公司的分析，学习XX企业营运能力分析的方法和指标，为企业的发展指明方向。因此，对企业经营能力分析与评价，是实现企业资源合理配置,保证企业持续经营的有效手段。

　　引

　　言

　　企业营运能力分析意义

　　企业营运能力分析指标

　　鑫宇煤化有限公司营运能力的分析

　　鑫宇企业营运能力分析

　　中存在的问题与研究

　　结束语

　　图1.1论文结构框架图

　　1。4主要结论

　　3现实企业对营运能力的研究，实际上就是企业在资产管理方面所表现的效率研究。而这种能力首先表现为各项资产周转率和周转额的贡献上；其次，通过这种贡献作用面对增值目标的实现产生基础性影响.从这种意义上讲，营运能力决定着企业的偿债能力和获利能力，而且是整个财务分析的核心。

　　企业营运能力评估则是指对企业营运能力进行系统分析，并科学、客观地做出全面评估的过程。由于企业营运能力是一个综合性概念，影响它的因素众多，各因素在不同时期、不同情况下对企业营运能力影响不同，所以企业营运能力评估在不同评估目的下，其评估的内容侧重点及方法是不同的。企业营运能力评估的结果应该是动态的，要依企业要素的变化及新项目投资运营情况的变化而变化。企业营运能力评估应采用经济技术指标,结合定性分析，全面、系统、科学地进行。搞好企业营运能力评估对企业长远发展具有重要意义。

　　42企业营运能力分析的意义

　　2.1企业营运能力的含义

　　企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指营运资产的利用效果，即企业的产出额与资产占用额之间的比率.2.2企业营运能力分析的目的和意义

　　2。2。1目的企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析,评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向.（1）营运能力分析可评价企业资产营运的效率；

　　(2）营运能力分析可发现企业在资产营运中存在的问题；

　　营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础与补充。

　　（3）

　　2.2.2意义

　　营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率它表明企业管理人员经营管理配置企业内部资源充分发挥企业资源效率的能力,运用资金的能力.该能力的大小对于提高企业获利能力和偿债能力有着重要的影响。企业生产经营资金周转的速度越快,表明企业资金利用的效果越好效率越高，企业管理人员的经营能力越强。其意义在于:(1)有利于企业管理当局改善经营管理;（2）有助于投资者进行投资决策;（3）有助于债权人进行信贷决策。

　　企业营运能力分析有助于判断企业财务的安全性、资本的保全程度以及资产的收益能力，可用以进行相应的投资决策。一是企业的安全性与其资产结构密切相关，如果企业流动性强的资产所占的比重大，企业资产的变现能力强，企业一般不会遇到现金拮据的压力,企业的财务安全性较高.二是要保全所有者或股东的投入资本，除要求在资产的运用过程中，资产的净损失不得冲减资本金外，还要有高质量

　　的资产作为其物质基础，否则资产周转价值不能实现，就无从谈及资本保全。三是企业的资产结构直接影响着企业的收益。企业存量资产的周转速度越快,实现收益的能力越强。

　　53企业营运能力分析的指标

　　企业营运能力分析通常可以用总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率营运能力进行逐层分析，其中流动资产指标还包过应收账款周转率和存货周转率。3。1总资产周转率的概述和计算方法

　　总资产周转率是指企业在一定时期销售收入净额同总资产平均总额的比率。它是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标，也是考察企业资产运营效率的一项重要指标。其计算公式为:总资产周转率，总周转额（总收入)/总资产平均额

　　在全部资产中，周转速度最快的应属流动资产,因此，总资产周转速度受流动资产周转速度影响较大。从总资产周转速度与流动资产周转速度的关系,可确定影响全部资产周转率的因素如下：

　　总资产周转率,(销售收入/平均流动资产）×(平均流动资产/平均总资产)流动资产占总资产的比重,流动资产周转率×

　　可见,全部资产周转率的快慢取决于两大因素：一是流动资产周转率,因为流动资产的周转速度往往高于其他类资产的周转速度，加速流动资产周转,就会使总资产周转速度加快，反之则会使总资产周转速度减慢；二是流动资产占总资产的比重，因为流动资产周转速度快于其他类资产周转速度，所以，企业流动资产所占比例越大，总资产周转速度越快,反之则越慢。

　　3.2流动资产周转率的概述和计算方法

　　流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同流动资产平均总额的比率，是评价企业资产利用率的另一重要指标。它反映了企业流动资产的周转速度，是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析，以进一步揭示影响企业资产质量的主要因素.流动资产周转率的计算，一般可以采取以下两种计算方式：

　　流动资产周转次数=流动资产周转额/流动资产平均余额

　　流动资产周转天数（周转期)=计算期天数(360）/流动资产周转天数

　　=流动资产平均余额×计算期天数/流动资产周转额

　　流动资产的周转次数或天数（均表示流动资产的周转速度。流动资产在一定时期的周转次数越多，亦即每周转一次所需要的天数越少，周转速度就越快，流动资产营运能力就越好;反之,周转速度则慢,流动资产营运能力就越差.6应收账款周转率也称收帐比率。是指在一定期间内，一定量的应收账款资金循环周转的次数和循环一次所需要的天数,反映企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低。其计算公式为:应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额

　　应收账款周转天数=计算期日数/应收账款周转率

　　=应收账款平均余额/平均每日赊销额

　　应收账款周转率和周转次数都是反映应收账款周转变现能力的重要财务指标。一般情况下，应收账款的周转率越高,周转天数越短，表明企业应收账款的变现速度越快，收账效率越高，发生坏账的损失越小。反之,如果应收账款周转次数减少,实际收回账款的天数超过了企业规定的应收账款天数，则表明债务人拖欠时间长，资信度低，企业信用调查和催收账款不力,使结算资产形成了呆账，悬帐甚至坏账，造成企业资产流动性差，企业的资源配置效益比较低。但是，周转率太高，也

　　不利于企业扩大销售，提高产品市场占有率。及时收回应收账款，不仅有助于提高资产流动性，增强短期偿债能力，而且还能降低资金占用，节约资金成本，减少坏账损失和收账费用.存货周转率，是指企业一定时期内一定数量的存货所占资金循环周转的次数或循环一次所需要的天数。反映了企业存货资金与它周转所完成的销货成本之间的比率，是衡量企业销售能力强弱和存货是否过量的重要指标，也是分析企业流动资产效率的依据。其计算公式为：

　　存货周转率=主营业务成本/存货平均净额

　　存货周转天数=计算器日数/存货周转率

　　=存货平均净额/平均每日销货成本

　　存货周转率和周转天数都是反映存货利用效率的指标.一般情况下,存货的周转率越高，周转天数减少，表明存货的流动性越强,转换为现金或应收账款的速度越快，存货的利用效率越高.反之，存货周转率越低,表明企业管理不善，经营情况欠佳。因此，加速存货的周转，有助于增强企业的短期偿债能力，并且减少资金占用，提高资金的使用效率。存货周转率也是衡量和评价企业购入存货，投入生产，销售收回等环节管理状况的综合性指标。存货包括了原材料，在产品净值和产成品存货等项目，为了在不同角度和环节上找出存货管理中的问题,可以对原材料，在产品和产成品计算存货周转率。通过存货周转率的计算和分析，有助于找出存货管理中存在的问题，尽可能降低资金占用水平，提高企业管理水平。

　　73.3固定资产周转率的概述和计算方法

　　固定资产产值率是一个综合性指标，受多种因素的影响，在众多的因素中固定资产本身的因素最为重要。全部固定资产原值平均余额中,生产用固定资产占多

　　少，在生产用固定资产中,生产设备占多少，都会影响到固定资产的利用效果。将固定资产产值率进行如下分解:固定资产周转率有三种表现形式：

　　（1)固定资产周转率=销售收入/平均固定资产净值

　　固定资产平均净值=（期初净值+期末净值）?2（2）固定资产周转天数=365/固定资产周转率

　　(3）固定资产与收入比=平均固定资产净值/销售收入

　　固定资产的周转率越高，周转天数越少，表明公司固定资产的利用效率越高,公司的获利能力越强;反之，则公司的获利能力越弱.通过以上所述，将营运能力分析指标汇总为图3.1营运能力三种指标分析

　　总资产周转率

　　流动资产周转率

　　固定资产周转率

　　应收账款周转率

　　存货周转率

　　图3。1营运能力指标分析体系图

　　84XX煤化有限公司的简介及营运能力的分析4.1鄂托克旗XX煤化有限公司的简介

　　成立于2001年7月，建立之初,主要生产建材用石膏，经过近2年的资本积累，于2003年11月建设了年产10万吨捣固焦的机焦项目一期工程，2004年11月二期工程建成投产.为了保证机焦项目的原料供应，2005年3月投资兴建了年入洗原煤120万吨的重介选煤项目，使公司的资产规模和产业规模有了第一次质的飞跃。2005年8月国家对焦炭行业进行整顿，该公司积极响应国家政策，将机焦项目予以关停。2010年3月投资5000万元开始建设年入洗原煤120万吨的重介选煤二期项目，预计11月份进行试生产，届时年入洗原煤量将达到240万吨，精煤产

　　量100万吨，中煤产量100万吨。目前公司注册资本为5000万元，资产总额3.75亿元。

　　4。2XX煤化有限公司总资产周转率的分析

　　总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率.表4.1为XX企业近5个周期的各项数据：

　　表4。1XX煤化有限公司2010-2012年总资产周转率

　　单位:万元

　　时间2010年(上）2010年(下)2011年(上）2011年(下）2012年(上）

　　项目

　　?销售收入净额18,936。4019，681。3014，130.5017,946。802，370.30?总资产平均净34，814。1037，346。4056，096。8082，876。2091，281。50值

　　?总资产周转率0。540。530。250.220.03（％）=?/?总资产周转率

　　0。60。50。40.30.20。102010年（上)2010年(下）2011年（上）2011年（下)2012年(上)图4.1总资产周转率动态图

　　9图4。1为XX企业总资产周转率的走势。通过分析得出，近5个周期以来，该企业的总资产周转率在逐年下降，说明企业利用全部资产进行经营的效率较差,最

　　终会影响企业的获利能力,企业应采取各项措施提高企业的资产利用程度，比如提高销售收入或者通过处理多余的资产来提高资产周转率的提高。

　　4.3XX煤化有限公司流动资产周转率的分析

　　流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率，流动资产周转率是评价企业资产利用率的另一重要指标。下表(表4.2）为XX企业近5个周期的各项数据:表4。2XX煤化有限公司2010-2012年流动资产周转率表

　　单位:万元

　　时间2010年(上）2010年（下)2011年（上)2011年(下)2012年（上）

　　项目

　　?销售收入净额18，936。4019，681。3014,130.5017,946。802,370。30？流动资产平均净17,401.5018，610。4031,323.1053，124。4061，314.90值

　　？流动资产周转率1。091.060.450。340.04(％）=?/?为上期的比例％0—0。03-0。64-0.75-1.05流动资产周转率

　　1。21.091。0610。80。60.450.40。340.20.040图4。2流动资产周转率动态图2010年(上）2010年（下)2011年(上)2011年(下）2012年（上）

　　图4.2为XX企业总资产周转率的走势.通过该指标的对比分析,也是在逐年下降，原因可能由于资金的浪费或闲制，没能够有效的利用资金，导致利用率的下

　　降。解决方法可以促进企业加强内部管理,充分有效地利用流动资产,如降低成本、调动暂时闲置的货币

　　10资金用于短期投资创造收益等，还可以促进企业采取措施扩大销售，提高流动资产的综合使用效率.4。4XX煤化有限公司固定资产周转率的分析

　　固定资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均固定资产总额的比率，固定资产周转率是评价企业固定资产利用率的一重要指标。表4.3为XX企业近5个周期的各项数据:表4.3XX煤化有限公司2010-2012年固定资产周转率表

　　单位:万元

　　时间2010年(上)2010年(下）2011年（上)2011年（下）2012年(上）

　　项目

　　？销售收入净额18，936。4019，681。3014，130.5017，946。802，370.30?固定资产年末1,752。901，751。904，407。104,386。604，309.20净值

　　?固定资产平均1，793。601，715。203，079。503,069.204，347。90净值

　　?固定资产周转10.5611。474。595。850。55率％=？/？

　　为上期的比例％00.89-5.97-4。71-10.01固定资产周转率

　　141211.4710。5610865.854.59420.5502010年（上)2010年（下）2011年(上）2011年（下）2012年（上）

　　图4。3固定资产周转率动态图

　　图4.3为XX企业固定资产周转率的走势。通过分析得出，2010年上半年到下半年的周转率有所提高，说明该企业的固定资产利用较充分，同时也表明固定资产投资得当，结构合理，能够充分发挥效率；而2010年的下半年至2011的上半年大幅度下降，原因由于年度的跨越，生产成果不多而导致的周转率下降。

　　115营运能力分析中存在的问题研究

　　营运能力是社会生产力在企业中的微观表现，是企业各项经济资源,包括:人力资源、生产资料资源、财务资源、技术信息资源和管理资源等，基于环境约束与价值增值目标，通过配置组合与相互作用而生成的推动企业运行的物质能量。广义的营运能力是企业所有要素所能发挥的营运作用;狭义的营运能力是指企业资产的营运效率，不直接体现人力资源的合理使用和有效利用。现实企业对营运能力的研究，实际上就是企业在资产管理方面所表现的效率研究。而这种能力首先表现为对各项资产周转率和周转额的贡献上;其次，[8]通过这种贡献作用面对增值目标的实现产生基础性影响。从这种意义上讲，营运能力决定着企业的偿债能力和获利能力，而且是整个财务分析工作的核心.由此说，建立和推行科学、合理、有效的企业营运能力评价指标，有助于正确引导企业经营行为,帮助企业寻找经营差距及产生的根本原因，促进企业加强各项资产的管理和提高经济效益，并为国家宏观经济政策的制定及投资者、相关利益人的决策提供依据。

　　5。1XX企业营运能力分析中存在的问题

　　上述这三个比率都是在分析企业营运能力时常用的指标，但在具体实务操作中，这些指标的计算口径,计算方法存在着种种局限性，在此基础上展开的企业经营能力分析，必须考虑到这些限制，做到心中有数.5.1.1缺乏对固定资产等长期资产的具体评价

　　企业资产营运能力状况评价指标体系中，基本指标是流动资产周转率、总资产周转率，其修正指标也只是对流动资产和总资产营运方面的补充。虽然增设了不良资产比率、资产损失比率等指标来评价企业的不良资产和潜在损失，但缺乏对固定资产、无形资产使用效果的分析、评价，忽视了这些资产对企业长期发展的影响，其评价的最终结果容易导致企业的短期行为。企业总资产中除了日常周转使用的流动资产外,还应包括固定资产、无形资产等主要的资产。企业日常的生产经营如果缺少固定资产，就不可能建立起日常生产经营必备的物质资料,也就不可能进行正常的生产经营。因此，对资产营运能力的评价还应充分考虑固定资产的作用.企业的商标权、专利权、专有技术、品牌等无形资产是企业长期发展过程中,通过经营管理和技术创新形成的重要经济资源，而且已经成为21世纪资产管理的重点。但由于计价的困难，使这些资产在账面上难以全面反映;另外由于无形资产对企业经济效益的影响具有长期性、不确定性的特点,因此，在对企业资产营运能力进行评价时,应使眼前利益与长期利益的评价并重，充分考虑无形资产在企业经营中的重要

　　12作用.5。1.2缺乏对人力资源有效利用的评价

　　广义的营运能力分析应是企业各项经济资源营运效率的分析，包括对人力资源利用的评价分析.而知识经济时代的企业劳动主体是智力劳动，智力劳动的知识价

　　值确认、计量、记录和报告，应该是现代财务会计的重要内容。因此对企业营运能力的评价应具有一定的前瞻性，充分考虑我国经济转型时期的特殊情况，全面兼顾人力资源的投资对开发新技术、开拓新市场上的重大作用,有利于正确引导企业逐步形成技术进步机制和知识创新机制，合理确定企业经营方向。

　　5.1。3评价中对现金流量的估计不足

　　企业资产营运能力状况的评价，主要是从资产的使用，能给企业带来多大的收入和利润的角度进行的分析，或是从资产管理质量的角度,揭示企业资产管理的状况,而未考虑运用资产获得的收入和利润能否都以现金的形式流入企业，是其真正成为支撑企业生产经营活动的主要因素。因为企业日常生产经营活动中的现金流量不足，即使企业有再高的利润率,也难维持企业长久运转;即使有再大的资产规模,也难以使资产有效流动.所以,在制定评价指标时要充分考虑企业的财务风险，将评价指标中合理设计反映现金流量的相关指标，避免由于设计的不合理、不科学，导致评价结果出现重大误差。

　　5。2企业营运能力分析的指标建议

　　目前，由于企业外部环境的变化，以会计为基础的传统业绩评价体系受到了质疑,实务界和学术界都在对此总是进行着不懈的研究。近几年来，业绩评价的一个显著趋势就是在业绩评价指标体系中引入非财务评价指标。

　　5.2.1员工满意度和保持力

　　员工关系着企业的成功运营和成长.流程、系统、计算机和外来顾问都可以作为辅助工具，并可能对其有所帮助，但使企业运转的核心最终还是企业的员工.员工推动客户关系，他们负责创新与提出新的理念。员工运营企业，他们与合作伙伴共同促进企业的成功。员工的工作成效是企业成功的核心要素。但是长期以来，很多中国的企业在雇佣员工时，往往只关注低廉的人力成本，而忽视了员工的生产效率。并且，很多企业都要承担以各种方式保证人们就业的社会责任.因此他们不得

　　不为工作中的浪费和低效买单。随着社会的发展，这种态度需要加以改变.拥有低成本和对中国市场的了解已不再足以赢得竞争。中

　　13国的企业今后必须更加着重于使其员工更有效、更主动、更富有创造性地从事各自的工作。只有员工满意度和保持力得到保证，企业的管理才会显得更加方便和有效,整个企业的营

　　[10].运能力优势就突显了，这样对企业在市场上的竞争是相当有利的5。2.2管理的有效性

　　随着人类的进步和组织的发展，管理所起的作用越来越大.概括起来说，管理的重要性主要表现在以下两个方面：第一，管理使组织发挥正常功能。管理，是一切组织正常发挥作用的前提，任何一个有组织的集体活动，不论其性质如何，都只有在管理者对它加以管理的条件下,才能按照所要求的方向进行。第二，管理的作用还表现在实现组织目标上。在现实生活中，我们常常可以看到这种情况，有的亏损企业仅仅由于换了一个精明强干、善于管理的厂长，很快扭亏为盈；有些企业尽管拥有较为先进的设备和技术，却没有发挥其应有的作用；而有些企业尽管物质技术条件较差，却能够凭借科学的管理，充分发挥其

　　[11］潜力，反而能更胜一筹，从而在激烈的社会竞争中取得优势。通过有效地管理，可以放大组织系统的整体功能.因为有效地管理,会使组织系统的整体功能大于组织因素各自功能的简单相加之和，起到放大组织系统的整体功能的作用。所以，一个企业的管理有效性对整个企业组织的营运能力来说至关重要，企业应该把握其管理的有效性，并且重视这一指标的分析。

　　5.2。3市场占有率

　　市场占有率，也可称为”市场份额”是企业在运作的市场上所占有的百分比。在西方，当一个企业获得市场25%的占有率时，一般就被认为控制了市场。市场

　　占有率对企业至关重要，一方面它是反映企业经营业绩最关键的指标之一，另一方面它是企业市场地位最直观的体现。市场占有率对企业很重要,但其含金量对企业来说则更为重要.市场占有率并不是企业追求的目的,而是企业为达到目的所采用的手段。很多企业在“先市场后效益”、[12］“先规模后效益”的误导下，变成了市场占有率的奴隶。所以，把握适度的市场份额，分析市场份额，才不会使企业本身的行动目的过于麻木，影响了企业本身的经营业绩，以至于影响了外界对企业本身的营运能力的评价，使企业价值贬值，竞争力受到重大的影响，使企业蒙受损失。

　　通过以上分析，可以知道对于企业营运能力主要需要把重点放在总资产，流动资产以及固定资产三个方面来分析，而这三个方面从整体而言是一个有机的整体，企业需要做强做大,但是总资产，流动资产或者固定资产某一方面做好是不够的，需要三个方面整体入

　　14手,总资产周转率反映了企业全部资产的管理质量和利用效率,促进企业挖掘潜力，积极创收，提高产品市场占有率,提高资产利用效率；流动资产周转率是衡量企业营运效率的主要指标；了解固定资产有无充分利用,有无闲置情形，有无浪费资源之虚。

　　要提高企业的营运能力还是得改变企业的对策，减少现金支出购买情形,增加现金销售比率，缩短应收账款以及应收票据期间，减少存货存量,减少或固定资产购置,暂缓扩

　　[13]。

　　充企业规模,这些都是增强企业营运能力，提高企业生存能力的方法

　　通过以上所述,经常使用的非财务指标主要包括:顾客满意度;产品和服务的质量公司潜在发展能力，如员工满意度和保持力、员工培训、团队精神,管理有效性

　　或公共责任；创新能力,如研发投资及其结果、新产品开发能力;技术目标;市场份额.归纳起来,对企业业绩评价体系可由图5.1对企业营运能力进行全面的评价。

　　营

　　运

　　能

　　力

　　指

　　标

　　分

　　析

　　财

　　务

　　指

　　标

　　非

　　财

　　务

　　指

　　标

　　总流固员管市

　　资动定工理场

　　产资资满的占

　　周产产意有有

　　率

　　转周周度效

　　率

　　性

　　转转和

　　率

　　保

　　持

　　力

　　图5。1营运能力分析指标体系构建图

　　企业运营能力是社会生产在企业中的微观表现，是企业的生产资料、人力、财力、技术和管理资源等,基于环境约束与价值增值目标，通过配置组合与相互作用而生成的推动企业运行的物质能量.企业营运能力是一个动态概念，今天营运能力差的企业经过改善，未来就可以成为能力强的企业。企业营运能力评估则是指对企业营运能力进行系统分析,并科学、客观地做出全面评估的过程。由于企业营运能力是一个综合性概念，影响它的因

　　15素众多，各因素在不同时期、不同情况下对企业营运能力影响不同，所以企业营运能力评估在不同评估目的下，其评估的内容侧重点及方法是不同的.企业营运能力评估的结果应该是动态的，要依企业要素的变化及新项目投资运营情况的变化而变化。企业营运能力评估应采用经济技术指标，结合定性分析，全面、系统、科学地进行.搞好企业营运能力评

　　[14］估对企业长远发展具有重要意义。

　　16结束语

　　总之，在现在市场经济的不断完善下，能否对企业营运能力体系进行正确的分析，已成为一个企业在竞争中能否取得优势的重要因素，因为企业在生存和竞争的过程中必然会遇到很多内部或外部的问题.对于外部问题，有时决策者和管理者是不能左右的，但是内部问题，在大多情况下，很大程度上是取决于企业内部管理层的决策和管理方法上。就企业营运能力的提高，打造一个良好的营运体系，主要是”人”的问题.就拿我国目前一些企业来说,内部各个部门之间沟通不流畅就会阻碍营体系的正常运转，尤其是在当今这个飞速发展的时代,错过一步就可能使企业在竞争中处于劣势。

　　所以，要使营运能力体系得到良好的发展和建立，首先要解决的的拆除企业内部各部门的"墙”,再则就是在保持良好的营运能力的条件下，还要确保企业良好的偿债能力，将企业在经营过程中的财务风险降到最低水平。因此,一个良好的营运能力体系的建立、[15]发展和运行，必然会使企业在竞争和发展中顺利进行.17致

　　谢

　　本论文是在我的导师俞良蒂的亲切关怀和悉心指导下完成的。在论文写作过程中俞老师给予了我极大的关心、帮助和支持,从俞老师那里我学到的不仅是专业知识,更重要的是掌握了分析问题和解决问题的方法.俞老师平易近人、工作严谨，耐心地为我解答论文写作中遇到的问题。在论文完成之际，我要向俞老师表达深深的谢意～

　　要感谢所有关心、帮助和支持过我的家人、同学和朋友。感谢我的家人在生活上给予我的照顾，在论文写作中给予我的支持。感谢我的同学和朋友，为我的论文提出的宝贵意见,我们之间共同探讨，使我受益匪浅。

　　18参考文献

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　　［15］

　　霍振芳。关于营运能力评价中存在的问题［J]。经济师。2010.19

篇六：国外对于营运能力的分析

　　营运能力分析外文中英文翻译

　　总资产周转率是指企业的销售收入与总资产平均余额的比率。苏宁2004年销售收入为91.1亿元,平均总资产为14亿元；

　　2005年销售收入增加到160.4亿元,平均总资产更是增长了2.3倍,达到31.9亿元。由于总资产的增长幅度超过了销售收入的增长幅度,总资产周转率由6.49下降到5。

　　固定资产周转率=销售收入/平均固定资产净值

　　增加没有带来同样幅度的销售收入的增长,因此流动资产周转率由2004年的7.36下降到2005年的5.61,说明苏宁流动资产的利用效率有所下降。

　　存货周转率指的是企业的销售成本与存货平均余额的比率。存货周转率对于房地产行业是一个非常关键的指标，房地产行业是比较特殊的。通常的来说存货周转是越快越好，而房地产行业的存货量越大、周转的速度越慢则说明公司的实力越雄厚。其他行业的存货周转率一般为每年六七次的水平，相反，在房地产行业一年大概一二次，如果一年存货周转率在六七次的公司对于房地产行业来说是极小的公司，有实力的大房地产股，存货周转率都是很低的，因为要保持大量的土地储备，土地储备就是他的存货，建成的房子未形成销售都属于资产范围，要依靠这些实现销售。存货周转状况也可以用存货天数来表示,即表示存货周转一次所需要的时间,天数越短,说明存货周转越快。苏宁2004年存货周转率为15.05,而2005年这一比率下降到10.33。相应地,存货周转天数由24天延长到35天。存货变现速度的明显下降,说明苏宁可能存在销售能力下降或者存货过量的问题。

　　收入进行计算。苏宁的顾客主要是个人消费者,以钱货两清的方式进行交易,赊销收入占应收账款的比例很小,所以用销售收入数据得出的应收账款周转率非常高。一般说来,企业的该项比率越高,说明企业催收账款的速度越快,可以减少坏账损失,而且资产流动性强,企业的短期偿债能力也会增强,在一定程度上可以弥补流动比率低的不利影响。若企业应收账款周转率过低,则说明企业催收账款的效率太低或信用政策十分宽松,会影响企业资金利用率和资金的正常周转。

　　三家房地产企业的营运能力却存在着一个共同的问题，即营运资金周转速度过于缓慢。营运能力的不同以及企业经营规模的差异均会造成房地产企业存货周转速度以及营运资金周转速度的不同。住宅性地产的周转速度要比商业地产及工业地产更快，因而万科的存货周转速度明显快于陆家

　　嘴，中粮地产由于规模较小，其周转速度接近于万科。但由于近年来土地价格的持续上涨，房地产企业纷纷通过大量囤地、延长项目开发周期等方式获得更高的利润率。因而当前我国房地产企业均存在着存货量大、周转速度慢的弊病。

篇七：国外对于营运能力的分析

　　企业营运能力的分析

　　一、序言

　　随着市场经济的不断发展，国内很多企业的规模也日益壮大。同时，企业也随之面临着各种风险，而经营风险会对企业的生产产生很大的影响，这是企业生产过程中需要考虑的一个重要的因素。

　　对于企业的经营风险，每个行业有每个行业不同的特质，由于生产方式，经营规模等原因，企业间的经营风险也存在着很大的差异。本文试图以一个企业个体为例进行分析，剖析企业经营风险的形成原因以及其预警防范。

　　企业的经营风险的分析可以从财务因素和非财务因素两个方面来进行。作者认为，非财务因素可以对经营风险的成因做出解释；而财务因素对企业经营风险的控制有很好的预警作用。作者将以光明乳业为例，对企业的经营风险从这两个方面进行阐述。

　　本文在分析和探讨了企业经营风险的形成原因前提下，论述了经营预警的基本思想及构想，提出了经营预警指标体系，指出应当重视和加强对经营风险的非财务因素及财务因素分析的结合与应用。这两方面的综合运用，对企业防范风险将起到重要的作用。

　　二、文献综述

　　赵新节在《试用财务分析手段来控制企业经营风险》中认为：经营风险的衡量可以用经营杆系数进行量化。

　　作者企业的生产经营决策诸多因素的不确定性变化是引起企业经营风险的主要原因。经营杠杆本身并不是利润不稳定的根源，但经营杠杆效应扩大了企业经营风险的影响程度，且经营杠杆系数越高，利润变动越激烈，企业的经营风险就越大。企业经营风险的大小和经营杠杆有着重要关系，因此，经营风险可用经营杠杆系数予以量化进行衡量分析。经营杠杆系数是指息税前利润变动率对产销量变动率的比率，计算公式为：

　　经营杠杆系数=息税前利润变动率/产销量变动率

　　经营杠杆系数的公式告诉我们，息税前利润变动率是产销量变动率的倍数。即当产销量增加时，息税前利润将以经营杠杆系数的倍数的幅度增加，当产销量减少时，息税前利润将以经营杠杆系数的倍数的幅度减少。通常情况下，在其他因素不变的情况下，固定成本越高，经营杠杆系数就越大，经营风险就越大。为了组织经营生产，企业的固定成本不可能为零，因此，经营杠杆系数必然大于1，所

　　以说企业的经营风险是必然存在的。

　　阮平南、王塑源在《企业经营风险及预警研究》中揭示了经营风险防范的四个要害因素。

　　息税前利润是指扣除所得税和利息费用之前的利润，用公式表示为：

　　息税前利润=销售收入总额-变动成本总额-不含利税的固定费用

　　=售价×销量-单位变动成本×销量-不含利税的固定费用

　　从这个公式中分析可知，在其他条件不变的情况下，产品销售量的增加会使单位产品负担的固定成本降低，从而使单位产品的利润提高，会进一步使息税前利润的增长幅度大于产销量的增长幅度。反之，产品销售量的减少会使单位产品负担的固定成本增加，降低单位产品利润，从而使息税前利润的下降幅度也大于产销量的下降幅度。假如不存在固定成本，所有成本都是变动成本，那么边际贡献就是息税前利润，这时息税前利润变动幅度就同产品销售量变动幅度完全一致。正是由于固定成本的存在产生了经营杠杆效应，使得息税前利润变动呈现倍数增加或较少，同时也给企业经营带来成倍的收益或风险。

　　武汉大学经济与治理学院的谢获宝在《企业经营风险及其来源分析——基于财务数据的分析》中提出了企业的经营风险不仅与其自身的经营有关，并且与企业的生存环境有着密切的联系。企业的生存和发展必然受到整个经济环境的影响，这个客观环境既为企业发展提供了机会，又给企业带来了各种挑战和风险；同时，企业内部经营活动的特点和治理水平也是促进或者制约其发展的要害因素，也直接影响着企业的生存和发展。在风险无法回避的情况下，企业必须认清风险的来源，从而采取有效措施防范和控制风险。

　　三、风险的定义

　　（一）、风险

　　首先，要对风险进行一个定义：

　　第一、风险是以一定的发生概率的潜在危机形式存在的可能性，而不是已经存在的客观结果或既定事实；

　　第二、风险只计算其可能的损失，不计算其可能的附带收益，所以从直接意义上说，风险的效果是净负面的，为风险的承担者、相关者所不需要的，它具有程度不等的危害性，即可能给当事人造成一定的损失，这种威胁是现实的；

　　第三、风险具有一定的可度量性，测定风险应立足于风险转化为现实的危害和损失之前，而不是在其之后，否则便毫无意义；

　　由以上三点：风险就是一个事件产生我们所不希望发生的后果的可能性。研

　　究和控制风险的目标应是设法减少风险出现的概率，阻止风险的可能潜在性转变为现实性，阻止可能的危机转化为现实的损失。

　　股份制企业所有的经营风险都可以认为是财务风险，财务风险是经营风险的货币化的表现形态。在当今高度货币化的社会中，股份制企业在市场经济的环境下组织生产经营治理活动，所面对和承受的各种风险，其发生、发展和危害都集中地反映为企业的现实或潜在的经济损失，各种非经济损失也可以一定方式折算为经济损失。经营风险的大小及损失都能够直接和清楚地表现于股份制企业财务收支的变化之中，表现为经济利益的减少。由此可以看出财务风险与经营风险属同义，只是从不同的角度看待和分析问题。本文涉及的仅仅是企业运行过程中所要面对的经营风险，而对投融资等方面的财务风险不做研究。

　　（二）、经营风险

　　那么，有必要对本文的经营风险做一个明确的定义，这是本文的立论前提。

　　经营风险——经营风险又称营业风险，是指在企业的生产经营过程中，供、产、销各个环节不确定性因素的影响所导致企业资金运动的迟滞，产生企业价值的变动。另有一种说法：企业由于战略选择、产品价格、销售手段等经营决策引起的未来收益不确定性，非凡是企业利用经营杠杆而导致息前税前利润变动形成的风险叫做经营风险。经营风险时刻影响着企业的经营活动和财务活动，企业必须防患于未然，对企业经营风险进行较为准确的计算和衡量，是企业财务治理的一项重要工作。一般说来，经营风险主要包括采购风险、生产风险、存货变现风险、应收账款变现风险等。

　　企业存在一天，风险也必然跟随一天，每一个经营环节都有风险的发生。要对一个企业进行经营风险的成因分析以及提出预警机制并不是为了要完全消除企业的风险，（并且要想完全消除也是不可能的）而是对企业的风险有一个明确的识别和评估，以至于能够提前采取措施，将其有可能产生的危害控制在一定的可接受的范围内，尽力把损失减小到最低程度。

　　四、经营风险的分析

　　笔者认为，经营风险分析可以分为财务因素分析和非财务因素分析。财务因素分析一般比较注重定量分析，而非财务因素分析则比较注重定性分析。在日常的工作中，这两种分析方法经常是同时使用的，两者相辅相成，具有同样重要的地位。

　　（一）、非财务因素

　　以下几个因素可以划归为非财务因素：无法取得经营所需资金；发生灾难性危机事件影响生存能力及经营状况；市场竞争及其替代性产品或服务的影响；金

　　融市场波动；行业特定风险；无法获得所需人力资源；法律风险；法规及非凡监管的风险；对环境变化的容忍度低，即过于敏感；无法达到股东期望而引致股票价格下跌及一系列不良后果；由于社会或文化背景差异而产生的经营风险；政治风险；还有内部组织体系和工作事务流程的风险、信息技术产生的风险、员工诚信等方面的风险、科技进步所带来的风险等。

　　生产风险：生产风险是指由于信息、能源、技术及人员的变动而导致生产工艺流程的变化，以及由于库存不足所导致的停工待料或销售迟滞的可能。

　　产品风险：企业所生产的产品不能满足市场的需求；对产品的替代品估计不足；新产品开发研究的风险。

　　（二）、财务因素

　　而常见的财务因素主要有以下几个方面：

　　采购风险：采购风险是指企业由于采购原材料而产生的风险，比如供货商存货不足，采购市场价格变化剧烈等。由于原材料市场供给商的变动而产生的供给不足的可能，以及由于信用条件与付款方式的变动而导致实际付款期限与平均付款期的偏离。

　　应收账款变现风险：应收账款变现风险是指由于赊销业务过多导致应收账款治理成本增大的可能性，以及由于赊销政策的改变导致实际回收期与预期回收的偏离等。资产长期被债务人无偿占用，严重影响企业资产的流动性及安全性企业赊销比重大，应收账款缺乏控制。由于我国市场已成为买方市场，企业普遍存在产品滞销现象。一些企业为了增加销量，扩大市场占有率，大量采用赊销方式销售产品，导致企业应收账款大量增加。同时，由于企业在赊销过程中，对客户的信用等级了解不够，盲目赊销，造成应收账款失控，相当比例的应收账款长期无法收回，直至成为坏账。

　　存货变现风险：存货变现风险是指由于产品市场变动而导致产品销售受阻的可能。企业存货库存结构不合理，存货周转率不高。目前我国企业流动资产中，存货所占比重相对较大，且很多表现为超储积压存货。存货流动性差，一方面占用了企业大量资金，另一方面企业必须为保管这些存货支付大量的保管费用，导致企业费用上升，利润下降。长期库存存货，企业还要承担市价下跌所产生的存货跌价损失及保管不善造成的损失，由此产生风险。

　　资本结构风险：资本结构风险是指企业由于举债经营而产生的风险。在现今的企业中，零负债经营的企业可以说是非常少见的，企业的经营依靠自有资本或者外债，而资本的组成结构会对企业的经营产生很大的影响。假如一个企业举债规模很大，那么将会承担很大的利息负担，使企业的经营风险增加。

　　笔者认为，不能光凭几个简单的财务比率就推断出企业经营状况的好坏，而是要结合自身特点进行分析。

　　当今有很多企业非常注重财务因素的分析，常见的有报表分析、财务比率分析等，却往往忽视了非财务因素导致的经营风险。其实，笔者认为，财务因素分析和非财务因素分析是同样重要的，非财务因素比较注重宏观环境的分析，而这种宏观环境恰恰决定了一个企业的生存状况以及在行业中所处的地位。

　　每个企业都是在风险中经营的,随着市场经济的发展和经济全球化的推进,企业面临的市场环境越来越复杂,存在的风险较以往更加严峻，更具隐秘性和摧毁力。正确认识和了解这些风险，提高对风险的防范，才能未雨绸缪，防患于未然，使企业在汹涌澎湃的市场中乘风破浪，勇往直前，取得预期的经济效益，实现持续的良性发展。从目前现状，五、企业经营中的风险分析

　　1、决策风险

　　决策风险是指在决策活动中，由于主客观等多种不确定因素的存在，导致决策活动不能达到预期目的的可能性及其后果。降低决策风险，减少决策失误，一直以来都有是为人们所关注和探讨的问题。

　　决策包括战略决策、管理授权决策、业务发展决策等不同层次的决策。决策风险在每个层次都会发生，但对企业影响的程度是不一样的。一般来说，越是上层的决策，影响越深远，严重程度越大，但往往不易马列上表现出来，较难觉察；越是低层的决策，影响就越小，危害小，但往往能立即显示出来，表现为直接的经济损失。

　　2、筹资风险

　　又称“财务风险”，是指由于负债筹资而引起的到期不能偿还的可能性。企业发展到一定程度，必然产生对资金支持的新的要求，往往会面临资金不足的境况，为保持经营活动，便会从员工集资、抵押贷款、租赁厂房设备、拆借融资等途径获得资金，但这些途径各有利弊，如果企业不善于扬长避短，为我所用，便会陷入困境。

　　3、质量风险

　　包括资产质量风险和产品质量风险。如果企业经营不佳，效益滑坡，不良资产不断增加，必然会对资产的保值增值造成损害，损失股东的利益；企业产品的实现是一个动态的过程，如果监督控制不到位出现失误，首先会在市场上产生不良的影响，动摇顾客对企业的信任，减少定单，其次是产品质量问题可能导致需方的质量索赔，非但合同款不能结算，还要承担经济赔偿或是诉讼的风险。

　　4、技术风险

　　即企业对技术合同履行中因无法预见的、防止和克服的技术原因导致交付的工程或产品不符合或部分不符合约定或没有达到预期的参数要求，使企业前期投入损失、不能交付、产生事故、反复维修改造等，造成企业的损失。技术风险主要发生在企业技术管理和设计部门，资料表明，我达40%的工程或产品质量问题是由于设计原因引起的。

　　5、人员风险

　　指企业内部人员的行为偏离企业目标和预期，而使企业遭受损失。企业人员风险具有内因性、可防性、隐蔽性、突发性、职位相关性和不可转移性，可能导致人力资源危机的爆发，威胁企业的生存和发展。

　　六、对光明乳业的经营风险分析

　　本文将以光明乳业为例，对企业的经营风险进行分析。

　　（一）、综述

　　光明乳业股份有限公司是由国资、外资、民营资本组成的产权多元化的股份制上市公司，主要从事乳和乳制品的开发、生产和销售，奶牛和公牛的饲养、培育，物流配送，营养保健食品的开发、生产和销售。公司拥有世界一流的乳品研发中心、乳品加工设备以及先进的乳品加工工艺，形成了消毒奶、保鲜奶、酸奶、超高温灭菌奶、奶粉、黄油干酪、果汁饮料等系列产品，是目前国内最大规模的乳制品生产、销售企业之一。（摘自光明乳业网站简介）

　　要对企业进行风险风险分析不仅要考虑微观因素，更要考虑宏观因素。

　　首先，笔者想对光明乳业的经营的宏观环境进行一个分析。

　　根据企业的风险强弱因素，我们可以把企业划分为经营风险明显型企业和经营风险不明显型企业。

　　（二）、非财务因素分析——行业分析

　　无法取得经营所需资金；发生灾难性危机事件影响生存能力及经营状况；市场竞争及其替代性产品或服务的影响；金融市场波动；行业特定风险；无法获得所需人力资源；法律风险；法规及非凡监管的风险；对环境变化的容忍度低，即过于敏感；无法达到股东期望而引致股票价格下跌及一系列不良后果；由于社会或文化背景差异而产生的经营风险；政治风险；还有内部组织体系和工作事务流程的风险、信息技术产生的风险、员工诚信等方面的风险、科技进步所带来的风险等。

　　生产风险：生产风险是指由于信息、能源、技术及人员的变动而导致生产工艺流程的变化，以及由于库存不足所导致的停工待料或销售迟滞的可能。

　　产品风险：企业所生产的产品不能满足市场的需求；对产品的替代品估计不足；新产品开发研究的风险。以上几个因素可以划归为非财务因素。

　　（三）、经营风险的早期发现和控制——财务因素分析

　　资本结构风险：资本结构风险是指企业由于举债经营而产生的风险。在现今的企业零负债经营的企业可以说是非常少见的，企业的经营依靠自有资本或者外债，而资本的组成结构会对企业的经营产生很大的影响。假如一个企业举债规模很大，那么将会承担很大的利息负担，使企业的风险增加。以上几个因素可以规划为非财务因素。七、结论

　　经营风险时刻影响着企业的经营活动和财务活动，企业必须防患于未然，对企业经营风险进行较为准确的计算和衡量，是企业财务治理的一项重要工作。本文在分析和探讨了企业经营风险的形成原因前提下，论述了经营预警的基本思想及构想，提出了经营预警指标体系。综上所述，企业应当重视和加强对经营风险的非财务因素及财务因素分析的结合与应用。

　　八、致

　　谢

　　在这里，我要感谢在增城电大里教给我知识的每一位老师，在您们的教诲下，我在大学里不仅掌握了丰富的专业知识，还领悟了不少做人的道理。在这里我要衷心地说一声“谢谢您们”。

　　另外，我要感谢我的指导老师,他在选题、找资料等方面给予了我很多有用、中肯的意见。他耐心地反复阅读、认真的修改我的提纲和论文，在他的指导下，我受益匪浅。他的每一次修改都让我的论文得到质的提高，您为我们的论文倾注了不少的心血，我从心底里感激您！

　　最后，我要感谢各位答辩老师，感谢您们在百忙之中抽出宝贵的时间审阅我的论文，参与我的答辩。我的论文虽经反复修改，但还是有不足之处，希望各位老师能够提出宝贵的意见或建议，以便改进。谢谢各位老师！

　　资料来源和参考文献：1谢获宝

　　《企业经营风险及其来源分析——基于财务数据的分析》

　　2阮平南、王塑源《企业经营风险及预警研究》

　　3赵新节《试用财务分析手段来控制企业经营风险》

篇八：国外对于营运能力的分析

　　外文翻译

　　原文

　　OperationabilityanalysisMaterialSource:Chinafssecuritiesnets05/17/2006Operationabilityfullyutilizeexistingresourcestocreatesocialwealthability,canbeusedtoevaluatetheenterprisetoitsownresourcesutilizationandoperatingactivitiesability.Itsessenceistoasfewaspossibleresourcesoccupationshortturnovertime,produceasmanyproducts，createasmanysalesrevenue,andtoachievethisgoal,wemustimproveenterprise"soperationabilitylevel.Operationabilityistheassetsoftheenterpriseturnaroundtomeasuretheefficiencyoftheutilizationofassetsenterprises.Theindexreflectsassetsturnoverratehaveinventoryturnover,liquidassetsturnoverrate,totalassetturne^ver.Thefasterturnaroundspeed,itshowsthattheenterpriseofassetsintobusinesslinks,formingthefasterthecycleofrevenueandprofitmoreshort,businessefficiencyismgher.Operationabilityreferstotheenterpriseassetturnoveroperationability,usuallycanusetotalassetturnover,fixedassetturnover,flowassetturnover,inventoryturnoverandaccountsreceivableturnoverthesefivefinancialratiostoenterprises1operatingcapacityforlayeredanalysis.Operationabilityanalysiscanhelpinvestorsunderstandenterprisebusinessconditionsandoperatingmanagementlevel.Withoursuningelectricequipment(BBS)(market，forexample,002024)tointroducehowtoenterprise’sinvestorsoperatingcapabilityanalysis.Totalassetturnoveristoshowenterprisesalesincomeandtotalassetsoftheratioofaveragebalance.Suning2004salesrevenuefor91.1billionyuan,averagetotalassetsof14millionyuan;2005salesincomeincreasedto160.4billionyuan,theaveragetotalassetsisincreasedby2.3times,reachedword文档可自由复制编辑

　　31.9millionyuan.Duetothegrowingrateoftotalassetsthanthesalesincomeincrease,totalassetturnoverdownto5bylead.Therateofdeclinein2005withsuningopenedthenewmassaredirectlyrelated.Inordertocompletethe"nationalclothnets’’thestrategicpattern，suningin2005at65,anewstorenewlanded20cities,andtheoriginallogistics,servicesystemofradiationradiusislimited,sosuningtomakeslotsofmanagementplatform,inordertosupporttheconstructionoftheurbanconstructioninthesameafterotherstoresoflogisticsandmanagement.Thismakessuningexpansionstrategyinitialcostofrelativelyhigh.Currentassetsturnoverisenterprise"ssalesincomeandliquidityratioofaveragebalance.Throughthisratioanalysis,wecanfurtherunderstandingofenterpriseintheshorttermoperationabilitychanges.Fromstatementsthatsuning2005salesincomenearly1.6billionyuan,growthrate,whiletheaverageflowratereachedmorethandoubledassets.Theliquiditydidnftbringthesamemarginlargeincreaseofsalesincomegrowth，socurrentassetsturnoverin20047.36droppedbythe20055.61，explaintheefficiencyintheuseofsuningliquidassetsdeclined.Fixedassetturnoverismainlyusedforanalysisoffixedassetssuchasfactorybuildings,equipment,theratiooftheutilizationefficiencyofthehigherandhigher,explainutilization,managementlevel,thebetter.Ifthefixedassetturnovercomparedwithindustryaveragelow,thenexplainingenterpriseoffixedassetsutilizationislow,mightaffecttheenterpriseprofitability.Itreflectsenterpriseassetutilizationdegree.Fixedassetturnoverratio=salesrevenue/averagenetvalueoffixedassetsTheaveragenetvalueoffixedassets=(initialequity+finalequity)voting2Enterpriseinsidecertainperiodadvocatebusinesswuincomewithaveragenetcurrentassetsratiooftotalassetutilization,isappraiseenterpriseanotherimportantindexes.Itreflectstheenterpriseliquidassetsturnoverratefromenterpriseallassets,liquidityofthestrongestincurrentassetsAngleofenterpriseword文档可自由复制编辑

　　assetsutilizationefficiency,inordertofurtheranalyzethequalityofenterpriseassetsrevealsacousticsmajorfactor.Currentassetsturnovermeanscertainperiodforayear)(usuallythemainbusinessincomeandtotalmigrantassetsratiooftheaveragebalance.therefore,canthroughtoinventoryturnoverandaccountsreceivablefurtheranalysisofflowassetturnoverratiochanges.Suninginstocksalesprimarily,therefore,accountsreceivableaccountedforonlytheliquidity,andinventory50%4.75%.Inventoryturnoverreferstoenterprisesandinventorycostofsalesaveragebalanceratio.Forrealestateindustryinventoryturnoverisaverykeyindicators,realestateindustryisveryspecial.Usually,inventoryturnoveristhesoonerthebetter,andrealestateindustryinventoryquantitybigger,theslowertheturnoverthatthestrengthofthecompanyisthemoreabundant.Otherindustry’sinventoryturnoverforsixorseventimesayearofgenerallevel,incontrast,intherealestateindustryayearaboutasecond,ifinsixorseventimesayearinventoryturnoverforrealestateindustryasthecompanyistinycompanies,withapowerfulrealestatestocks,inventoryturnoverareverylow,becausemustkeepalotoflandreserves,landreserveishisinventory,thehousesbuiltyetformsalesbelongtoassetsrange,dependontheseachievesales.Inventoryturnoverconditioncanalsobeexpressedwithinventory,namelysaiddaysonceinventoryturnoverthetimerequiredthattheshorterdays,thefasterinventoryturnover.Suning15.05inventoryturnoverin2004for2005,thisratiodroppedto10.33.Accordingly,inventoryturnoverdaysfrom24daysextendedto35days.Inventoryliquidationspeeddecreasedobviously,explainsuningsalesabilitymayexistproblemsdownorinventoryexcess.Accountsreceivableturnoverreferstotheenterprisecertainperiodincomeandaccountsreceivablecreditaveragebalanceratio.Itreflectsthecompanyobtainedtheaccountreceivablefromtherighttowithdrawmoney,canbeconvertedintocashneededthelengthoftime.Accountsreceivableturnovercanbeusedtoestimatetheaccountsreceivableconvertedspeedandmanagementefficiency.Recoveryquicklycansavemoney,alsoshowsword文档可自由复制编辑

　　thatenterprisecreditsituationisgood,noteasylossofbadhappened.Generallybelievethatthehighertheturnoverofthegood.Thisindexmeasureenterpriseaccountsreceivableintocashspeed.Becausecreditsalesincomecan’teasilyget，inpracticeusedmoresalesincomeiscalculatedalternativecreditincome.wSuningcustomersismainlyindividualconsumertobothclearofmoneyandgoods,tradingonthebasisoftheaccountreceivablecreditincomeproportionisverysmall,sothesalesincomedataobtainedbyreceivableturnoverisveryhigh.Ingeneral,thehighertheratioofenterprisesthatenterprisecollectionreceivableandthefaster，canreducethelossofbad,andliquiditystrong，enterprise’sshort-termsolvencywillalsostrengthen,insomeextentcouldcompensateforthecurrentratiolowadverseimpact.Iftheenterprisereceivablesturnoveristoolow,thenexplainingenterprisecollectionreceivableinefficientorcreditpolicyveryloose,affecttheenterpriseuseofthecapitalandcapitalnormalturnover.Onrealestateenterpriseoperationabilityoffinancialanalysisframeworkcanmainlyfromthreeaspects:buildingmanagementabilityindex，accountsreceivableturnoverandworkingcapitalturnoverrate.Inthesethreerespectsbasedonrealestateenterprisecombiningthecharacteristics,theselectionoftheappropriatefinancialindexonrealestateenterprises’operatingcapabilityevaluation.Thispaperputsforwardtheanalysisframeworkofgeneralapplicability,forrealestateenterprisesandotherenterprisesintheoperationofthemanagersdoprovidequantitativebasisfordecision-makingandanalysismethods.Throughthecaseanalysiscanbefoundthat,becausetheinfluenceofassetsturnoverrate,totalassetsyieldlevelbutnotnecessarilyadvocatebusinesswuincomeconsistentwithgrossmargin.Andcommercialrealestateandindustrialrealestate,residentialrealestatethansexwhereprofitmargins,sovankefssalesincomemarginincreasedyearbyyear,butdespitehighestwhenstillabout41%,butthelujiazui,andthelandisprovidedword文档可自由复制编辑

　　incomecanbeashighas80%grossmargin，cofcopropertyofmaterialsprocessingincomealsocanachieve7^%grossmargin.Fromthetrend,theincomesofthethreecompaniesareingrowthstategrossmargin.Butbecausetheoperatingcashflowislow,theefficiencyhighprofitmarginsofthelujiazuiandcofcorealestatebutshowlowontotalassets.Threerealestateenterpriseoperationsinthereisacommonproblem,namelytheworkingcapitalturnoverrateistooslow.Operationabilityoftheenterpriseofthescaleofoperationsanddifferentdifferencewererealestateenterprisecancauseinventoryturnoverrateandworkingcapitalturnoverrateisdifferent.Residentialpropertyturnoverratesexthancommercialrealestateandindustrialrealestate,sovankefastertheinventoryturnoverfasterthanlujiazui,cofcopropertybecausesmallinscale,theturnoverrateclosetoYuWanKe.Butinrecentyearsduetolandpricescontinuetorise,realestateenterpriseshavebeenthroughalotofstore，extendtheprojectdevelopmentperiodandsoonthewaytogettingthehigherprofitmargin.Thusthecun^entrealestateenterprisesinourcountrytherearealargeamountofinventoryturnover,slowills.

　　译文

　　营运能力的分析

　　资料来源：中国证券网05/17/2006作者：Techever营运能力是充分利用现有资源创造社会财富的能力，可以用来评价企业对其拥有资源的利用程度和营运活动能力。其实质是要以尽可能少的资源占用，尽可能短的周转时间，来产生出尽可能多的产品，创造出尽可能多的销售收入，而要实现这个目的，就必须要提高企业的营运能力水平。营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率。反映资产周转速度的指标有存货周转word文档可自由复制编辑

　　率、流动资产周转率、总资产周转率。周转速度越快，表明企业的各项资产进入

　　经营环节的速度越快，形成收入和利润的周期就越短，经营效率就越高。营运能

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　　力指的是企业资产的周转运行能力,通常可以用总资产周转率、固定资产周转率、流动资产周转率、存货周转率和应收账款周转率这五个财务比率来对企业的营运

　　能力进行逐层分析。

　　营运能力分析可以帮助投资者了解企业的营业状况和经营管理水平。我们以

　　苏宁电器(行情,论坛)(002024)为例,向投资者介绍如何进行企业的营运能力分析。

　　总资产周转率是指企业的销售收入与总资产平均余额的比率。苏宁2004年销

　　售收入为91.1亿元,平均总资产为14亿元；2005年销售收入增加到160.4亿元,平均总资产更是增长了2.3倍,达到31.9亿元。由于总资产的增长幅度超过了销

　　售收入的增长幅度,总资产周转率由6.49下降到5。

　　该比率的下降与苏宁在2005年大规模开张新店有直接的关系。为了完成“全

　　国性布网”的战略格局,苏宁在2005年新开门店65家,新登陆了20多个城市,

　　而原先的物流、服务体系的辐射半径有限,因此苏宁要进行大量的管理平台的建

　　设,以此来支撑以后在同一个城市建设其他卖场的物流和管理。这使得苏宁扩张

　　战略的初始成本相对较高。

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　　固定资产周转率=销售收入/平均固定资产净值固定资产平均净值=(期初净值+期末净值)÷2企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率,是评价企业资产利用率的另一重要指标。它反映了企业流动资产的周转速度,是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析,以进一步揭示音响企业资产质量的主要因素。流动资产周转率是指一定时期(一般为一年)的主营业务收人与全部流动资产平均余额的比值。通过这个比率的分析,我们可以

　　进一步了解企业短期内营运能力的变化。从报表中看出,苏宁2005年销售收入近

　　160亿元,增长幅度达到42.9%,而平均流动资产增加了一倍以上。流动资产的大

　　量增加没有带来同样幅度的销售收入的增长,因此流动资产周转率由2004年的7.36下降到2005年的5.61,说明苏宁流动资产的利用效率有所下降。

　　存货和应收账款是流动资产的主要组成部分,因此,可以通过对存货周转率

　　和应收账款进一步分析流动资产周转率的变化。苏宁以现货销售为主,因此,应收

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　　账款仅占流动资产的4.75%,而存货占50%。

　　存货周转率指的是企业的销售成本与存货平均余额的比率。存货周转率对于

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　　房地产行业是一个非常关键的指标，房地产行业是比较特殊的。通常的来说存货周转是越快越好，而房地产行业的存货量越大、周转的速度越慢则说明公司的实力越雄厚。其他行业的存货周转率一般为每年六七次的水平，相反，在房地产行业一年大概一二次，如果

　　一年存货周转率在六七次的公司对于房地产行业来说是极小的公司，有实力的大房地产股，存货周转率都是很低的，因为要保持大量的土地储备，土地储备就是他的存货，建成的房子未形成销售都属于资产范围，要

　　依靠这些实现销售。存货周转状况也可以用存货天数来表示,即表示存货周转一

　　次所需要的时间,天数越短,说明存货周转越快。苏宁2004年存货周转率为15.05,而2005年这一比率下降到10.33。相应地,存货周转天数由24天延长到35天。

　　存货变现速度的明显下降,说明苏宁可能存在销售能力下降或者存货过量的问

　　题。

　　应收账款周转率指的是企业一定时期内赊销收入与应收账款平均余额的比

　　率。它反映公司从取得应收账款的权利到收回款项转换为现金所需要时间的长度。应收账款周转率可以用来估计应收账款变现的速度和管理的效率。回收迅速既可以节约资金,也说明企业信用状况好,不易发生坏账损失。一般认为周转率愈

　　高愈好。该指标用来衡量企业的应收账款转变为现金的速度。由于赊word文档可自由复制编辑

　　销收入不容

　　易取得,在实务中多采用销售收入替代赊销收入进行计算。苏宁的顾客主要是个

　　人消费者,以钱货两清的方式进行交易,赊销收入占应收账款的比例很小,所以用

　　销售收入数据得出的应收账款周转率非常高。一般说来,企业的该项比率越高,

　　说明企业催收账款的速度越快,可以减少坏账损失,而且资产流动性强,企业的短

　　期偿债能力也会增强,在一定程度上可以弥补流动比率低的不利影响。若企业应

　　收账款周转率过低,则说明企业催收账款的效率太低或信用政策十分宽松,会影

　　响企业资金利用率和资金的正常周转。

　　营运资金周转效率过低，毛利率高的陆家嘴及中粮地产反而表现出较低的总资产收益率。

　　word文档可自由复制编辑

篇九：国外对于营运能力的分析

　　外文翻译

　　原文

　　efficiencyishigher.Operationabilityreferstotheenterpriseassetturnoveroperationability,usuallycanusetotalassetturnover,fixedassetturnover,flowassetturnover,inventoryturnoverandaccountsreceivableturnoverthesefivefinancialratiostoenterprises"operatingcapacityforlayeredanalysis.Operationabilityanalysiscanhelpinvestorsunderstandenterprisebusinessconditionsandoperatingmanagementlevel.Withoursuningelectricequipment(BBS)(market,forexample,002024)tointroducehowtoenterprise"sinvestorsoperatingcapabilityanalysis.Totalassetturnoveristoshowenterprisesalesincomeandtotalassetsoftheratioofaveragebalance.Suning2004salesrevenuefor91.1billionyuan,averagetotalassetsof14millionyuan;2005salesincomeincreasedto160.4billionyuan,theaveragetotalassetsisincreasedby2.3times,reached31.9millionyuan.Duetothegrowingrateoftotalassetsthanthesalesincomeincrease,totalassetturnoverdownto5bylead.Therateofdeclinein2005withsuningopenedthenewmassaredirectlyrelated.Inordertocompletethe"nationalclothnets"thestrategicpattern,suningin2005at65,anewstorenewlanded20cities,andthe

　　originallogistics,servicesystemofradiationradiusislimited,sosuningtomakeslotsofmanagementplatform,inordertosupporttheconstructionoftheurbanconstructioninthesameafterotherstoresoflogisticsandmanagement.Thismakessuningexpansionstrategyinitialcostofrelativelyhigh.Currentassetsturnoverisenterprise"ssalesincomeandliquidityratioofaveragebalance.Throughthisratioanalysis,wecanfurtherunderstandingofenterpriseintheshorttermoperationabilitychanges.Fromstatementsthatsuning2005salesincomenearly1.6billionyuan,growthrate,whiletheaverageflowratereachedmorethandoubledassets.Theliquiditydidn"tbringthesamemarginlargeincreaseofsalesincomegrowth,socurrentassetsturnoverin20047.36droppedbythe20055.61,explaintheefficiencyintheuseofsuningliquidassetsdeclined.Fixedassetturnoverismainlyusedforanalysisoffixedassetssuchasfactorybuildings,equipment,theratiooftheutilizationefficiencyofthehigherandhigher,explainutilization,managementlevel,thebetter.Ifthefixedassetturnovercomparedwithindustryaveragelow,then

　　explainingenterpriseoffixedassetsutilizationislow,mightaffecttheenterpriseprofitability.Itreflectsenterpriseassetutilizationdegree.Fixedassetturnoverratio=salesrevenue/averagenetvalueoffixedassetsTheaveragenetvalueoffixedassets=(initialequity+finalequity)voting2Enterpriseinsidecertainperiodadvocatebusinesswuincomewithaveragenetcurrentassetsratiooftotalassetutilization,isappraiseenterpriseanotherimportantindexes.Itreflectstheenterpriseliquidassetsturnoverratefromenterpriseallassets,liquidityofthestrongestincurrentassetsAngleofenterpriseassetsutilizationefficiency,inordertofurtheranalyzethequalityofenterpriseassetsrevealsacousticsmajorfactor.Currentassetsturnovermeanscertainperiodforayear)(usuallythemainbusinessincomeandtotalmigrantassetsratiooftheaveragebalance.therefore,canthroughtoinventoryturnoverandaccountsreceivablefurtheranalysisofflowassetturnoverratiochanges.Suninginstocksalesprimarily,therefore,accountsreceivableaccountedforonlytheliquidity,andinventory50%4.75%.

　　Inventoryturnoverreferstoenterprisesandinventorycostofsalesaveragebalanceratio.Forrealestateindustryinventoryturnoverisaverykeyindicators,realestateindustryisveryspecial.Usually,inventoryturnoveristhesoonerthebetter,andrealestateindustryinventoryquantitybigger,theslowertheturnoverthatthestrengthofthecompanyisthemoreabundant.Otherindustry"sinventoryturnoverforsixorseventimesayearofgenerallevel,incontrast,intherealestateindustryayearaboutasecond,ifinsixorseventimesayearinventoryturnoverforrealestateindustryasthecompanyistinycompanies,withapowerfulrealestatestocks,inventoryturnoverareverylow,becausemustkeepalotoflandreserves,landreserveishisinventory,thehousesbuiltyetformsalesbelongtoassetsrange,dependontheseachievesales.Inventoryturnoverconditioncanalsobeexpressedwithinventory,namelysaiddaysonceinventoryturnoverthetimerequiredthattheshorterdays,thefasterinventoryturnover.Suning15.05inventoryturnoverin2004for2005,thisratiodroppedto10.33.Accordingly,inventoryturnoverdaysfrom24daysextendedto35days.Inventoryliquidationspeeddecreasedobviously,explainsuningsalesabilitymayexistproblemsdownor

　　inventoryexcess.Accountsreceivableturnoverreferstotheenterprisecertainperiodincomeandaccountsreceivablecreditaveragebalanceratio.Itreflectsthecompanyobtainedtheaccountreceivablefromtherighttowithdrawmoney,canbeconvertedintocashneededthelengthoftime.Accountsreceivableturnovercanbeusedtoestimatetheaccountsreceivableconvertedspeedandmanagementefficiency.Recoveryquicklycansavemoney,alsoshowsthatenterprisecreditsituationisgood,noteasylossofbadhappened.Generallybelievethatthehighertheturnoverofthegood.Thisindexmeasureenterpriseaccountsreceivableintocashspeed.Becausecreditsalesincomecan"teasilyget,inpracticeusedmoresalesincomeiscalculatedalternativecreditincome.Suningcustomersismainlyindividualconsumertobothclearofmoneyandgoods,tradingonthebasisoftheaccountreceivablecreditincomeproportionisverysmall,sothesalesincomedataobtainedbyreceivableturnoverisveryhigh.Ingeneral,thehighertheratioofenterprisesthatenterprisecollectionreceivableandthefaster,canreducethelossofbad,andliquiditystrong,enterprise"sshort-termsolvencywillalsostrengthen,insomeextentcould

　　compensateforthecurrentratiolowadverseimpact.Iftheenterprisereceivablesturnoveristoolow,thenexplainingenterprisecollectionreceivableinefficientorcreditpolicyveryloose,affecttheenterpriseuseofthecapitalandcapitalnormalturnover.Onrealestateenterpriseoperationabilityoffinancialanalysisframeworkcanmainlyfromthreeaspects:buildingmanagementabilityindex,accountsreceivableturnoverandworkingcapitalturnoverrate.Inthesethreerespectsbasedonrealestateenterprisecombiningthecharacteristics,theselectionoftheappropriatefinancialindexonrealestateenterprises"operatingcapabilityevaluation.Thispaperputsforwardtheanalysisframeworkofgeneralapplicability,forrealestateenterprisesandotherenterprisesintheoperationofthemanagersdoprovidequantitativebasisfordecision-makingandanalysismethods.

　　butdespitehighestwhenstillabout41%,butthelujiazui,andthelandisprovidedincomecanbeashighas80%grossmargin,cofcopropertyofmaterialsprocessingincomealsocanachieve75%grossmargin.Fromthetrend,theincomesofthethreecompaniesareingrowthstategrossmargin.Butbecausetheoperatingcashflowislow,theefficiencyhighprofitmarginsofthelujiazuiandcofcorealestatebutshowlowontotalassets.

　　countrytherearealargeamountofinventoryturnover,slowills.

　　译文

　　营运能力的分析

　　资料来源：中国证券网

　　05/17/2006作者：Techever营运能力是充分利用现有资源创造社会财富的能力，可以用来评价企业对其拥有资源的利用程度和营运活动能力。其实质是要以尽可能少的资源占用，尽可能短的周转时间，来产生出尽可能多的产品，创造出尽可能多的销售收入，而要实现这个目的，就必须要提高企业的营运能力水平。营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率。反映资产周转速度的指标有存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率。周转速度越快，表明企业的各项资产进入经营环节的速度越快，形成收入和利润的周期就越短，经营效率就越高。营运能力指的是企业资产的周转运行能力,通常可以用总资产周转率、固定资产周转率、流动资产周转率、存货周转率和应收账款周转率这五个财务比率来对企业的营运能力进行逐层分析。

　　营运能力分析可以帮助投资者了解企业的营业状况和经营管理

　　水平。我们以苏宁电器(行情,论坛)(002024)为例,向投资者介绍如何进行企业的营运能力分析。

　　总资产周转率是指企业的销售收入与总资产平均余额的比率。苏宁2004年销售收入为91.1亿元,平均总资产为14亿元；2005年销售收入增加到160.4亿元,平均总资产更是增长了2.3倍,达到31.9亿元。由于总资产的增长幅度超过了销售收入的增长幅度,总资产周转率由6.49下降到5。

　　固定资产周转率

　　=销售收入

　　/平均固定资产净值

　　存货周转率指的是企业的销售成本与存货平均余额的比率。存货周转率对于房地产行业是一个非常关键的指标，房地产行业是比较特殊的。通常的来说存货周转是越快越好，而房地产行业的存货量越大、周转的速度越慢则说明公司的实力越雄厚。其他行业的存货周转率一般为每年六七次的水平，相反，在房地产行业一年大概一二次，如果一年存货周转率在六七次的公司对于房地产行业来说是极小的公司，有实力的大房地产股，存货周转率都是很低的，因为要保持大量的土地储备，土地储备就是他的存货，建成的房子未形成销售都属于资产范围，要依靠这些实现销售。存货周转状况也可以用存货天数来表示,即表示存货周转一次所需要的时间,天数越短,说明存货周转越快。苏宁2004年存货周转率为15.05,而2005年这一比率下降到10.33。相应地,存货周转天数由24天延长到35天。存货变现速度的明显下降,说明苏宁可能存在销售能力下降或者存货过量的问题。

　　11很小,所以用销售收入数据得出的应收账款周转率非常高。一般说来,企业的该项比率越高,说明企业催收账款的速度越快,可以减少坏账损失,而且资产流动性强,企业的短期偿债能力也会增强,在一定程度上可以弥补流动比率低的不利影响。若企业应收账款周转率过低,则说明企业催收账款的效率太低或信用政策十分宽松,会影响企业资金利用率和资金的正常周转。

　　金周转效率过低，毛利率高的陆家嘴及中粮地产反而表现出较低的总资产收益率。

篇十：国外对于营运能力的分析

　　摘

　　要

　　在当代的新经济的背景下，我国的商品零售企业当中，电器行业所占的比例是比较重的，因为电器企业一般都是独立研发和生产的，生产电器所耗用的人工和成本也比较高，在家电行业有领头羊的前提下，小家电仿佛就变得没有那么重要了，但是随着人们生活水平的提高，人们对于一些小型的便于携带的小家电开始重视起来，从煮蛋器到加湿器到多士炉等等，小家电已经遍布在我们的生活之中。小熊电器是一家以“妙享生活”为发展理念的小家电零售企业，从生活中寻找产品设计的灵感也是小熊电器所坚持的原则，在小熊电器的发展中致力于做好“小”事。本文通过三个指标对小熊电器公司进行营运能力分析研究，主要是通过运用比较分析和文献分析等方法，分析出小熊电器存在的问题，并针对这些问题，给出正确的解决方法，从而有助于提高小熊电器的营运能力，为其发展提供参考。

　　关键词：小熊电器；营运能力；资产周转率

　　ABSTRACTUnderthebackgroundofthecontemporaryneweconomy,theproportionoftheelectricalapplianceindustryintheretailenterprisesofourcountryisrelativelyheavy,becausetheelectricalapplianceenterprisesaregenerallyindependentresearchanddevelopmentandproduction,andthelaborandcostofproducingelectricalappliancesarerelativelyhigh.Onthepremiseofleadingthehouseholdappliancesindustry,smallhouseholdappliancesseemtobecomelessimportant,butwithpeople"slivingstandards.Withtheincreaseofthedemandforsmallhouseholdappliances,fromeggboilerstohumidifiers,smallhouseholdapplianceshavespreadthroughoutourlives.XiaoxiongElectricalApplianceisasmallhouseholdappliancesretailenterprisewhichtakes"enjoylife"asitsdevelopmentconcept.ItisalsotheprinciplethatXiaoxiongElectricalAppliancesadherestototoseekinspirationforproductdesignfromlife.Itiscommittedtodoing"small"thingswellinthedevelopmentofXiaoxiongElectricalAppliances.Inthispaper,throughthreeindicatorstoanalyzeandstudytheoperationcapacityof

　　XiaoxiongElectricalApplianceCompany,mainlythroughcomparativeanalysisandliteratureanalysis,theproblemsofXiaoxiongElectricalApplianceareanalyzed,andthecorrectsolutionsaregiventotheseproblems,whichwillhelptoimprovetheoperationcapacityofXiaoxiongElectricalApplianceandprovidereferenceforitsdevelopment.Keywords:XiaoxiongElectricApplianceCompany;Operationalcapability;Assetturnoverrate目

　　录

　　1绪论

　　...............................................................11.1选题背景、研究目的与意义......................................11.1.1选题的背景..............................................11.1.2研究的目的和意义.........................................11.2国内外研究现状与评述..........................................21.2.1国外相关研究现状与评述..................................21.2.2国内相关研究现状与评述...................................31.2.3国内外研究综述...........................................31.3总体思路和研究框架............................................41.4研究问题及解决方案............................................42相关理论综述......................................................82.1流动资产营运能力...............................................82.2固定资产营运能力...............................................82.3总资产营运能力.................................................93企业营运能力分析...................................................73.1小熊电器公司基本情况..........................................73.2企业营运能力分析指标..........................................83.2.1流动资产营运能力........................................103.2.2固定资产营运能力.......................................133.2.3总资产营运能力.........................................154小熊电器公司营运能力问题研究......................................14.1小熊电器流动资产周转率不足....................................174.2小熊电器固定资产利用率不足....................................184.3小熊电器总资产扩张速度大于销售收入的增加速度..................195提升营运能力的策略与建议..........................................205.1加强对流动资产营运能力的掌控.................................205.2加强对固定资产营运能力的掌控.................................215.3加强对总资产营运能力的掌控...................................21参考文献

　　............................................................24致

　　谢

　　............................................................271绪论

　　1.1选题背景、研究目的及意义

　　1.1.1选题的背景

　　小熊电器是一家小家电零售批发企业，其发展受到多个方面的影响，国家大经济环境的发展水平、通货膨胀的影响、居民的消费水平及兴趣爱好、政府指定的一系列政策等等。对小家电零售行业来说，小家电所面临的压力也是越来越大，尤其是近几年来，随着物价的上涨，通货膨胀的不断增加，使得家电零售企业的经营成本和人力成本迅速上涨，这对零售企业营运产生了非常大的影响，许多企业面对这些问题选择止步，专业人员的短缺以及人才流失严重等问题也在不断增加。

　　本文的选题和研究背景主要是从营运能力出发，因为利润是企业的所有者都高度重视的一个问题，而研究营运能力有助于发现企业发展过程中与利润有关的各种指标存在的一些问题，营运能力总体包括三个方面，对于小家电零售企业来说事财务分析中的重要指标，营运能力可以体现企业的资金利用情况是否健全和完善，所以研究企业的营运能力是很重要的。

　　企业营运能力的强弱和大小不是一成不变的，影响营运能力的因素有很多，要想让企业充分利用各种资源，并且让资金得到充分利用，就要研究营运能力的影响因素。就要让企业花费更少的成本，取得更大的利润，也就是说要在短时间

　　内，将资源利用到极致，从而提高自身的产量。营运能力主要受到资产周转率的影响，要想让资金周转速度变快，就要提高资产的周转率，这样就可以提高企业的资产流动性，也有利于企业应收账款的收回，同时，偿债能力也会变大。

　　1.1.2研究的目的和意义

　　本文通过对企业的营运能力的分析研究，主要是通过对实际的数据进行分析，结合文献分析和案例分析的方法，使小熊电器公司对自身的营运能力有更加明确的了解和把握，同时企业的管理部门应该对营运能力做出具体规范，使债权人和债务人能够充分了解企业的营运能力。

　　企业的管理者是否有一个可靠的标准或者完善的制度对企业进行管理，是否能对企业的资源进行合理的分配，可以通过营运能力来体现，如果管理者能够合理分配企业的各种资源，那么就能证明企业的资金得到了充分利用。

　　营运能力对于提高企业的获取利润有些很重要的意义，如果一个企业能够将营运资金充分利用，减少资金的闲置和浪费，那么企业的管理能力和营运能力会同时加强。营运能力对于企业的管理有着重要的影响作用，首先可以让企业的管理者，进行计划的制定，对于企业的营运能力有一个总体的了解，并不要求完全规范化，但是要让行动和政策变成实际，而不是空想而不做出实际行动。投资者看中的往往是企业的流动资产能力的强弱，如果企业的流动资产能力相对较弱，那么，将会影响到投资者的投资意愿；最后是有利于债权人开展信贷行为，如果企业的资金的安全可靠性高，那么投资者也会追加更多的投资。

　　1.2国内外研究现状与评述

　　1.2.1国外相关研究现状与评述

　　AbolfazlGozalReyhani（2012）在研究德国的上市公司资产流动性和企业效益的相关性后发现,如果一个企业的资产流动的速度越快，并且相应的营业利润就会越多，也就说明营业利润的一个影响因素就是资产的流动速度，资产流动性和营业利润的关系在不同的行业存在着明显的差异性。[1]

　　GianpaoloIazzolino,DomenicoLaise,LauraMarraro（2013）利用多种不同的标准对企业的绩效能力进行考核研究，在不同的标准下，企业呈现的绩效额度反而呈现出完美的状态，是刚好符合企业的发展的，而且，这种方式普遍适用于企业

　　的领导者和管理人员做出不同决策时。

　　[2]

　　DanDhaliwal（2008）

　　在研究中发现，股权结构对企业股价是有一定影响的，在他所研究的大部分国家当中，这种情况是存在的，并且股权结构影响股价，对于企业来说是非常不利的。

　　[3]AndreasKrause（2006）

　　在他的一项研究中指出，企业的经营效益对企业资产的流动性是有影响的，如果企业资产的流动性越强，那么企业的经营效益就会越高。他认为合理配置资产结构、控制资产的流动性可以改善企业经营绩效。[4]VivekU.Pimplapure和Pushparajp.Kulkrni（2011）以石油公司的数据为样本进行研究，通过多重线性回归分析法，得出企业想要提升自身的营运能力需要对自身的营运资金进行合理分配。[5]

　　综上所述，国外的研究专家和学者普遍认为营运能力的强弱是受到企业的资产流动性影响的。但是，专家们的观点又是各不相同的，每个人都有根据不同的方向，有着自己不同的见解。在企业的资金管理方面，能够反映企业财务活动的指标有很多，营运能力可以确保企业的资金在各个领域之间的分配平衡问题，可以使企业的财务状况朝着良好的方向发展，能够有效避免资金的浪费，营运能力分析需要对资金的动向进行展开，是比较科学和全面的一种方法，从整体上了解企业获取资金的能力，并对企业的发展做出良好的预测和掌控。

　　1.2.2国内相关研究现状与评述

　　国内相关的研究现状，比起之前有了很大的进步，对于一些相关概念和指标的研究深度还有所欠缺，但是已经算是在营运能力领域当中进步较快的国家，虽然还不能为研究者提供更加丰富的帮助，但是，目前的研究开始向解决问题的方向发展，也就是更多的偏向实际而不是枯燥的理论，通过分析并解决问题对营运能力进行描述，也就有利于营运能力的分析。

　　赵丽芹和乔伟（2015）通过企业的销售收入、利润和资本结构以及资产周转比例等指标进行了分析，还进一步分析了企业的盈利能力和营运能力，同时提出不同的人对于资产运转能力的关注重点是不一样的结论。通过对企业营运能力的分析，债权人可以得知企业的偿还能力和信誉程度，管理者可以得知企业经营业绩的提高途径。[6]

　　许世英（2016）等人对四川的战略性新兴企业进行研究分析，以50家上海

　　的产业作为比较对象，运用相关财务分析指标，对上市公司的营运能力进行分析。总体来说整个行业的营运能力是逐渐增强的，并且上海地区的企业比四川地区的企业情况跟要好很多。[7]

　　贺佳媛（2016）通过杜邦分析法对青岛海尔公司营运能力进行研究，发现总资产周转率是导致净资产收益率变化的重要要素，也是影响企业营运能力的关键因素。在文末提出可以从提高营业收入和减少固定资产两个方面来改善青岛海尔公司营运能力下降的现状，保障企业发展的持续性。[8]

　　李会娟和薛小荣（2014）对房地产企业进行分析，得出的结论是，企业的营运能力和经营绩效是有关系的，并且呈现负相关关系，这可能跟房地产行业的资金投入大、回收期长的行业特殊性有关。并且发现房地产公司规模越大，盈利能力就越强[9]

　　钟华（2014）对营运能力的分析是以汽车行业为对象进行的，经过研究发现，最终评分总排名越是靠前的公司，企业就会越有更高的营运能力，并且在这样研究出来的营运能力对于经营绩效的影响比较大，营运能力是衡量经营绩效的重要指标。[10]

　　1.2.3国内外研究综述

　　国内外不同的研究专家和学者，对营运能力的定义有着不同的见解，营运能力本来就不是千篇一律的，虽然每个人的看法不同，但是在这些不同当中，又有一些共同点的存在。因为营运能力的影响因素有很多，如资产的流动性等等，所以专家学者们对不同的因素进行分析，针对不同的企业行业甚至国家，所以得出的结论一定不是完全相同，另外，因为研究方法的多样性，使得营运能力的分析也变得多种多样，但是最终运用的经济指标和做出的定性定量的分析，都是朝着一个大的方向发展的，给出的结论也是相似的，专家们的观点和结论最终总是能够非常全面的对营运能力进行概括，对营运能力的发展做出系统准确的定义，以便于后续学者的研究。

　　1.3总体思路和研究框架

　　本文的总体思路和大概的框架为，首先要明确分析的对象，也就是针对小熊电器进行分析，接下来是确定指标，影响营运能力的指标主要有三项，所以从这三个指标出发，对小熊电器公司的财务数据进行汇总，通过对具体数据的分析，找出小熊电器营运能力中存在的问题，并针对这些问题找出影响较大的影响因素，最终根据影响因素，制定出解决方案，并为公司提供一些建议和意见。

　　主要采用的研究方法有：

　　（1）文献资料法：指的是针对选题及主要的研究对象进行判断，通过阅读大量相关的资料文献，从文献当中找出有用的数据和资料，并结合专业所学和其他书籍，对企业营运能力进行研究和分析，最终得出结论的方法。

　　（2）比较分析法：

　　指的是通过对两个不同的指标或者不同的企业进行对比分析，同时对比较当中存在的问题进行反映，得出两项指标各自的影响因素及二者的相同点和不同点，从而对小熊电器公司的营运能力进行分析。

　　（3）比率分析法：比率分析的范围很广泛，就是通过计算得出营运能力指标当中的比值，也是对报表中的指标进行对比，计算得出的比率。本文主要是对三个相关指标进行分析，从而对小熊电器的营运能力进行评价。

　　（4）案例分析法：是指把数据和案例相结合的一种分析方法，利用

　　一致的数据对不同的企业进行分析，数据才会变得有意义。本文主要是通过对小熊电器公司的营运能力的分析，找出存在的问题并提出解决方法。

　　1.4研究问题及解决方案

　　本文主要研究的问题是针对小熊电器公司来说的，小熊电器在公司营运过程中，营运能力是存在一些问题的，比如说小熊电器的各项资产周转率不稳定，资产利用率不足，并且整体营运能力没有呈现出一定的规律性变化，这也间接说明小熊电器的管理并不是很完善。另外，小熊电器公司的固定资产、流动资产的周转率不足的问题，另外就是总资产的扩张速度大于销售收入的增长速度问题，共三个方面体现出来的三个大的问题。

　　所以本文通过三项周转率，从营运能力存在的问题出发，提出了针对三个问题的三项解决方案，也就是加强对三项资产的利用效率，避免资产的闲置和浪费情况，根据各项资产的影响因素，分析挑选出重要因素，把不重要的因素进行筛选和剔除，并把小熊电器的实际情况与书本知识相结合，从理论中找出对研究有帮助的指标，具体解决方案就是需要提高企业的资金周转时间，减少资产的闲置和浪费，最终达到提升小熊电器经营业绩的目的。

　　2相关理论综述

　　2.1流动资产营运能力

　　1.应收账款周转率指的是在一定时期内，一定量的应收账款资金循环一次需要的天数或者循环周转的次数，它所衡量的是企业应收账款由负债转变成所有者权益的转变速度的快慢以及企业管理效率的高低。[11]

　　2.存货周转率是指在一定的时间内，一定数量的企业存货所占用的资金，循环一次所要用的天数或循环周转的次数。存货周转率反映的是企业的资金与销货成本的比率，是用来衡量企业的存货是否过度积压和判断销售收入多少的一种依据。[12]

　　3.流动资产周转率是指在一定时间内，企业主营业务收入净额与流动资产平均总额的比值，流动资产比率也能够用来评价企业的资产利用率。流动资产周转率所体现出来的是企业流动资产的周转速度。[13]

　　2.2固定资产营运能力

　　固定资产周转率的概念是指企业年销售收入净额与固定资产平均净值的比值。固定资产周转率，是通过研究企业固定资产的周转情况，对企业固定资产的利用效率进行评估的指标。如果一家企业的固定资产周转率越高的话，我们就可以说这家企业固定资产使用的非常好利用的非常充分，这家企业对固定资产的投资管理非常的合理得当，反之，营运能力就会很弱。[14]

　　2.3总资产营运能力

　　不同行业之间的总资产周转率的差异是很大的，在一定的期间内，如果企业占用的资金较少，那么总资产周转率就越高企，业的资产利用效率就越高。如果企业的资产占用量变少，那么只有通过加快资金循环，才能做到减少资产的占用。所以说流动资产周转速度是影响企业总资产周转速度的关键。

　　总资产周转率就是流动资产周转率和流动资产占全部资产比例的乘积，所以在总资产周转率的公式当中，就有两个影响因素，但是由于总资产还受到固定资产的影响，所以总资产营运能力的影响因素也会增加。企业总资产营运能力主要指企业总资产的效率和效益即总资产的周转速度。本文对小熊电器总资产营运能力中的总资产周转率进行分析。

　　本章是对企业的营运能力的影响因素进行整理，将三个指标的内容进行具体阐述。营运能力是要在最短的时间内，利用更少的资源，达到更大的产量，最终获得更高的利润。本章就是通过对小熊电器营运能力相关指标的分析，也就是进行三个方面的定性分析，各种影响因素的增减变动是怎样影响营运能力的，在本章进行了解释和说明，接下来的章节就是具体的运用，理论和数据相结合进行分析，从而得出企业还能继续获取资金和创造利润的潜力，为了之后章节的分析做出铺垫。

　　3企业营运能力分析

　　3.1小熊电器公司基本情况

　　小熊电器，全称为小熊电器股份有限公司，以线上销售小家电为主，小熊电器的优质产品使得广大消费者受益，所以近几年，小熊电器在小家电行业比较受欢迎，并且在同行业中位居前列。

　　小熊电器总公司设在广东省顺德，不仅是销售，小熊电器所有产品都是自行研发的，主要的产品就是小家电，产品主要通过线上的电商平台进行销售，所以线上销售是公司的主要销售模式，系列产品包括酸奶机、煮蛋器、加湿器、以及美容器具和母婴用品等，小熊电器凭借个性化的设计、非常完美的品质以及优越的环境给广大消费者不一样的体验。

　　表3-1小熊电器经营模式及内容

　　发展阶段

　　经营模式

　　经营内容

　　起步阶段

　　传统代理商销售

　　电炖锅、电风扇、电热饭盒

　　豆芽机、酸奶机、加湿器、煮蛋器、多士炉

　　美容器具、母婴用品等

　　重要阶段

　　线上授权分销

　　新起点

　　线上线下融合

　　表3-2小熊电器经营形式及范围

　　经营形式

　　实体店

　　电商运营

　　经营范围

　　电器销售及连锁经营

　　线上结合淘宝、京东、苏宁易购等平台与实体零售形成销售O2O模式

　　从图3-1可以很直观的看出，我国社会消费品零售总额分布情况，首先是第一季度，零售总额的百分比呈上升趋势，并且同比增长最高达到10.1%，尤其是在3月份，销售收入达到一个制高点，峰值状态，但是在二三季度，销售总额是受到了影响的，总体的增长速度呈现下降趋势，并且没有太大的回升，在接下来的二三季度也是一样的下降趋势一直没有得到好转，但是在第四季度，就有了回转的趋势，但是趋势也不是非常大的，也就是说，对于我国的零售企业来说，大部分的销售收入来自于第一季度，其余的季度销售收入是明显下降的。

　　图3-1社会消费品零售总额分月同比增长速度百分比

　　表3-3小熊电器近五年营业收入及成本

　　年份

　　经营模式

　　营业收入（亿元）

　　营业成本（亿元）

　　主营业务毛利率（％）

　　2014年

　　2015年

　　2016年

　　2017年

　　2018年

　　线下与线上结合

　　5.787.2510.5416.4720.184.86.539.481515.732.8534.7233.9733.1636.12小熊电器是国内小家电零售业中的佼佼者，近五年来，小熊电器销售收入稳步提升，销售规模也越来越大，整体呈现上升趋势，2016年销售收入10.55亿，相对于2015年来说增长46.12%，同年，小熊电器的销售额占广东省社会消费品零售总额的比例为0.33%，和2015年对比可得所占比重增加了0.1个百分点，小熊电器的市场地位逐年显著提高，并且在2016年销售收入和利润呈现出了9年的连续增长。

　　在中国家电及消费电子博览会上，小熊电器的两种新产品获得了小家电零售行业的两项最高奖项，小熊电器的市场地位依然在稳步提升，2012年3月，公司于喜来登酒店举行了“妙想启动未来”“辉煌6载，感恩有您”的六周年庆典，112012年小熊电器经过2011年的品牌的升级，品牌的整体实力有所提高，荣获了“2012中国年度微创新企业100强”、“2012中国年度好产品10强”等称号。

　　小熊电器在2014年到2018年之间，实现的净利润和营业收入均较上一年有很大进步。2014年到2016年的业绩提升不是很高，不过从2014年到2016年也增加了4.76亿元，也算是小熊电器实现的一个突破，其中在2016年的涨幅是最大的，2017年到2018年之间的涨幅是有所提高的。总的来说，前三年的涨幅比较小，后两年的涨幅是最高的，具体变化数据如图3-2所示。

　　图3-2小熊电器连续五年业绩

　　单位：亿元

　　3.2小熊电器公司基本情况

　　3.2.1流动资产营运能力

　　小熊电器应收账款周转率分析

　　图3-3显示的是小熊电器公司近五年的应收账款情况，从图中可以看出应收账款总体是呈现逐年呈上升趋势的，但是在2017年，略微有所下降，并且在2015年也同样呈现出下降的趋势，在2018年当中，应收账款是五年中最高的。

　　12图3-3小熊电器近五年应收账款走势

　　小熊电器在2015年和2016年应收账款总体趋势是逐步增加的，金额大体是在60000万元到80000万元之间，但是在2015年和2017年都有所下降，在2018年，应收账款的额增长率是最高的，同时，应收账款也是五年中最多的，超过了120000万元。应收账款的下降也对表3-4产生了影响，使表3-4中的应收账款周转率下降。

　　表3-4小熊电器2014-2018年应收账款变动情况（万元）

　　项目

　　赊销收入的净额

　　应收账款期初余额

　　应收账款期末余额

　　应收账款平均余额

　　应收账款周转率

　　2014年

　　68056113.593.5103.5657.552015年

　　6798790.5128.3109.4621.462016年

　　82196127.6115.4121.5676.522017年

　　7237114.9105.8110.35655.902018年

　　13200974.8121.598.151344.972.小熊电器存货周转率分析

　　13图3-4中显示的是小熊电器近五年的存货情况，通过折线图能更加直观的看出小熊电器总体的存货趋势是上升的，分析数据可知，在2015年存货的涨幅为

　　20.7%，2016年为3.93%，2014-2016年之间，小熊电器的存货增长趋势放缓，到了2017年及以后，小熊电器树立的品牌形象更加稳定，存货周转率也一直在逐年稳步增加。

　　图3-4小熊电器存货变动情况

　　单位：万元

　　表3-5小熊电器2014年到2018年资产周转率（万元）

　　年份

　　2014年

　　2015年

　　2016年

　　2017年

　　2018年

　　主营业务成本

　　4.86.539.481515.7存货平均的净额

　　2.33.94.37.586.94存货周转率

　　2.091.672.201.982.263.小熊电器流动资产周转率分析

　　从3-5的柱状图中可以对比看出，小熊电器近五年的流动资产金额变化趋势，从图中可以总体看出小熊电器的流动资产总额是呈逐年上升趋势的，在2015年流动资产涨幅为26.49%，还可以看出小熊电器在2015年流动资产总额是有所

　　14下降的，2014到2017年的涨幅也是在逐年增加的，但是在2018年的涨幅是最高的，变化是很大的，且金额是最多的。

　　图3-5小熊电器近五年流动资产

　　单位：万元

　　根据表3-6可以看出小熊电器的销售收入在2014到2018年的五年之间总体也是呈逐年上升趋势的，平均流动资产的数额也是每年都在增加的，但是流动资产周转率却是不稳定的，在2017年是有明显下降的。

　　表3-6小熊电器近五年流动资产周转率（万元）

　　年份

　　2014年

　　2015年

　　2016年

　　2017年

　　2018年

　　销售收入

　　6.548.2911.3217.4321.95平均流动资产

　　3.22.693.6211.68.35流动资产周转率

　　2.043.083.131.52.633.2.2固定资产营运能力

　　图3-5显示的是小熊电器公司近五年的固定资产金额的数据，从图中可以看出小熊电器的流动资产总额总体呈上升趋势，2015和2016年稍有下降，2017年

　　15流动资产涨幅为48.47%，2018年为11.50%，2014到2016年之间，变化幅度是比较稳定的，在2017和2018这两年中的增长幅度是最高的，并且固定资产数额是最大的。

　　图3-6小熊电器近五年固定资产

　　单位：万元

　　通过表3-7可以看出，小熊电器销售收入是逐年上升的，平均固定资产也是随着年份的增加而增加的，固定资产数额也是在逐年增加的，但是固定资产周转率总体却呈现出逐年下降的趋势，尤其是在2017和2018两年，下降趋势是明显的。

　　表3-7小熊电器近五年固定资产周转率（万元）

　　年份

　　2014年

　　2015年

　　2016年

　　2017年

　　2018年

　　销售收入

　　5.326.699.8314.5218.61平均固定资产

　　1.992.764.437.6410.82固定资产周转率

　　2.672.422.221.91.723.2.3总资产营运能力

　　16图3-7中数据为小熊电器近五年的总资产金额，从图中可以看出小熊电器的资产总额总体呈现上升趋势，2016年的资产总额增长幅度为52.92%，2017年涨幅为75.37%，2017年与2016年相比增长了22.45%。总资产数额是逐年增加的，又通过表3-8得数据分析，可以看出总资产是每一年都增加的。

　　图3-7小熊电器近五年总资产数据

　　单位：万元

　　表3-8小熊电器近五年总资产周转率（万元）

　　年份

　　2014年

　　2015年

　　2016年

　　2017年

　　2018年

　　销售收入

　　5.326.699.8314.5218.61平均总资产

　　3.865.318.1214.2420.91总资产周转率

　　1.381.261.211.020.89本章首先是对小熊电器公司数据的查找和汇总，选取的时间段是2014年到2018年之间，并且制作出比较直观便于观察的图形和表格，通过表格中的数据进行横向和纵向的比较，针对三个指标，得出小熊电器近五年营运能力的增长变化情况，并针对三种指标分别进行具体分析，最后和第二章节的公式和理论进行结合，才能体现出小熊电器营运能力当中存在的问题，为第四章的分析问题和解决问题进行铺垫。

　　14.小熊电器公司营运能力问题研究

　　4.1小熊电器流动资产利用率不足

　　小熊电器的流动资产在2015年涨幅下降，主要原因是小熊电器将未能及时收回的应收账款进行了重视，加强了管理。另外，图3-7中流动资产周转率下降是因为存货过多，导致本来的流动资产变少。最终影响到销售收入。由于2016到2017年间，小熊电器正处在转型时期，所以导致大量应收账款不能及时收回，影响了公司的盈利水平，由于小熊电器在2016到2017年之间，对企业的生产包括销售情况进行大规模调整，对自身进行合理的重新定位，追求不一样的品牌观念，把客户和线上线下销售作为企业的重点进行把控，把企业的各项工作与同行业进行对比，提出“妙想生活”的新理念，也就是为了扩大品牌的知名度，做出了很大的改变。所以在此过程中，小熊电器的应收账款有所下降。

　　另外，小熊电器的资金周转不够，资金闲置和浪费的情况严重，使流动资产周转率下降严重，要想做到提升企业的管理，首先可以做一些定期存款，因为定期存款的风险相对较低，如果金额过大还可以进行额外的贴息，其次，小熊电器公司还可以对闲置的资金进行购买理财产品，这样不但能让闲置的资金可以得到利用，还能为企业带来一定的收益。

　　因为流动资产周转率是营运能力中比较重要的一部分，所以表4-1和表4-2是把小熊电器和TCL集团的营运能力进行的对比，从TCL集团的流动资产周转率和平均流动资产的关系可以看出，TCL集团的平均流动资产在减少，但是流动资产周转率并没有大幅度的下降，所以说，TCL集团的内部营运能力的管理是非常优秀的，也就是验证了小熊电器的管理不善的问题。

　　表4-1小熊电器近五年流动资产周转率（万元）

　　年份

　　2014年

　　2015年

　　销售收入

　　6.548.29平均流动资产

　　3.22.69流动资产周转率

　　2.043.012016年

　　2017年

　　2018年

　　11.3217.4321.953.6211.68.353.131.52.63表4-2TCL集团近五年流动资产周转率（亿元）

　　年份

　　2014年

　　2015年

　　2016年

　　2017年

　　2018年

　　营业收入

　　10121048105811541163平均流动资产

　　817803774770788流动资产周转率

　　1.241.311.371.501.484.2小熊电器固定资产利用率不足

　　通过对小熊电器固定资产营运能力的分析和研究，可以看出小熊电器存在应收账款周转率较低的问题，引起图3-6的原因是小熊电器本期新购入的固定资产增加所致，在新的固定资产增加的情况下，企业不仅没有将新的固定资产尽快投入使用或者得到收益，而是让新的固定资产也处于闲置状态下，在这种双重的积压下，企业并没有做到积极的进行处置，也没有制定出具体的措施进行改善，这样就导致了固定资产的利用率严重不足。

　　另外，存货周转率不仅能反映存货的积压问题，还能体现出存货的储备是否符合企业的要求，如果存货不能保证生产的进行，并且不能保证销售收入，那么存货的周转率就是有问题的。一个企业当中的存货既不能过多也不能过少，过多的存货积压可能导致销售收入的减少，就容易造成生产中断；相反，如果存货过少，就会导致销售紧张，所以说只有让存货的周转率变得更加合理，产品的质量也变得更高，才能保证销售的正常进行，最终让存货的周转率提高。存货的积压也在一种程度上影响了固定资产的数量，管理者没有对资产进行合理的分配和管理，有些部门得不到想要的资产使用权，对于怎样处置固定资产的方法很难做到统一。

　　14.3小熊电器总资产扩张速度大于销售收入的增加速度

　　总资产周转率受流动资产周转率和企业流动资产占企业全部资产的比率两方面的影响，由前文分析可得，小熊电器的流动资产周转率是逐年呈下降趋势的，由图3-7可得，小熊电器的总资产周转率在近五年当中，是每年都在下降的，这就说明，总资产的扩张速度在增加，流动资产周转率也是影响总资产的周转率的最重要因素，这就额外增加了企业的负担，使原本通顺的环节也遭到破坏，受到很大的影响，如果企业加大销售收入的扩张速度，那么企业面临的风险将会是不可估计的。

　　本章是针对第三章三种营运能力数据的综合分析，也就是营运能力各项指标的增长变动情况，结合小熊电器的具体实际，得出的一些相应的结论，也就是通过数据的对比分析，发现小熊电器在营运的过程中存在的问题，具体问题汇总如下：小熊电器流动资产利用率不足、固定资产利用率不足、总资产扩张速度大于销售收入的增加速度三个方面的问题。

　　5.提升营运能力的策略与建议

　　5.1加强对流动资产营运能力的掌控

　　一般来说，随着应收账款期限的增加，那么，这笔款项能收回的可能性就会大大降低，在未来的财务管理中，这笔款项就很有可能成为坏账，只有牢牢把握住应收账款的期限，才能让这些有可能收不回来的应收账款得到保障，所以最重要的就是设立一个专门的机构，来保障应收账款的收回。如果有了指定的管理部门，并制定出一系列的措施，那么，企业的各项管理就有据可循，也可以严格遵守规则，会提高员工的意识，对于公司的管理有很大的帮助。

　　另外，小熊电器应该将应收账款发生的时间进行比较，对已经超过期限的应收账款就要加大催款力度。在催款过程中，如果遇到障碍，那么就需要针对债务人进行一定的惩罚措施，甚至可以通过法律手段来解决问题；另外，针对经济条件不允许的企业，但是企业前景和信用程度良好的，可以适当进行延期催款，这

　　2样可以让经济条件不允许的企业缓解一定的还款压力，还有利于建立企业之间之后的合作关系，不至于丢掉了客户，这样一来，就是一举两得，不仅能让故意不还的欠款人得到相应的惩罚，还能让资金不允许的企业额外获得一些时间，对账款进行偿还。

　　另外，2016年到2017年之间，小熊电器正处在转型期间，公司的发展不能止步不前，但是，在转型的过程中，导致存货有所积压，资金闲置比较严重，使资金没有得到充分有效的利用，影响了企业的销售情况。其实这种情况从根本上来说，还是企业管理的问题，管理者一味地追求提升自己的销售，扩大生产规模，却忘记了企业闲置的资金和资源。所以说，企业在进行转型时，不能忽略产品销售问题，应尽量做到二者齐头并进，不能急于求发展，还要脚踏实地。

　　5.2加强对固定资产营运能力的掌控

　　如果要是小熊电器的固定资产周转率升高，那么企业就应该对固定资产着重管理。具体可以通过投资来处理固定资产，首先对固定资产进行合理的维护和保养，然后对投资机构进行合理选择，选择的一定要是能够让固定资产实现价值升高的项目。另外还要对设备进行更新改造，旧的设备如果可以运用到新的生产线或者新的项目，那就要拿出一部分精力进行更新改造。如果固定资产已经不能给企业带来效益，那么一定要对其进行报废处理，以便够尽心的固定资产，并尽快投入使用。

　　企业在进行交易的过程中，还应该充分了解合作企业的信用度，对其进行详细调查以便了解情况，如果对债务人的了解不够彻底，那么，在结算资产时就容易出现呆涨甚至坏账的情况，使企业所有资产受到影响，如果合作的企业大部分的信用度不够高，那么可以终止合作关系，否则将会影响到的就是企业的全部资产。

　　5.3加强对总资产营运能力的掌控

　　21总资产不仅仅是固定资产和流动资产的加和，所以说，总资产营运能力的影响因素是来自多方面的。首先是销售收入和平均全部资产量方面的影响，，所以说，在提高总资产周转率的过程中，不仅要对对销售收入进行合理分配，还需要对总资产和各项资产的分配问题进行着重考虑，为了防止流动资产和固定资产的闲置，应该将二者的比例进行调整，这样才能使总资产营运能力得到提升。另外，小熊电器应该做到加强内部管理，提高所有资产的利用效率，尤其是应收账款和流动资产的效率和利用率，存货和固定资产的利用效率问题，也需要重点进行关注。固定资产的合理投入是利用率提高的主要办法，同时需要结合企业的生产能力，生产规模以及投资者的投资，再做到总资产规模不变的情况下尽可能增加销售收入，实现利润的增加。

　　通过之前的数据比较分析，小熊电器营运能力在近5年中有明显的下降趋势，小熊电器作为小家电行业的领跑者，其发展对于同行业其他公司的发展也是非常重要的，小熊电器应该加强管理，制定出一系列合理的管理措施，参照同行业的企业进行学习，还要与其他行业进行纵向对比分析，参照前一章对营运能力的相应分析，找出营运能力指标当中出现的问题。本章最终研究的目的是为了提出合理的实质性的意见，并且结合一些结论性的建议，让小熊电器可以在自身的管理制度比较健全的情况下，结合一些有效地建议，对企业进行合理的结构调整，最后使企业变得更加强大。

　　结论

　　在信息时代的大背景下，企业所面临的考验是多方面的，在新经济环境的条件下，传统的管理模式已经不再适用，各行各业的发展仿佛都遭遇了各种瓶颈，有些甚至停滞不前。分析小熊电器的营运能力指标不只是局限于营运能力，但是营运能力的分析能为管理者提供一个很好的参考，营运能力的分析，可以有效解决资金平衡分布问题，也对小熊电器的资金分布和固定资产使用情况有一定的帮助。提高资产的效率和效益，是一个企业应该着重考虑的问题之一，对于家电零售企业来说，挣脱行业的束缚，创造出不一样的产品和服务是很困难的，所以说，22小熊电器公司应该在尽可能少的时间内，创造出独一无二的产品，并且稳稳的立足于整个家电行业。

　　本文的研究首先是从概念出发，介绍营运能力的指标体系，结合各类数据，进行图表对比，对三项指标进行解释说明，以及提出针对小熊电器改善的策略和方法，并在最后提出相应的策略和建议。希望本文希望能为各位研究人员提供参考。由于本人学识与和各方面的能力是有限的，所以在研究课题的过程中，没有做到完美的地方还有很多，希望通过今后的工作实践，会加强专业素养，弥补遗憾。

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篇十一：国外对于营运能力的分析

　1.1国内外研究概论

　　1.1.1国外研究概论

　　FrankJ(2008)"认为企业营运能力的分析是建立在相应的指标体系的基

　　础之上的，其认为企业营运能力分析指标体系的发展主要经历了三个阶段。第一

　　个阶段，主要是通过对利润表的分析來分析营运能力，一般认为利润越高，企业

　　获得的利润越多，则代表着其营运能力也越高。第二个阶段则是通过多个财务比

　　率来分析营运能力，除去对利润的分析外，净资产收益和每股收益也成为其中的一部分。在第三个阶段，财务管理中涉及到的各个报表都成为了指标体系中的一

　　部分，除去第二阶段中涉及到的各个因素后，营运指数、资金运转率等也成为其

　　中的一部分，进而使的营运能力分析指标体系更为完善，使的营运能力的分析更

　　为准确。

　　Smith,BarryD.(2001)"认为企业流动资产的状况是现金流量的保障，决定

　　企业的短期偿债能力。长期资产的状况决定企业的发展基础，是长期负债的保障,加强资产管理是企业正常营运能力的保障。营运是企业存在和发展的冃标。企业

　　应该加强资产管理，从资本结构、权益乘数、负债压力等方面合理调整资产结构，稳固企业基础，增强营运能力。

　　HenriS(1995)认为，应收账款也是影响营运能力高低的因素之一。为

　　此，在应收账款管理中，要根据自身的情况，对客户的资产现状、资金流转情况、企业信誉及企业的还款能力进行考察和研究，根据实际的情况对客户进行实际的分类，然后根据不同的信用程度，确立赊账的规模。此外，还可以使用多种催收

　　应收账款的方法，例如，由销售人员出面收款。因为销售人员对客户的情况比较

　　了解。还可以成立专业的收款部门，部门人员可以由专业的销售人员、谈判人员

　　组成。也可以选择第三方来催收账款。一般而言，选择这种方式主要是针对那些

　　极端不配合，存在诈骗或者态度比较蛮横的客户，因为采取这种方式对于以后的交易会造成很大的影响。

　　NgY.M(2005)⑷认为在众多影响企业营运能力的因素之一，企业的负债

　　经营能力是非常重要的一部分。一般而言，当企业获得的利润高于负债经营所需

　　要付出的利息时，代表着其营运能力较高；如果企业的利润低于负债经营中所需

　　要付出的利息，那么自身的长远发展就会受到资金短缺的影响，进而在很大程度

　　上降低了企业的营运能力。

　　1.1.2国内研究现状

　　公司营运能力决定着公司现状和未来发展潜力，近年，国内学者对公司营运

　　能力进行研究。张宝清(2016)代认为营运能力与营运质量从不同的角度反映企

　　业的营运情况，二者各有侧重。营运能力主要强调的是企业获取利润的能力，它

　　主要是以应计制为基础，其表现为税后净收益的大小以及相关比值的大小；而营

　　运质量则主要反映营运的确定是否同时有相应的现金流入，即以应计制为基础的营运是否与现金的流入相伴随。只有伴随现金流入的营运，这样的营运水平才具

　　有较高的质量，具体表现为以应计制为基础计算的有关营运指标数值与以现金制

　　为基础计算的有关营运指标数值的差界程度，一般而言，这一差异越小，营运质

　　量就越高。

　　汤青(2015)冏认为企业营运能力的分析中，现金是非常重要的一个衡量标

　　准。因为在众多的营运能力分析指标体系中，都与现金有着很大的关系，一般而

　　言，当企业的现金流量较大，而且现金量一直处于增长的状态，那么企业的营运

　　能力则比较高。营运能力一般是在足够的现金的基础上获得的，如果企业的现金

　　流量比较低，那么其营运能力也是相对较低的。而现金流量，一般包括企业的销

　　售收入、利润收入以及从股份上面获得的现金。而这些的现金的收入的高低，都

　　与企业的营运能力有着一定的联系。、施晓俊(2014)⑺认为投资风险是指企业在投资的过程当中存在的风险，主

　　要风险来源是企业在实际的管理当中由于营运能力的不确定性，在企业投资经营

　　过程当中存在亏损的风险。对于我国企业来说，部分企业存在虚盈实亏的现彖,过度分配的风险大大存在。张新民(2011)戏表示对企业营运能力的分析，要

　　在财务报表的基础上，根据企业的实际发展，建立相应的指标体系，然后从部分

　　到整体，对企业的营运能力进行全面的分析和评价，保证分析的准确性。

　　孟贵珍(2014)⑼认为对企业营运能力的分析，关系着投资者和其它利益相

　　关者的利益，这也使的如何对企业的营运能力进行更好的分析就显得更为重要。

　　因为只有更好的分析企业的营运能力，才能更好的满足各方面的利益。为此，在

　　对营运能力进行分析时，要从净利润、每股收益以及负债能力等多个角度进行分

　　析，进而对企业营运能力的分析更为全面。

　　王治安(2016)皿认为财务报表是对企业财务管理情况和自身发展情况在

　　数据上的反映，通过对这些财务信息的分析，可以更好的了解企业的营运能力

　　和偿债能力，进而对其整体发展进行更好的分析。

　　杨丽(2015)⑼认为营运能力是对企业发展情况最直接的反映，其不仅是

　　对资金流动的分析，也是对其获得利润整体销售之间的关系的分析，是对企业

　　经济发展水平的最直接的体现。

　　李灿(2015)敗表示，在对企业营运能力分析的时候，要从多个角度进行分

　　析，不仅要对营业收入进行分析，还要对成本的管理方式、财务管理方式等角度

　　进行分析，进而提出影响营运能力的因素。

　　唐凤林(2016)血研究认为，企业营运能力的高低，在很大程度上也会受到

　　资产周转率的影响。企业的营运能力和资产周转率一般是成正比的关系，资产周

　　转率越高，企业的营运能力也就越强。刘文静(2016)[14]认为

　　企业要提升自身的营运能力，可以充资产周转率的角度入手。张益祥(2016)曲表示企业的由于个

　　方面因素，虽然账面营运，但现金流实际上已经不能维持企业的简单再生产，进

　　而会有财务管理的产生。对于一些实力较弱的企业，银行贷款的积极性低，让其

　　有无法及时筹集投资所需资金的风险。

　　以上相关文献说明了对于公司营运的能力会牵制很多的公司结构，是公司的核心指标，是对公司获取利润的能力。我认为公司营运能力的大小是利润相对于

　　一定资源投入和一定的收入而言，企业经营业绩的好坏最终可通过营运能力来反

　　应。

　　参考文献

　　[I]

　　FrankJ.Abuzz&PamelaPeterson:FinancialManagementandAnalysis,ChinaRenminUniversityPress,2008.⑵Smith,BarryD.(2001).AFinancialAnalysisofthePropertyandCasualtyInsuranceIndustry1970-1999|J|.CPCUJournal,V,54Issue3,pp.134-145.[3]

　　HenriS.,JohnM,EquityOwnershipandtheTwoFacesofDebt,JournalofFinanceEconomics1995;[4]

　　NgY.M.AnEmpiricalStudyOntheRelationshipbetweenOwnershipandPerformanceinaFamily-BasedCorporateEnvironment,JournalofAccounting,AuditingandFinance,2005;[5]

　　张宝清?企业营运能力分析指标探讨[J].财会通讯,2016,(8)：43-45.[6]

　　汤青.中国企业营运能力影响实证分析[J].山东财政学院学报,2015,

　　(2):56-59.[7]

　　施晓俊?我国企业成长、营运能力与公司价值间的实证分析[J].时代金

　　融,2014,(8)：37-39.

　　[8]

　　张新民.企业财务报表分析(第二版)[M].北京:清华大学岀版社,2011.

　　[9]

　　孟贵珍.我国企业营运能力的实证分析[J].山东社会科学,2014,(6)：118-121.[10]

　　王治安.现代财务分析[M].成都:西南财经大学出版社,2016.

　　[II]

　　杨丽?企业营运能力分析[J]耐代金融,2015,(5)：149-150.[12]

　　李灿.企业营运能力指标决策价值局限性分析[J].财会通讯,2015,(12)：81-82.[13]

　　唐凤林.从现金流量表分析企业营运能力[J].经济与社会发展,2016,(9)：127-128.「14]刘文静.业务流程管理影响营运资金管理的机制研究[J],现代商业.2016.

　　[15]

　　张益祥.初探营运资金管理存在的问题及建议[J],现代商业.2016(14).

　　[16]

　　刘姝婷.江西铜业营运资金管理案例研究[D].中国海洋大学2014[17]

　　滕晨.价值链视角下的企业营运资金管理[D].青岛理工大学2014[18]

　　王乐平?秦皇岛齐二数控机床有限责任公司营运资金管理研究[D]?燕山

　　大学

篇十二：国外对于营运能力的分析

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　　usullycnusetotlssetturnover,fixedssetturnover,flowsset营运能力的分析外文中英文翻译

　　外文翻译

　　原文OpertionbilitynlysisMterilSource:Chin＇ssecuritiesnets05/17/2022uthor:TecheverOpertionbilityfullyutilizeexistingresourcestocretesocilwelthbility,cnbeusedtoevlutetheenterprisetoitsownresourcesutiliztionndopertingctivitiesbility.Itsessenceistosfewspossibleresourcesoccuptionshortturnovertime,producesmnyproducts,cretesmnyslesrevenue,ndtochievethisgol,wemustimproveenterprise＇sopertionbilitylevel.Opertionbilityisthessetsoftheenterpriseturnroundtomesuretheefficiencyoftheutiliztionofssetsenterprises.Theindexreflectsssetsturnoverrtehveinventoryturnover,liquidssetsturnoverrte,totlssetturnover.Thefsterturnroundspeed,itshowsthttheenterpriseofssetsintobusinesslinks,formingthefsterthecycleofrevenuendprofitmoreshort,businessefficiencyishigher.Opertionbilityreferstotheenterprisessetturnoveropertionbility,

　　turnover,inventoryturnoverndccountsreceivbleturnoverthesefivefinncilrtiostoenterprises＇opertingcpcityforlyerednlysis.Opertionbilitynlysiscnhelpinvestorsunderstndenterprisebusinessconditionsndopertingmngementlevel.Withoursuningelectricequipment(BBS)(mrket,forexmple,002024)tointroducehowtoenterprise＇sinvestorsopertingcpbilitynlysis.Totlssetturnoveristoshowenterpriseslesincomendtotlssetsofthertioofvergeblnce.Suning2022slesrevenuefor91.1billionyun,vergetotlssetsof14millionyun;2022slesincomeincresedto160.4billionyun,thevergetotlssetsisincresedby2.3times,reched31.9millionyun.Duetothegrowingrteoftotlssetsthntheslesincomeincrese,totlssetturnoverdownto5byled.Therteofdeclinein2022withsuningopenedthenewmssredirectlyrelted.Inordertocompletethe“ntionlclothnets“thestrtegicpttern,suningin2022t65,newstorenewlnded20cities,ndthe本文格式为Word版，下载可任意编辑，页眉双击删除即可。

　　originllogistics,servicesystemofrditionrdiusislimited,socompredwithindustryvergelow,thenexpliningenterpriseoffixedsuningtomkeslotsofmngementpltform,inordertosupportthessetsutiliztionislow,mightffecttheenterpriseprofitbility.constructionoftheurbnconstructioninthesmefterotherstoresItreflectsenterprisessetutiliztiondegree.Fixedssetturnoveroflogisticsndmngement.Thismkessuningexpnsionstrtegyinitilrtio=slesrevenue/vergenetvlueoffixedssetsThevergenetvluecostofreltivelyhigh.Currentssetsturnoverisenterprise＇sslesoffixedssets=(initilequity+finlequity)voting2Enterpriseincomendliquidityrtioofvergeblnce.Throughthisrtionlysis,insidecertinperioddvoctebusinesswuincomewithvergenetwecnfurtherunderstndingofenterpriseintheshorttermopertioncurrentssetsrtiooftotlssetutiliztion,isppriseenterprisebilitychnges.Fromsttementsthtsuning2022slesincomenerlynotherimportntindexes.Itreflectstheenterpriseliquidssets1.6billionyun,growthrte,whilethevergeflowrterechedmoreturnoverrtefromenterprisellssets,liquidityofthestrongestthndoubledssets.Theliquiditydidn＇tbringthesmemrginlrgeincurrentssetsngleofenterprisessetsutiliztionefficiency,increseofslesincomegrowth,socurrentssetsturnoverin2022inordertofurthernlyzethequlityofenterprisessetsrevels7.36droppedbythe20225.61,explintheefficiencyintheuseofcousticsmjorfctor.Currentssetsturnovermenscertinperiodforsuningliquidssetsdeclined.Fixedssetturnoverisminlyusedyer)(usullytheminbusinessincomendtotlmigrntssetsrtiooffornlysisoffixedssetssuchsfctorybuildings,equipment,thethevergeblnce.therefore,cnthroughtoinventoryturnoverndrtiooftheutiliztionefficiencyofthehigherndhigher,explinccountsreceivblefurthernlysisofflowssetturnoverrtiochnges.utiliztion,mngementlevel,thebetter.IfthefixedssetturnoverSuninginstockslesprimrily,therefore,ccountsreceivble

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　　ccountedforonlytheliquidity,ndinventory50%4.75%.Inventoryinventoryturnoverin2022for2022,thisrtiodroppedto10.33.turnoverreferstoenterprisesndinventorycostofslesvergeblnceccordingly,inventoryturnoverdysfrom24dysextendedto35dys.rtio.Forrelestteindustryinventoryturnoverisverykeyindictors,relestteindustryisveryspecil.Usully,inventoryInventoryliquidtionspeeddecresedobviously,explinsuningslesbilitymyexistproblemsdownorinventoryexcess.ccountsturnoveristhesoonerthebetter,ndrelestteindustryinventoryreceivbleturnoverreferstotheenterprisecertinperiodincomequntitybigger,theslowertheturnoverthtthestrengthofthendccountsreceivblecreditvergeblncertio.Itreflectsthecompnycompnyisthemorebundnt.Otherindustry＇sinventoryturnoverforobtinedtheccountreceivblefromtherighttowithdrwmoney,cnsixorseventimesyerofgenerllevel,incontrst,intherelesttebeconvertedintocshneededthelengthoftime.ccountsreceivbleindustryyerboutsecond,ifinsixorseventimesyerinventoryturnovercnbeusedtoestimtetheccountsreceivbleconvertedspeedturnoverforrelestteindustrysthecompnyistinycompnies,withndmngementefficiency.Recoveryquicklycnsvemoney,lsoshowspowerfulrelesttestocks,inventoryturnoverreverylow,becusethtenterprisecreditsitutionisgood,notesylossofbdhppened.mustkeeplotoflndreserves,lndreserveishisinventory,theGenerllybelievethtthehighertheturnoverofthegood.Thisindexhousesbuiltyetformslesbelongtossetsrnge,dependonthesemesureenterpriseccountsreceivbleintocshspeed.Becusecreditchievesles.Inventoryturnoverconditioncnlsobeexpressedwithslesincomecn＇tesilyget,inprcticeusedmoreslesincomeisinventory,nmelysiddysonceinventoryturnoverthetimerequiredclcultedlterntivecreditincome.Suningcustomersisminlythttheshorterdys,thefsterinventoryturnover.Suning15.05individulconsumertobothclerofmoneyndgoods,trdingonthe

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　　bsisoftheccountreceivblecreditincomeproportionisverysmll,enterprisesndotherenterprisesintheopertionofthemngersdosotheslesincomedtobtinedbyreceivbleturnoverisveryhigh.providequntittivebsisfordecision-mkingndnlysismethods.Ingenerl,thehigherthertioofenterprisesthtenterprisecollectionreceivblendthefster,cnreducethelossofbd,ndliquiditystrong,enterprise＇sshort-termsolvencywilllsoThroughthecsenlysiscnbefoundtht,becusetheinfluenceofssetsturnoverrte,totlssetsyieldlevelbutnotnecessrilydvoctebusinesswuincomeconsistentwithgrossmrgin.ndcommercilrelstrengthen,insomeextentcouldcompensteforthecurrentrtiolowesttendindustrilrelestte,residentilrelesttethnsexwheredverseimpct.Iftheenterprisereceivblesturnoveristoolow,thenprofitmrgins,sovnke＇sslesincomemrginincresedyerbyyer,expliningenterprisecollectionreceivbleinefficientorcreditbutdespitehighestwhenstillbout41%,butthelujizui,ndthepolicyveryloose,ffecttheenterpriseuseofthecpitlndcpitllndisprovidedincomecnbeshighs80%grossmrgin,cofcopropertynormlturnover.Onrelestteenterpriseopertionbilityoffinncilofmterilsprocessingincomelsocnchieve75%grossmrgin.Fromnlysisfrmeworkcnminlyfromthreespects:buildingmngementthetrend,theincomesofthethreecompniesreingrowthsttegrossbilityindex,ccountsreceivbleturnoverndworkingcpitlturnovermrgin.Butbecusetheopertingcshflowislow,theefficiencyhighrte.Inthesethreerespectsbsedonrelestteenterprisecombiningprofitmrginsofthelujizuindcofcorelesttebutshowlowontotlthechrcteristics,theselectionoftheppropritefinncilindexonssets.Threerelestteenterpriseopertionsinthereiscommonrelestteenterprises＇opertingcpbilityevlution.Thispperputsproblem,nmelytheworkingcpitlturnoverrteistooslow.Opertionforwrdthenlysisfrmeworkofgenerlpplicbility,forrelesttebilityoftheenterpriseofthescleofopertionsnddifferent

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　　differencewererelestteenterprisecncuseinventoryturnoverrtendworkingcpitlturnoverrteisdifferent.Residentilpropertyturnoverrtesexthncommercilrelesttendindustrilrelestte,sovnkefstertheinventoryturnoverfsterthnlujizui,cofcopropertybecusesmllinscle,theturnoverrteclosetoYuWnKe.Butinrecentyersduetolndpricescontinuetorise,relestteenterpriseshvebeenthroughlotofstore,extendtheprojectdevelopmentperiodndsoonthewytogettingthehigherprofitmrgin.Thusthecurrentrelestteenterprisesinourcountrythererelrgemountofinventoryturnover,slowills.译文

　　营运能力的分析

　　资料

篇十三：国外对于营运能力的分析

　【营运能力的分析外文中英文翻译】

　　营运能力英文翻译

　　外文翻译

　　原文OperationabilityanalysisMaterialSource:China＇ssecuritiesnets05/17/20__Author:TecheverOperationabilityfullyutilizeexistingresourcestocreatesocialwealthability,canbeusedtoevaluatetheenterprisetoitsownresourcesutilizationandoperatingactivitiesability.Itsessenceistoasfewaspossibleresourcesoccupationshortturnovertime,produceasmanyproducts,createasmanysalesrevenue,andtoachievethisgoal,wemustimproveenterprise＇soperationabilitylevel.Operationabilityistheassetsoftheenterpriseturnaroundtomeasuretheefficiencyoftheutilizationofassetsenterprises.Theindexreflectsassetsturnoverratehaveinventoryturnover,liquidassetsturnoverrate,totalassetturnover.Thefasterturnaroundspeed,itshowsthattheenterpriseofassetsintobusinesslinks,formingthefasterthecycleofrevenueandprofitmoreshort,businessefficiencyishigher.Operationabilityreferstotheenterpriseassetturnoveroperationability,usuallycanusetotalassetturnover,fixedassetturnover,flowassetturnover,inventoryturnoverandaccountsreceivableturnoverthesefivefinancialratiostoenterprises＇operatingcapacityforlayeredanalysis.Operationabilityanalysiscanhelpinvestorsunderstandenterprisebusinessconditionsandoperatingmanagementlevel.Withoursuningelectricequipment(BBS)(market,forexample,002024)tointroducehowtoenterprise＇sinvestorsoperatingcapabilityanalysis.Totalassetturnoveristoshowenterprisesalesincomeandtotalassetsoftheratioofaveragebalance.Suning20__salesrevenuefor91.1billionyuan,averagetotalassetsof14millionyuan;20__salesincomeincreasedto160.4billionyuan,theaveragetotalassetsisincreasedby2.3times,reached31.9millionyuan.Duetothegrowingrateoftotalassetsthanthesalesincomeincrease,totalassetturnoverdownto5bylead.Therateofdeclinein20__withsuningopenedthenewmassaredirectlyrelated.Inordertocompletethe“nationalclothnets“thestrategicpattern,suningin20__at65,anewstorenewlanded20cities,andtheoriginallogistics,servicesystemofradiationradiusislimited,sosuningtomakeslotsofmanagementplatform,inordertosupporttheconstructionoftheurbanconstructioninthesameafterotherstoresoflogisticsandmanagement.Thismakessuningexpansionstrategyinitialcostofrelativelyhigh.Currentassetsturnoverisenterprise＇ssalesincomeandliquidityratioofaveragebalance.Throughthisratioanalysis,wecanfurtherunderstandingofenterpriseintheshorttermoperationabilitychanges.Fromstatementsthatsuning20__salesincomenearly1.6billionyuan,growthrate,whiletheaverageflowratereachedmorethandoubledassets.Theliquiditydidn＇tbringthesamemarginlargeincreaseofsalesincomegrowth,socurrentassetsturnoverin20__7.36droppedbythe20__5.61,explaintheefficiencyintheuseofsuningliquidassetsdeclined.Fixedassetturnoverismainlyusedforanalysisoffixedassetssuchasfactorybuildings,equipment,theratiooftheutilizationefficiencyofthehigherandhigher,explainutilization,managementlevel,thebetter.Ifthefixedassetturnovercomparedwithindustryaveragelow,thenexplainingenterpriseoffixedassetsutilizationislow,mightaffecttheenterpriseprofitability.Itreflectsenterpriseassetutilizationdegree.Fixedassetturnoverratio=salesrevenue/averagenetvalueoffixedassetsTheaveragenetvalueoffixedassets=(initialequity+finalequity)voting2Enterpriseinsidecertainperiodadvocatebusinesswuincomewithaveragenetcurrentassetsratiooftotalassetutilization,isappraiseenterpriseanotherimportantindexes.Itreflectstheenterpriseliquidassetsturnoverratefromenterpriseallassets,liquidityofthestrongestincurrentassetsAngleofenterpriseassetsutilizationefficiency,inordertofurtheranalyzethequalityofenterpriseassetsrevealsacousticsmajorfactor.Currentassetsturnovermeanscertainperiodforayear)(usuallythemainbusinessincomeandtotalmigrantassetsratiooftheaveragebalance.therefore,canthroughtoinventoryturnoverandaccountsreceivablefurtheranalysisofflowassetturnoverratiochanges.Suninginstocksalesprimarily,therefore,accountsreceivableaccountedforonlytheliquidity,andinventory50%4.75%.Inventoryturnoverreferstoenterprisesandinventorycostofsalesaveragebalanceratio.Forrealestateindustryinventoryturnoverisaverykeyindicators,realestateindustryisveryspecial.Usually,inventoryturnoveristhesoonerthebetter,andrealestateindustryinventoryquantitybigger,theslowertheturnoverthatthestrengthofthecompanyisthemoreabundant.Otherindustry＇sinventoryturnoverforsixorseventimesayearofgenerallevel,incontrast,intherealestateindustryayearaboutasecond,ifinsixorseventimesayearinventoryturnoverforrealestateindustryasthecompanyistinycompanies,withapowerfulrealestatestocks,inventoryturnoverareverylow,becausemustkeepalotoflandreserves,landreserveishisinventory,thehousesbuiltyetformsalesbelongtoassetsrange,dependontheseachievesales.Inventoryturnoverconditioncanalsobeexpressedwithinventory,namelysaiddaysonceinventoryturnoverthetimerequiredthattheshorterdays,thefasterinventoryturnover.Suning15.05inventoryturnoverin20__for20__,thisratiodroppedto10.33.Accordingly,inventoryturnoverdaysfrom24daysextendedto35days.Inventoryliquidationspeeddecreasedobviously,explainsuningsalesabilitymayexistproblemsdownorinventoryexcess.Accountsreceivableturnoverreferstotheenterprisecertainperiodincomeandaccountsreceivablecreditaveragebalanceratio.Itreflectsthecompanyobtainedtheaccountreceivablefromtherighttowithdrawmoney,canbeconvertedintocashneededthelengthoftime.Accountsreceivableturnovercanbeusedtoestimatetheaccountsreceivableconvertedspeedandmanagementefficiency.Recoveryquicklycansavemoney,alsoshowsthatenterprisecreditsituationisgood,noteasylossofbadhappened.Generallybelievethatthehighertheturnoverofthegood.Thisindexmeasureenterpriseaccountsreceivableintocashspeed.Becausecreditsalesincomecan＇teasilyget,inpracticeusedmoresalesincomeiscalculatedalternativecreditincome.Suningcustomersismainlyindividualconsumertobothclearofmoneyandgoods,tradingonthebasisoftheaccountreceivablecreditincomeproportionisverysmall,sothesalesincomedataobtainedbyreceivableturnoverisveryhigh.Ingeneral,thehighertheratioofenterprisesthatenterprisecollectionreceivableandthefaster,canreducethelossofbad,andliquiditystrong,enterprise＇sshort-termsolvencywillalsostrengthen,insomeextentcouldcompensateforthecurrentratiolowadverseimpact.Iftheenterprisereceivablesturnoveristoolow,thenexplainingenterprisecollectionreceivableinefficientorcreditpolicyveryloose,affecttheenterpriseuseofthecapitalandcapitalnormalturnover.Onrealestateenterpriseoperationabilityoffinancialanalysisframeworkcanmainlyfromthreeaspects:buildingmanagementabilityindex,accountsreceivableturnoverandworkingcapitalturnoverrate.Inthesethreerespectsbasedonrealestateenterprisecombiningthecharacteristics,theselectionoftheappropriatefinancialindexonrealestateenterprises＇operatingcapabilityevaluation.Thispaperputsforwardtheanalysisframeworkofgeneralapplicability,forrealestateenterprisesandotherenterprisesintheoperationofthemanagersdoprovidequantitativebasisfordecision-makingandanalysismethods.Throughthecaseanalysiscanbefoundthat,becausetheinfluenceofassetsturnoverrate,totalassetsyieldlevelbutnotnecessarilyadvocatebusinesswuincomeconsistentwithgrossmargin.Andcommercialrealestateandindustrialrealestate,residentialrealestatethansexwhereprofitmargins,sovanke＇ssalesincomemarginincreasedyearbyyear,butdespitehighestwhenstillabout41%,butthelujiazui,andthelandisprovidedincomecanbeashighas80%grossmargin,cofcopropertyofmaterialsprocessingincomealsocanachieve75%grossmargin.Fromthetrend,theincomesofthethreecompaniesareingrowthstategrossmargin.Butbecausetheoperatingcashflowislow,theefficiencyhighprofitmarginsofthelujiazuiandcofcorealestatebutshowlowontotalassets.Threerealestateenterpriseoperationsinthereisacommonproblem,namelytheworkingcapitalturnoverrateistooslow.Operationabilityoftheenterpriseofthescaleofoperationsanddifferentdifferencewererealestateenterprisecancauseinventoryturnoverrateandworkingcapitalturnoverrateisdifferent.Residentialpropertyturnoverratesexthancommercialrealestateandindustrialrealestate,sovankefastertheinventoryturnoverfasterthanlujiazui,cofcopropertybecausesmallinscale,theturnoverrateclosetoYuWanKe.Butinrecentyearsduetolandpricescontinuetorise,realestateenterpriseshavebeenthroughalotofstore,extendtheprojectdevelopmentperiodandsoonthewaytogettingthehigherprofitmargin.Thusthecurrentrealestateenterprisesinourcountrytherearealargeamountofinventoryturnover,slowills.译文

　　营运能力的分析

　　资料

篇十四：国外对于营运能力的分析

　营运能力分析外文中英文翻译

　　总资产周转率是指企业的销售收入与总资产平均余额的比率。苏宁2004年销售收入为91.1亿元,平均总资产为14亿元；

　　2022年销售收入增加到160.4亿元,平均总资产更是增长了2.3倍,达到31.9亿元。由于总资产的增长幅度超过了销售收入的增长幅度,总资产周转率由6.49下降到5。

　　该比率的下降与苏宁在2022年大规模开张新店有直接的关系。为了完成“全国性布网”的战略格局,苏宁在2022年新开门店65家,新登陆了20多个城市,而原先的物流、服务体系的辐射半径有限,因此苏宁要进行大量的管理平台的建设,以此来支撑以后在同一个城市建设其他卖场的物流和管理。这使得苏宁扩张战略的初始成本相对较高。

　　固定资产周转率=销售收入/平均固定资产净值

　　存货周转率指的是企业的销售成本与存货平均余额的比率。存货周转率对于房地产行业是一个非常关键的指标，房地产行业是比较特殊的。通常的来说存货周转是越快越好，而房地产行业的存货量越大、周转的速度越慢则说明公司的实力越雄厚。其他行业的存货周转率一般为每年六七次的水平，相反，在房地产行业一年大概一二次，如果一年存货周转率在六七次的公司对于房地产行业来说是极小的公司，有实力的大房地产股，存货周转率都是很低的，因为要保持大量的土地储备，土地储备就是他的存货，建成的房子未形成销售都属于资产范围，要依靠这些实现销售。存货周转状况也可以用存货天数来表示,即表示存货周转一次所需要的时间,天数越短,说明存货周转越快。苏宁2004年存货周转率为15.05,而2022年这一比率下降到10.33。相应地,存货周转天数由24天延长到35天。存货变现速度的明显下降,说明苏宁可能存在销售能力下降或者存货过量的问题。

篇十五：国外对于营运能力的分析

　1.1国内外研究概论

　　1.1.1国外研究概论

　　FrankJ(2008)"认为企业营运能力的分析是建立在相应的指标体系的基

　　础之上的，其认为企业营运能力分析指标体系的发展主要经历了三个阶段。第一

　　个阶段，主要是通过对利润表的分析來分析营运能力，一般认为利润越高，企业

　　获得的利润越多，则代表着其营运能力也越高。第二个阶段则是通过多个财务比

　　部分，除去第二阶段中涉及到的各个因素后，营运指数、资金运转率等也成为其

　　中的一部分，进而使的营运能力分析指标体系更为完善，使的营运能力的分析更

　　为准确。

　　Smith,BarryD.(2001)"认为企业流动资产的状况是现金流量的保障，决定

　　应该加强资产管理，从资本结构、权益乘数、负债压力等方面合理调整资产结构，稳固企业基础，增强营运能力。

　　HenriS(1995)认为，应收账款也是影响营运能力高低的因素之一。为

　　应收账款的方法，例如，由销售人员出面收款。因为销售人员对客户的情况比较

　　了解。还可以成立专业的收款部门，部门人员可以由专业的销售人员、谈判人员

　　组成。也可以选择第三方来催收账款。一般而言，选择这种方式主要是针对那些

　　极端不配合，存在诈骗或者态度比较蛮横的客户，因为采取这种方式对于以后的交易会造成很大的影响。

　　NgY.M(2005)⑷认为在众多影响企业营运能力的因素之一，企业的负债

　　经营能力是非常重要的一部分。一般而言，当企业获得的利润高于负债经营所需

　　要付出的利息时，代表着其营运能力较高；如果企业的利润低于负债经营中所需

　　要付出的利息，那么自身的长远发展就会受到资金短缺的影响，进而在很大程度

　　上降低了企业的营运能力。

　　1.1.2国内研究现状

　　公司营运能力决定着公司现状和未来发展潜力，近年，国内学者对公司营运

　　能力进行研究。张宝清(2016)代认为营运能力与营运质量从不同的角度反映企

　　业的营运情况，二者各有侧重。营运能力主要强调的是企业获取利润的能力，它

　　主要是以应计制为基础，其表现为税后净收益的大小以及相关比值的大小；而营

　　有较高的质量，具体表现为以应计制为基础计算的有关营运指标数值与以现金制

　　为基础计算的有关营运指标数值的差界程度，一般而言，这一差异越小，营运质

　　量就越高。

　　汤青(2015)冏认为企业营运能力的分析中，现金是非常重要的一个衡量标

　　准。因为在众多的营运能力分析指标体系中，都与现金有着很大的关系，一般而

　　言，当企业的现金流量较大，而且现金量一直处于增长的状态，那么企业的营运

　　能力则比较高。营运能力一般是在足够的现金的基础上获得的，如果企业的现金

　　流量比较低，那么其营运能力也是相对较低的。而现金流量，一般包括企业的销

　　售收入、利润收入以及从股份上面获得的现金。而这些的现金的收入的高低，都

　　与企业的营运能力有着一定的联系。、施晓俊(2014)⑺认为投资风险是指企业在投资的过程当中存在的风险，主

　　要风险来源是企业在实际的管理当中由于营运能力的不确定性，在企业投资经营

　　过程当中存在亏损的风险。对于我国企业来说，部分企业存在虚盈实亏的现彖,过度分配的风险大大存在。张新民(2011)戏表示对企业营运能力的分析，要

　　在财务报表的基础上，根据企业的实际发展，建立相应的指标体系，然后从部分

　　到整体，对企业的营运能力进行全面的分析和评价，保证分析的准确性。

　　孟贵珍(2014)⑼认为对企业营运能力的分析，关系着投资者和其它利益相

　　关者的利益，这也使的如何对企业的营运能力进行更好的分析就显得更为重要。

　　因为只有更好的分析企业的营运能力，才能更好的满足各方面的利益。为此，在

　　对营运能力进行分析时，要从净利润、每股收益以及负债能力等多个角度进行分

　　析，进而对企业营运能力的分析更为全面。

　　王治安(2016)皿认为财务报表是对企业财务管理情况和自身发展情况在

　　数据上的反映，通过对这些财务信息的分析，可以更好的了解企业的营运能力

　　和偿债能力，进而对其整体发展进行更好的分析。

　　杨丽(2015)⑼认为营运能力是对企业发展情况最直接的反映，其不仅是

　　对资金流动的分析，也是对其获得利润整体销售之间的关系的分析，是对企业

　　经济发展水平的最直接的体现。

　　李灿(2015)敗表示，在对企业营运能力分析的时候，要从多个角度进行分

　　析，不仅要对营业收入进行分析，还要对成本的管理方式、财务管理方式等角度

　　进行分析，进而提出影响营运能力的因素。

　　唐凤林(2016)血研究认为，企业营运能力的高低，在很大程度上也会受到

　　资产周转率的影响。企业的营运能力和资产周转率一般是成正比的关系，资产周

　　转率越高，企业的营运能力也就越强。刘文静(2016)[14]认为

　　企业要提升自身的营运能力，可以充资产周转率的角度入手。张益祥(2016)曲表示企业的由于个

　　方面因素，虽然账面营运，但现金流实际上已经不能维持企业的简单再生产，进

　　而会有财务管理的产生。对于一些实力较弱的企业，银行贷款的积极性低，让其

　　有无法及时筹集投资所需资金的风险。

　　一定资源投入和一定的收入而言，企业经营业绩的好坏最终可通过营运能力来反

　　应。

　　参考文献

　　[I]

　　HenriS.,JohnM,EquityOwnershipandtheTwoFacesofDebt,JournalofFinanceEconomics1995;[4]

　　NgY.M.AnEmpiricalStudyOntheRelationshipbetweenOwnershipandPerformanceinaFamily-BasedCorporateEnvironment,JournalofAccounting,AuditingandFinance,2005;[5]

　　张宝清?企业营运能力分析指标探讨[J].财会通讯,2016,(8)：43-45.[6]

　　汤青.中国企业营运能力影响实证分析[J].山东财政学院学报,2015,

　　(2):56-59.[7]

　　施晓俊?我国企业成长、营运能力与公司价值间的实证分析[J].时代金

　　融,2014,(8)：37-39.

　　[8]

　　张新民.企业财务报表分析(第二版)[M].北京:清华大学岀版社,2011.

　　[9]

　　孟贵珍.我国企业营运能力的实证分析[J].山东社会科学,2014,(6)：118-121.[10]

　　王治安.现代财务分析[M].成都:西南财经大学出版社,2016.

　　[II]

　　杨丽?企业营运能力分析[J]耐代金融,2015,(5)：149-150.[12]

　　李灿.企业营运能力指标决策价值局限性分析[J].财会通讯,2015,(12)：81-82.[13]

　　唐凤林.从现金流量表分析企业营运能力[J].经济与社会发展,2016,(9)：127-128.「14]刘文静.业务流程管理影响营运资金管理的机制研究[J],现代商业.2016.

　　[15]

　　张益祥.初探营运资金管理存在的问题及建议[J],现代商业.2016(14).

　　[16]

　　刘姝婷.江西铜业营运资金管理案例研究[D].中国海洋大学2014[17]

　　滕晨.价值链视角下的企业营运资金管理[D].青岛理工大学2014[18]

　　王乐平?秦皇岛齐二数控机床有限责任公司营运资金管理研究[D]?燕山

　　大学

篇十六：国外对于营运能力的分析

　营运能力分析外文中英文翻译

　　外文翻译

　　原文OperationabilityanalysisMaterialSource:China＇ssecuritiesnets05/17/20XX

　　Author:TecheverOperationabilityfullyutilizeexistingresourcestocreatesocialwealthability,canbeusedtoevaluatetheenterprisetoitsownresourcesutilizationandoperatingactivitiesability.Itsessenceistoasfewaspossibleresourcesoccupationshortturnovertime,produceasmanyproducts,createasmanysalesrevenue,andtoachievethisgoal,wemustimproveenterprise＇soperationabilitylevel.Operationabilityistheassetsoftheenterpriseturnaroundtomeasuretheefficiencyoftheutilizationofassetsenterprises.Theindexreflectsassetsturnoverratehaveinventoryturnover,liquidassetsturnoverrate,totalassetturnover.Thefasterturnaroundspeed,itshowsthattheenterpriseofassetsintobusinesslinks,formingthefasterthecycleofrevenueandprofitmoreshort,businessefficiencyishigher.Operationabilityreferstotheenterpriseassetturnoveroperationability,usuallycanusetotalassetturnover,fixedassetturnover,flowassetturnover,inventoryturnoverandaccountsreceivableturnoverthesefivefinancialratiostoenterprises＇operatingcapacityforlayeredanalysis.Operationabilityanalysiscanhelpinvestorsunderstandenterprisebusinessconditionsandoperatingmanagementlevel.Withoursuningelectricequipment(BBS)(market,forexample,002024)tointroducehowtoenterprise＇sinvestorsoperatingcapabilityanalysis.Totalassetturnoveristoshowenterprisesalesincomeandtotalassetsoftheratioofaveragebalance.Suning20XXsalesrevenuefor91.1billionyuan,averagetotalassetsof14millionyuan;20XXsalesincomeincreasedto160.4billionyuan,theaveragetotalassetsisincreasedby2.3times,reached31.9millionyuan.Duetothegrowingrateoftotalassetsthanthesalesincomeincrease,totalasset

　　turnoverdownto5bylead.Therateofdeclinein20XXwithsuningopenedthenewmassaredirectlyrelated.Inordertocompletethe“nationalclothnets“thestrategicpattern,suningin20XXat65,anewstorenewlanded20cities,andtheoriginallogistics,servicesystemofradiationradiusislimited,sosuningtomakeslotsofmanagementplatform,inordertosupporttheconstructionoftheurbanconstructioninthesameafterotherstoresoflogisticsandmanagement.Thismakessuningexpansionstrategyinitialcostofrelativelyhigh.Currentassetsturnoverisenterprise＇ssalesincomeandliquidityratioofaveragebalance.Throughthisratioanalysis,wecanfurtherunderstandingofenterpriseintheshorttermoperationabilitychanges.Fromstatementsthatsuning20XXsalesincomenearly1.6billionyuan,growthrate,whiletheaverageflowratereachedmorethandoubledassets.Theliquiditydidn＇tbringthesamemarginlargeincreaseofsalesincomegrowth,socurrentassetsturnoverin20XX7.36droppedbythe20XX5.61,explaintheefficiencyintheuseofsuningliquidassetsdeclined.Fixedassetturnoverismainlyusedforanalysisoffixedassetssuchasfactorybuildings,equipment,theratiooftheutilizationefficiencyofthehigherandhigher,explainutilization,managementlevel,thebetter.Ifthefixedassetturnovercomparedwithindustryaveragelow,thenexplainingenterpriseoffixedassetsutilizationislow,mightaffecttheenterpriseprofitability.Itreflectsenterpriseassetutilizationdegree.Fixedassetturnoverratio=salesrevenue/averagenetvalueoffixedassetsTheaveragenetvalueoffixedassets=(initialequity+finalequity)voting2Enterpriseinsidecertainperiodadvocatebusinesswuincomewithaveragenetcurrentassetsratiooftotalassetutilization,isappraiseenterpriseanotherimportantindexes.Itreflectstheenterpriseliquidassetsturnoverratefromenterpriseallassets,liquidityofthestrongestincurrentassetsAngleofenterpriseassets

　　utilizationefficiency,inordertofurtheranalyzethequalityofenterpriseassetsrevealsacousticsmajorfactor.Currentassetsturnovermeanscertainperiodforayear)(usuallythemainbusinessincomeandtotalmigrantassetsratiooftheaveragebalance.therefore,canthroughtoinventoryturnoverandaccountsreceivablefurtheranalysisofflowassetturnoverratiochanges.Suninginstocksalesprimarily,therefore,accountsreceivableaccountedforonlytheliquidity,andinventory50%4.75%.Inventoryturnoverreferstoenterprisesandinventorycostofsalesaveragebalanceratio.Forrealestateindustryinventoryturnoverisaverykeyindicators,realestateindustryisveryspecial.Usually,inventoryturnoveristhesoonerthebetter,andrealestateindustryinventoryquantitybigger,theslowertheturnoverthatthestrengthofthecompanyisthemoreabundant.Otherindustry＇sinventoryturnoverforsixorseventimesayearofgenerallevel,incontrast,intherealestateindustryayearaboutasecond,ifinsixorseventimesayearinventoryturnoverforrealestateindustryasthecompanyistinycompanies,withapowerfulrealestatestocks,inventoryturnoverareverylow,becausemustkeepalotoflandreserves,landreserveishisinventory,thehousesbuiltyetformsalesbelongtoassetsrange,dependontheseachievesales.Inventoryturnoverconditioncanalsobeexpressedwithinventory,namelysaiddaysonceinventoryturnoverthetimerequiredthattheshorterdays,thefasterinventoryturnover.Suning15.05inventoryturnoverin20XXfor20XX,thisratiodroppedto10.33.Accordingly,inventoryturnoverdaysfrom24daysextendedto35days.Inventoryliquidationspeeddecreasedobviously,explainsuningsalesabilitymayexistproblemsdownorinventoryexcess.Accountsreceivableturnoverreferstotheenterprisecertainperiodincomeandaccountsreceivablecreditaveragebalanceratio.Itreflectsthecompanyobtainedtheaccountreceivablefromtherighttowithdrawmoney,canbeconverted

　　intocashneededthelengthoftime.Accountsreceivableturnovercanbeusedtoestimatetheaccountsreceivableconvertedspeedandmanagementefficiency.Recoveryquicklycansavemoney,alsoshowsthatenterprisecreditsituationisgood,noteasylossofbadhappened.Generallybelievethatthehighertheturnoverofthegood.Thisindexmeasureenterpriseaccountsreceivableintocashspeed.Becausecreditsalesincomecan＇teasilyget,inpracticeusedmoresalesincomeiscalculatedalternativecreditincome.Suningcustomersismainlyindividualconsumertobothclearofmoneyandgoods,tradingonthebasisoftheaccountreceivablecreditincomeproportionisverysmall,sothesalesincomedataobtainedbyreceivableturnoverisveryhigh.Ingeneral,thehighertheratioofenterprisesthatenterprisecollectionreceivableandthefaster,canreducethelossofbad,andliquiditystrong,enterprise＇sshort-termsolvencywillalsostrengthen,insomeextentcouldcompensateforthecurrentratiolowadverseimpact.Iftheenterprisereceivablesturnoveristoolow,thenexplainingenterprisecollectionreceivableinefficientorcreditpolicyveryloose,affecttheenterpriseuseofthecapitalandcapitalnormalturnover.Onrealestateenterpriseoperationabilityoffinancialanalysisframeworkcanmainlyfromthreeaspects:buildingmanagementabilityindex,accountsreceivableturnoverandworkingcapitalturnoverrate.Inthesethreerespectsbasedonrealestateenterprisecombiningthecharacteristics,theselectionoftheappropriatefinancialindexonrealestateenterprises＇

　　operatingcapabilityevaluation.Thispaperputsforwardtheanalysisframeworkofgeneralapplicability,forrealestateenterprisesandotherenterprisesintheoperationofthemanagersdoprovidequantitativebasisfordecision-makingandanalysismethods.Throughthecaseanalysiscanbefoundthat,becausetheinfluenceofassetsturnoverrate,totalassetsyieldlevelbutnotnecessarilyadvocatebusinesswuincomeconsistent

　　withgrossmargin.Andcommercialrealestateandindustrialrealestate,residentialrealestatethansexwhereprofitmargins,sovanke＇ssalesincomemarginincreasedyearbyyear,butdespitehighestwhenstillabout41%,butthelujiazui,andthelandisprovidedincomecanbeashighas80%grossmargin,cofcopropertyofmaterialsprocessingincomealsocanachieve75%grossmargin.Fromthetrend,theincomesofthethreecompaniesareingrowthstategrossmargin.Butbecausetheoperatingcashflowislow,theefficiencyhighprofitmarginsofthelujiazuiandcofcorealestatebutshowlowontotalassets.Threerealestateenterpriseoperationsinthereisacommonproblem,namelytheworkingcapitalturnoverrateistooslow.Operationabilityoftheenterpriseofthescaleofoperationsanddifferentdifferencewererealestateenterprisecancauseinventoryturnoverrateandworkingcapitalturnoverrateisdifferent.Residentialpropertyturnoverratesexthancommercialrealestateandindustrialrealestate,sovankefastertheinventoryturnoverfasterthanlujiazui,cofcopropertybecausesmallinscale,theturnoverrateclosetoYuWanKe.Butinrecentyearsduetolandpricescontinuetorise,realestateenterpriseshavebeenthroughalotofstore,extendtheprojectdevelopmentperiodandsoonthewaytogettingthehigherprofitmargin.Thusthecurrentrealestateenterprisesinourcountrytherearealargeamountofinventoryturnover,slowills.译文

　　营运能力的分析

　　资料来源：中国证券网05/17/20XX作者：Techever营运能力是充分利用现有资源创造社会财富的能力，可以用来评价企业对其拥有资源的利用程度和营运活动能力。其实质是要以尽可能少的资源占用，尽可能短的周转时间，来产生出尽可能多的产品，创造出尽可能多的销售收入，而要实现这个目的，就必须要提高企业的营运能力水平。营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率。反映资产周转速度的指标有存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率。周转速度越快，表明企业的各项资产进入经营环节的速度越快，形成收入和利润的周期就越短，经营效率就越高。营运能力指的是企业

　　资产的周转运行能力,通常可以用总资产周转率、固定资产周转率、流动资产周转率、存货周转率和应收账款周转率这五个财务比率来对企业的营运能力进行逐层分析。

　　总资产周转率是指企业的销售收入与总资产平均余额的比率。苏宁20XX年销售收入为91.1亿元,平均总资产为14亿元；

　　20XX年销售收入增加到160.4亿元,平均总资产更是增长了2.3倍,达到31.9亿元。由于总资产的增长幅度超过了销售收入的增长幅度,总资产周转率由6.49下降到5。

　　该比率的下降与苏宁在20XX年大规模开张新店有直接的关系。为了完成“全国性布网”的战略格局,苏宁在20XX年新开门店65家,新登陆了20多个城市,而原先的物流、服务体系的辐射半径有限,因此苏宁要进行大量的管理平台的建设,以此来支撑以后在同一个城市建设其他卖场的物流和管理。这使得苏宁扩张战略的初始成本相对较高。

　　固定资产周转率=销售收入/平均固定资产净值

　　转率由20XX年的7.36下降到20XX年的5.61,说明苏宁流动资产的利用效率有所下降。

　　存货周转率指的是企业的销售成本与存货平均余额的比率。存货周转率对于房地产行业是一个非常关键的指标，房地产行业是比较特殊的。通常的来说存货周转是越快越好，而房地产行业的存货量越大、周转的速度越慢则说明公司的实力越雄厚。其他行业的存货周转率一般为每年六七次的水平，相反，在房地产行业一年大概一二次，如果一年存货周转率在六七次的公司对于房地产行业来说是极小的公司，有实力的大房地产股，存货周转率都是很低的，因为要保持大量的土地储备，土地储备就是他的存货，建成的房子未形成销售都属于资产范围，要依靠这些实现销售。存货周转状况也可以用存货天数来表示,即表示存货周转一次所需要的时间,天数越短,说明存货周转越快。苏宁20XX年存货周转率为15.05,而20XX年这一比率下降到10.33。相应地,存货周转天数由24天延长到35天。存货变现速度的明显下降,说明苏宁可能存在销售能力下降或者存货过量的问题。

篇十七：国外对于营运能力的分析

　外文翻译

　　原文

　　OperationabilityanalysisMaterialSource:China"ssecuritiesnets05/17/2006Author:TecheverOperationabilityfullyutilizeexistingresourcestocreatesocialwealthability,canbeusedtoevaluatetheenterprisetoitsownresourcesutilizationandoperatingactivitiesability.Itsessenceistoasfewaspossibleresourcesoccupationshortturnovertime,produceasmanyproducts,createasmanysalesrevenue,andtoachievethisgoal,wemustimproveenterprise"soperationabilitylevel.Operationabilityistheassetsoftheenterpriseturnaroundtomeasuretheefficiencyoftheutilizationofassetsenterprises.Theindexreflectsassetsturnoverratehaveinventoryturnover,liquidassetsturnoverrate,totalassetturnover.Thefasterturnaroundspeed,itshowsthattheenterpriseofassetsintobusinesslinks,formingthefasterthecycleofrevenueandprofitmoreshort,businessefficiencyishigher.Operationabilityreferstotheenterpriseassetturnoveroperationability,usuallycanusetotalassetturnover,fixedassetturnover,flowassetturnover,inventoryturnoverandaccountsreceivableturnoverthesefivefinancialratiostoenterprises"operatingcapacityforlayeredanalysis.Operationabilityanalysiscanhelpinvestorsunderstandenterprisebusinessconditionsandoperatingmanagementlevel.Withoursuningelectricequipment(BBS)(market,forexample,002024)tointroducehowtoenterprise"sinvestorsoperatingcapabilityanalysis.Totalassetturnoveristoshowenterprisesalesincomeandtotalassetsoftheratioofaveragebalance.Suning2004salesrevenuefor91.1billionyuan,averagetotalassetsof14millionyuan;2005salesincomeincreasedto160.4billionyuan,theaveragetotalassetsisincreasedby2.3times,reached31.9millionyuan.Duetothegrowingrateoftotalassetsthanthesalesincomeincrease,totalassetturnoverdownto5bylead.Therateofdeclinein2005withsuningopenedthenewmassaredirectlyrelated.Inordertocompletethe"nationalclothnets"thestrategicpattern,suningin2005at65,anewstorenewlanded20cities,andtheoriginallogistics,servicesystemofradiationradiusislimited,sosuningtomakeslotsofmanagementplatform,inordertosupport

　　theconstructionoftheurbanconstructioninthesameafterotherstoresoflogisticsandmanagement.Thismakessuningexpansionstrategyinitialcostofrelativelyhigh.Currentassetsturnoverisenterprise"ssalesincomeandliquidityratioofaveragebalance.Throughthisratioanalysis,wecanfurtherunderstandingofenterpriseintheshorttermoperationabilitychanges.Fromstatementsthatsuning2005salesincomenearly1.6billionyuan,growthrate,whiletheaverageflowratereachedmorethandoubledassets.Theliquiditydidn"tbringthesamemarginlargeincreaseofsalesincomegrowth,socurrentassetsturnoverin20047.36droppedbythe20055.61,explaintheefficiencyintheuseofsuningliquidassetsdeclined.Fixedassetturnoverismainlyusedforanalysisoffixedassetssuchasfactorybuildings,equipment,theratiooftheutilizationefficiencyofthehigherandhigher,explainutilization,managementlevel,thebetter.Ifthefixedassetturnovercomparedwithindustryaveragelow,thenexplainingenterpriseoffixedassetsutilizationislow,mightaffecttheenterpriseprofitability.Itreflectsenterpriseassetutilizationdegree.Fixedassetturnoverratio=salesrevenue/averagenetvalueoffixedassetsTheaveragenetvalueoffixedassets=(initialequity+finalequity)voting2Enterpriseinsidecertainperiodadvocatebusinesswuincomewithaveragenetcurrentassetsratiooftotalassetutilization,isappraiseenterpriseanotherimportantindexes.Itreflectstheenterpriseliquidassetsturnoverratefromenterpriseallassets,liquidityofthestrongestincurrentassetsAngleofenterpriseassetsutilizationefficiency,inordertofurtheranalyzethequalityofenterpriseassetsrevealsacousticsmajorfactor.Currentassetsturnovermeanscertainperiodforayear)(usuallythemainbusinessincomeandtotalmigrantassetsratiooftheaveragebalance.therefore,canthroughtoinventoryturnoverandaccountsreceivablefurtheranalysisofflowassetturnoverratiochanges.Suninginstocksalesprimarily,therefore,accountsreceivableaccountedforonlytheliquidity,andinventory50%4.75%.Inventoryturnoverreferstoenterprisesandinventorycostofsalesaveragebalanceratio.Forrealestateindustryinventoryturnoverisaverykeyindicators,realestateindustryisveryspecial.Usually,inventoryturnoveristhesoonerthebetter,andrealestateindustryinventoryquantitybigger,theslowertheturnoverthatthestrengthofthecompanyisthemoreabundant.Otherindustry"sinventoryturnoverforsixorseventimesayearofgenerallevel,incontrast,intherealestateindustryayearaboutasecond,ifinsixorseventimesayearinventoryturnoverforrealestateindustryasthecompanyistinycompanies,withapowerfulrealestatestocks,inventoryturnover

　　areverylow,becausemustkeepalotoflandreserves,landreserveishisinventory,thehousesbuiltyetformsalesbelongtoassetsrange,dependontheseachievesales.Inventoryturnoverconditioncanalsobeexpressedwithinventory,namelysaiddaysonceinventoryturnoverthetimerequiredthattheshorterdays,thefasterinventoryturnover.Suning15.05inventoryturnoverin2004for2005,thisratiodroppedto10.33.Accordingly,inventoryturnoverdaysfrom24daysextendedto35days.Inventoryliquidationspeeddecreasedobviously,explainsuningsalesabilitymayexistproblemsdownorinventoryexcess.Accountsreceivableturnoverreferstotheenterprisecertainperiodincomeandaccountsreceivablecreditaveragebalanceratio.Itreflectsthecompanyobtainedtheaccountreceivablefromtherighttowithdrawmoney,canbeconvertedintocashneededthelengthoftime.Accountsreceivableturnovercanbeusedtoestimatetheaccountsreceivableconvertedspeedandmanagementefficiency.Recoveryquicklycansavemoney,alsoshowsthatenterprisecreditsituationisgood,noteasylossofbadhappened.Generallybelievethatthehighertheturnoverofthegood.Thisindexmeasureenterpriseaccountsreceivableintocashspeed.Becausecreditsalesincomecan"teasilyget,inpracticeusedmoresalesincomeiscalculatedalternativecreditincome.Suningcustomersismainlyindividualconsumertobothclearofmoneyandgoods,tradingonthebasisoftheaccountreceivablecreditincomeproportionisverysmall,sothesalesincomedataobtainedbyreceivableturnoverisveryhigh.Ingeneral,thehighertheratioofenterprisesthatenterprisecollectionreceivableandthefaster,canreducethelossofbad,andliquiditystrong,enterprise"sshort-termsolvencywillalsostrengthen,insomeextentcouldcompensateforthecurrentratiolowadverseimpact.Iftheenterprisereceivablesturnoveristoolow,thenexplainingenterprisecollectionreceivableinefficientorcreditpolicyveryloose,affecttheenterpriseuseofthecapitalandcapitalnormalturnover.Onrealestateenterpriseoperationabilityoffinancialanalysisframeworkcanmainlyfromthreeaspects:buildingmanagementabilityindex,accountsreceivableturnoverandworkingcapitalturnoverrate.Inthesethreerespectsbasedonrealestateenterprisecombiningthecharacteristics,theselectionoftheappropriatefinancialindexonrealestateenterprises"operatingcapabilityevaluation.Thispaperputsforwardtheanalysisframeworkofgeneralapplicability,forrealestateenterprisesandotherenterprisesintheoperationofthemanagersdoprovidequantitativebasisfordecision-makingandanalysismethods.

　　译文

　　营运能力的分析

　　资料来源：中国证券网

　　05/17/2006Techever营运能力是充分利用现有资源创造社会财富的能力，可以用来评价企业对其拥有资源的利用程度和营运活动能力。其实质是要以尽可能少的资源占用，尽可能短的周转时间，来产生出尽可能多的产品，创造出尽可能多的销售收入，而要实现这个目的，就必须要提高企业的营运能力水平。营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率。反映资产周转速度的指标有存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率。周转速度越快，说明企业的各项资产进入经营环节的速度越快，形成收入和利润的周期就越短，经营效率就越高。营运能

　　力指的是企业资产的周转运行能力,通常可以用总资产周转率、固定资产周转率、流动资产周转率、存货周转率和应收账款周转率这五个财务比率来对企业的营运能力进行逐层分析。

　　总资产周转率是指企业的销售收入与总资产平均余额的比率。苏宁2004年销售收入为亿元,平均总资产为14亿元；2005年销售收入增加到亿元,平均总资产更是增长了倍,到达亿元。由于总资产的增长幅度超过了销售收入的增长幅度,总资产周转率由下降到5。

　　固定资产周转率

　　=销售收入

　　/平均固定资产净值

　　存货周转率指的是企业的销售成本与存货平均余额的比率。存货周转率对于

　　房地产行业是一个非常关键的指标，房地产行业是比较特殊的。通常的来说存货周转是越快越好，而房地产行业的存货量越大、周转的速度越慢则说明公司的实力越雄厚。其他行业的存货周转率一般为每年六七次的水平，相反，在房地产行业一年大概一二次，如果一年存货周转率在六七次的公司对于房地产行业来说是极小的公司，有实力的大房地产股，存货周转率都是很低的，因为要保持大量的土地储备，土地储备就是他的存货，建成的房子未形成销售都属于资产范围，要依靠这些实现销售。存货周转状况也可以用存货天数来表示,即表示存货周转一次所需要的时间,天数越短,说明存货周转越快。苏宁2004年存货周转率为,而2005年这一比率下降到。相应地,存货周转天数由24天延长到35天。存货变现速度的明显下降,说明苏宁可能存在销售能力下降或者存货过量的问题。

　　应收账款周转率指的是企业一定时期内赊销收入与应收账款平均余额的比率。它反映公司从取得应收账款的权利到收回款项转换为现金所需要时间的长度。应收账款周转率可以用来估计应收账款变现的速度和管理的效率。回收迅速既可以节约资金,也说明企业信用状况好,不易发生坏账损失。一般认为周转率愈高愈好。该指标用来衡量企业的应收账款转变为现金的速度。由于赊销收入不容易取得,在实务中多采用销售收入替代赊销收入进行计算。苏宁的顾客主要是个人消费者,以钱货两清的方式进行交易,赊销收入占应收账款的比例很小,所以用销售收入数据得出的应收账款周转率非常高。一般说来,企业的该项比率越高,说明企业催收账款的速度越快,可以减少坏账损失,而且资产流动性强,企业的短期偿债能力也会增强,在一定程度上可以弥补流动比率低的不利影响。假设企业应收账款周转率过低,则说明企业催收账款的效率太低或信用政策十分宽松,会影响企业资金利用率和资金的正常周转。

　　通过案例分析可以发现，由于资产周转速度的影响，总资产收益率水平却未必与主营业务收入毛利率一致。与商业地产和工业地产相比，住宅性地产的利润率较低，因此万科的销售收入毛利率尽管逐年增长，但最高时仍不过41％左右，而陆家嘴的土地批租收入毛利率可高达80％，中粮地产的来料加工收入毛利率也能到达75％。从趋势来看，三家公司各项收入的毛利率都处于增长状态。但由于营运资金周转效率过低，毛利率高的陆家嘴及中粮地产反而表现出较低的总资产收益率。

篇十八：国外对于营运能力的分析

　浅析营运能力分析的概念方法以及意义

　　如今一些国外的发达国家主要是把人力资源当作对营运能力分析的一部分，因为他们认为人力资源是生产力的主体和创造企业财富的创始者，营运能力的形成是可能会受到素质水平高低的影响，则着重把人力资源当作探析的对象。然而在我国的现阶段，国家有关人员还在对人力资源进行深入的探讨和研究，而我国对企业营运能力的探析，主要是通过计算总资产、固定资产、流动资产、应收账款和存货周转率等五个比率指标，以其所得数值反映出来的。

　　一、企业营运能力分析的相关概念

　　营运能力（OperationCapability），可以说是企业的经营运转能力，也就是运营资产的效率与效益。其效率表示资产周转率或周转速度，而效益表示的是资产的利用效果，即产出与资产占用两者的正比关系。营运能力的探究实际上就是对其五项比率指标的分析，而企业的盈利，通常是建立在资金周转的基础之上。一般情况下，我们可以将营运能力的五项财务分析指标作为探讨和研究的理论参考基础，经过计算所得的数值，通常可以展示出一个企业的经营运行水平的高低。倘若该企业的营运能力指标越高，即营运资产的利用效率越高，结构恰当，则表明该企业的营运能力越好。

　　二、营运能力分析对企业的影响殛重要性

　　如今会计领域对于营运能力的探究，事实上就是对资产在利用程度方面的探究，它可以通过计算企业在生产运营中的营运资金周转速度的五个财务分析指标的计算，从而评价出该企业的资金利用效率高低。营运能力通常表现为企业管理人员在管控方面的经营水平，以及资金的利用率水平。如果企业在经营过程中资金周转快，则代表其可利用的资金多、效率高，企业管理人员的管控能力强。通过企业营运能力的探析，可以不断发掘出其中的潜在能力，揭示各方面的内部矛盾，寻找其中差距，更好地利用人、物力资源，分析原因，使得企业在竞争激烈的经济市场中更好的发展。

　　从某种意义上来说，营运能力是整个财务分析的重心，其可能会使企业的盈利、偿债能力受到一定的影响。对其分析可产生以下作用：

　　第一，评价企业在经营过程中资产的可利用率;第二，能找出影响企业在资产经营运行中的原因;第三，对企业的盈利、偿债能力起着决定性作用，则其能作为分析它们的基础与填补。

　　企业的资产是企业所拥有和控制的资源，且预期能给企业带来一定的经济效益。所以对企业资产的管理好坏决定企业盈利、偿债能力的水平高低和安全程度。由此可知，合理、正确的比率指标，是对企业有益的，不仅益于企业的经营运作水平的提高，同时能够帮助其在经营过程中找到所呈现出的问题及与同行业对比所存经营差距。在一定的资产规模下，若企业在经营期间资金周转快、可利用资

篇十九：国外对于营运能力的分析

　营运能力国外研究现状**公司营运能力分析

　　摘

　　要

　　伴随国内经济机制的日益发展和健全，公司的财务部门在当今市场中的作用越来越大，对于公司的发展运营至关重要。因为公司的发展受财务水平的影响很大，而财务分析则因能够帮助企业分析出原因及解决办法而受到广泛关注。营运能力分析又作为财务分析中不可缺少的一部分，在企业的发展及价值提升方面都起到很大作用。对于企业来说，这一过程有助于企业实现资源的合理利用，也能确保企业的稳定经营态势。

　　本文以__公司为对象，从该公司20__年到20__年三年间的各项财务数据为切入点，将本文大致分成四部分。是最关键的因素，因为它是企业资产流动性变差的首要原因。直接影响到企业的总体规划，企业很容易受到影响。该公司目前应收款项管理当中问题依旧存在。一方面,由于企业内部责任划分不明确,不应该局限在财务部门。另一方面是因为公司的信贷政策不完善，并没有在企业日常发展中实现充分利用，导致资金不能得到很好的使用。极有可能可能会导致坏账损失更大,有金融风险的可能性[12]。

　　3.2营运资金管理方面不到位

　　资金的管理就是指公司要对流动资本和负债运营资本的管控作出深入深入了解，其最终目标是增强公司的运营、薪资以及公司的营收水平。而且在企业的运营期间，对于运营资本这一方面，公司基本上来说没有办法保证其保持一直充足稳定。所以偶尔为了可以扩大企业生产规模，在还未对项目做充分的了解的情况下就盲目投入，这就造成了公司在这些日常项目上会投进大量资本，进而出现资金欠缺的情况。这有可能造成，一旦出现好的合作机会时，即使有再好的机会出现也没办法继续合作的情况，白白错过大好的发展时机。此外，公司的流动资产占用公司的资金太多，公司内部的现金不能发挥其原本应该发挥出来的作用，这些都限制了资金本身的效益，降低了原本可以为公司带来经济效益。

　　3.3流动资金周转速度慢

　　在企业的日常经营过程中，流动资产占用更多的资金,导致闲置现金不能扮演原来的角色,为__公司服务。最终致使公司资金利用率较低,降低了公司的运营水平。这是因为各种各样的资产周转率在支安华农业辽阳中心支公司呈现一个逐年减少的大趋势,这很容易造成资金方面的额外浪费。另一方面,由于公司的经济效益不好，自身资金不足以够充分被利用。公司资本的运营直接关系到公司的可持续发展,并影响公司的最大利益的实现[13]。同理,公司生产经营的好坏直接影响到其资金状况。经济效益显示逐年减少的趋势,从而导致自营资金的严重短缺,这是一个重要的企业资金短缺的原因。

　　3.4企业决策者重视程度低，财务人员能力偏低

　　长期以来受传统思维方式的影响，决策者往往只注重会计处理，而忽视财务分析[14]。此外，随着后来理论分析体系的发展，几乎没有经验可供借鉴，只停留在表面，没有深入的分析能力，这样简单的操作能力分析结果没有使用价值。从目前的社会趋势来看，很多企业现在都有了一个运营水平分析体系，但多数公司的高层管理者不是很重视它。即便财务人员做了认真的分析，企业决策者也没有对其进行深入的研究。相反，他们把多数的心血放在公司的盈利水平和发展上，导致焦点不明确，这使得很多企业忽视了对经营能力的分析，导致对经营能力的分析没有很好地开展。

　　另一方面，很多财务人员的专业能力水平不高。现在这个时代，会计岗位供大于求。但是，社会上更缺少的是会计技术能力强的人才。但许多会计只注意简单的会计处理。从实际意义上讲，财务分析工作开展得不够，在提高企业会计准则的同时也没有时间去学习。因此，我国企业的财务分析水平一直处于较低的水平，导致企业运营能力分析体系的建设严重滞后于我国企业的发展。

　　4提升__公司营运能力的对策及建议4.1规范应收账款收账政策

　　一方面，企业应该严格遵循客户信用评级体系。通过建立信用体系，划分不同的层次，确定不同的信用额度[15]。建立动态信用评估机构管理应收账款和应收账款跟踪管理系统。对于客户违约或拒绝支付行为的应收账款的现象,应由法律部门管理。对于那些存在于短时间内资金周转不清楚的原因不能按时回来客户应收账款,如果双方必须协调解决困难。面对故意拖延客户应收账款,公司必须通过合法的方式去客户公司的方法相当于资产抵押贷款应收账款付款日期的延伸[16]。另一方面是安华农业保险辽阳支公司应收账款管理过程的管理。要合适舍弃过去的管理经验，充分应收帐款管理的规章制度并未发挥应有的作用服务。因此,针对安华农业保险公司辽阳应收账款存在的问题的水平,必须进一步完善收账政策。此外,公司的高层领导管理也应该在规则的应收账款管理规章制度,完美的公司管理规章制度和国家政策有效地融合在一起,为了有效地收回应收账款。

　　4.2加强内部控制，规范并完善现金管理活动

　　合理优化资产架构，提高资产管理水平。根据资产流动性的大小，资产分为流动性以及非流动性两方面。公司的管理需要平衡两者的配置，然而它们的比例配置也要考虑公司的自身特征，结合保险行业标准进行相应的调整，而不是所有行业的调整都按一个标准进行[17]。只有优化资产结构使其合理，提升资产管理水平，才能充分发挥资产利用效率，提高资产运营能力。

　　提高经营能力的质量不得不建立内部控制部门，因为内部资产控制是关键因素。该资产为建设内部控制和管理，设立审计和行政监督部门，以改善资产管理的现状，接受监督和检查。其中，在资产管理活动过程中，如资产收集、资产支付和储存、银行存款账户调整、账簿记录功能、应收账款和资产回报、应付账款和分担资产账面成本等，必须将责任分开。内控部处理资产管理过程预防性检查，并定期填写自评报告，发现潜在风险。此外，公司可实行三至五年为财务人员轮岗制。此外，还应保证财务人员，业务人员，内审员与外审员之间的有效沟通和有效的信息传递，确保会计信息真实性同步和公司财务状况。公司应合理规划利用现金流，在各业务部门合理调配资金，避免现金流和现金流短缺的低回收支出，给企业管理带来风险。谨慎投资决策，盘活资金利用。

　　4.3优化资产管理

　　优化资产管理要从几方面来进行。在日常经营中，要合理配置资产，计划性的调度流动资产，每笔钱要仔细规划用途。在实践中,改变经营理念,合理安排固定资产,提高资产管理水平在这方面应该分工，提高固定资产的质量。在销售过程中，优化销售流程,加强销售管理控制,也可以加快资产周转。在知道如何避免企业财务风险的同时,要实现企业管理的目标，也要知道企业发展的好坏不仅取决于财务指标的变化,而是取决于财务内部控制。内部控制管理应加强预防金融风险,提高资本运营的安全[18]。想规避企业财务风险，可以从以下方面做起

　　。一方面通过继续教育、技能考试等多种形式提高财务人员的专业技能，保证财务数据的准确。另一方面加强财务监督体系，以防企业在财务活动产生徇私舞弊以及造假行为，从而合理配置资源，实现企业的经营目标。

　　4.4提高决策者重视程度__公司应该重视日常运转过程中的高精尖人才,提升资源的运用效率[19]。通过宣传和培训等措施来提高企业管理思想,与时俱进，是为了今后更好地指导企业的发展。企业声望的问题也是非常重要的一方面,__公司的声望程度在全国保险行业不高,很多人并不知道这个品牌。大众对这个品牌的接受度不高，致使销量就不会提高，出现潜在的购买者的可能性就更小了。所以要提高品牌知名度，提升品牌竞争力。进一步增强人才的培养，塑造专业化的运营团队。做好管理、研发、销售、等人才的培养和引进，提高人才的薪酬，与优秀企业的合作多开展，吸收更多新鲜血液。不断提升企业形象，去吸引更多的消费者，创造出更具有竞争优势的产品。同时，身处在发达的网络时代，可以运用新型途径来宣传企业品牌[20]。另一方面，企业主动参与并完成国家脱贫攻坚战略，以重点扶贫、工作扶贫等多种形式开展扶贫工作。

　　结

　　论

　　营运能力分析实际上就是企业目标实现的基础，指的是通过对企业内部各指标的分析并结合对市场现状的研究，来确定是否与当前社会现状相适应。如何提高企业自身的营运水平，使企业在同等保险行业中保持良好的态势就是安华农业保险辽阳支公司当前发展的重中之重。它既可以准确评价企业营运资产的效率也可以充分的分析出企业在资产营运中出现的问题。通过仔细认真研究看出，本企业当前在运营方面尚存在不足之处。为了改变当前现状，在本文中通过对20__年到20__年的各项与企业营运能力有关数据的计算与总结，共提出了以改善收账政策为主的四个优化对

　　策。

　　通过以上分析，发现目前安华农业保险辽阳支公司的营运能力水平还相对偏低。尤其是通过对各项财务指标的分析，能够发现本公司对于整体资产的管控并不足够完善，所以只有进一步强化资产管理，提高营运能力水平才能更好的维护本公司的市场竞争力。除此之外还要建立完善的管理制度，避免造成因为资产不合理使用而造成的资金浪费。一个良好的营运能力必定会是企业充分顺应充满竞争的市场环境。同时管理者也应该充分认识到营运能力的重要意义，将公司现状与同行业总体状况，形势相结合，来加强企业的盈利能力。要从长远来考虑，对企业的营运能力进行分析评价，进而改善企业的经营和管理，促进企业的健康发展。

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　　谢

　　在

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